😱💥🤯 如果你的赚钱理由与加密货币没有任何关系，那会怎样？

每个市场、每个行业、每个曾经存在的机会里，都有重复出现的模式。
不管资产类别是什么、使用了什么技术，或最初的理念有多么革命，这个模式都在每时每刻以同样的方式运行。
一个新的机会出现了。那里几乎没有人。在最早期，利润真的很容易，竞争也少得可怜，而要靠它赚钱所需的技能，比后来少得多。
然后更多人来了。然后更懂的人来了。然后资本来了。然后工具变得更好、策略被记录、优势被一项项夺走，直到市场看起来就像其他同样高效的市场，而唯一还能获得惊人回报的人，是那些拥有出色基础设施、强大网络，或在下一步上机遇把握得极准的人。
这不是对加密货币的观察。这是市场运作的方式。
2005年的代购/直销（dropshipping）对任何愿意去投基础广告的人来说，都等同于印钞——按照今天的标准，成本看起来甚至像是匪夷所思般低。
今天，它已经成了一门高效但边际的生意；要想竞争，需要严肃的运营投入。早期的谷歌广告便宜到离谱，于是普通的广告系列就能带来惊人的回报。
今天，同样的广告系列要想打到盈亏平衡，需要专门人才、预算以及持续优化。这个模式每次都一模一样，因为它背后的基本机制始终如一：钱很轻松地吸引注意力，注意力引来竞争，竞争不断蚕食利润，直到市场找到它的均衡点。
机会从来没有消失。它只是停止变得容易。
现在，把加密货币和这个模式对上号，并且诚实面对你看到的东西。
到2016年——而且还算不上太早——人们可以买比特币、以太坊，甚至几乎所有 ICO，价值就能翻倍，而不需要什么高级分析、风险管理或市场洞察。
那笔钱就摆在表面上，唯一的条件就是它“出现”。DeFi 的 2020 年夏季提供的收益率，让传统金融看起来像是来自另一个世纪的活期/储蓄账户。
起初，做空/耕作（farming）空投几乎不需要你做什么，就用改变人生的金额奖励最早的用户。
直到 2024 年才是关键：每个月会推出数十万个代币，只有 1.7% 的代币在 30 天内处于活跃交易状态。几乎所有代币一经推出就瞬间死亡。
大多数协议中的 DeFi 收益已经跌破了国库（treasury）水平。过去发给个人的空投分配，现在被拆分给工业级的 Sybil 操作——这些操作同时运行成千上万的钱包。
任何曾经带来轻松回报的发行机制，都已经被识别、记录，并被拥有比普通零售参与者更多资金与基础设施的人努力变得不再高效。
令人不安的问题并不是加密货币是否已经结束。技术是真实存在的，基础设施还在进步，真正的价值仍在被创造。令人不安的问题更具体，也更有指向。
在市场成熟的哪个阶段，你目前实际在做事？
所有人都知道创始人是如何安排代币发行来最大化 FOMO 的。所有人都知道 VC 是从第一天起如何进行对冲的。所有人都知道做市商是如何运作的。
所有人都知道 KOLs 在宣传那些未披露的“包包”。2016 年和 2020 年制造财富的信息不对称，大部分已经消失。
当所有人都理解了“提取机制”（extraction）的运作方式之后，这个过程不会停止——只是变得更难赚钱，更容易站到错误的一边。
这就是高效市场的定义。不是死市场，而是高效市场。
在高效市场里，惊人的回报需要非凡的优势、真实的网络接入、所有权信息流、无法被零售复制的技术基础设施，或是在成为话题之前就能识别下一个非高效市场的纪律。
目前可获得的最高价值行动，并不是去找下一个代币。而是要诚实地问：哪个市场仍处于幼年期？哪个市场的“表层存款”尚未被触及？哪个市场的竞争仍然稀薄？哪个地方“更早出现”依然还算数、有意义？
这个问题需要向后退得足够远，才能把全景看清楚；而当你身处周围那些已经成熟的市场喧嚣之中时，这很难做到。
在加密货币里靠“世代红利”赚到钱的人，并不是比别人更聪明。他们只是更早。
在未来某些到来的机会里最终能成功的人，也会拥有同样的优势——不是聪明才智，不是努力，而是能在群众行动之前就看清“游戏处于哪个阶段”的清晰洞察。
这种清晰就是唯一会带来倍增的优势。
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