刚刚了解到稳定币领域发生了一件相当重要的事情，老实说，这引发了一些严重的警示。原来纽约检察官基本上在说新通过的《天才法案》（GENIUS Act）——我们看到的第一部重大加密立法——实际上可能是在助长欺诈而非防止欺诈。真是令人震惊，对吧？

事情是这样的。泰达币（Tether）和圆（Circle）分别主导着稳定币市场，分别发行USDT和USDC。这些代币本应与美元挂钩，按理，《天才法案》要求它们像银行一样保持储备——一比一的实际资产支持。听起来不错，但包括纽约的AG Letitia James和曼哈顿DA Alvin Bragg在内的检察官们认为这项立法存在重大盲点。

核心问题在于？这些公司技术上可以冻结被盗资金，但没有义务将其返还受害者。根据检察官们的信件，泰达币和圆在配合执法方面表现得很有选择性，关键是——当它们冻结资产时，有时会一直持有并赚取利息，而不是帮助受害者追回损失。这就形成了一种扭曲的激励机制，促使它们抗拒执法部门的请求。

令人震惊的是，我们谈论的规模有多大。去年，稳定币交易总额达到$33 万亿，比前一年增长了72%。但问题在于：Chainalysis报告显示，稳定币现在占所有非法加密交易的63%。而泰达币和圆在2024年通过投资其储备——包括支持被冻结或被盗稳定币的资金——各自赚取了约$1 十亿美元。仅圆在11月就持有超过$114 百万的冻结资产。

检察官们基本上在说，这项立法虽然明确了稳定币发行人的规则，但未能解决在发生欺诈时的消费者保护问题。与传统金融不同，传统金融体系中已有数十年的保障措施，而新监管框架并未强制这些公司实际帮助受害者追回被盗资金。这是一个漏洞，像法学教授Hilary J. Allen这样的批评者指出——这项立法从未与加密技术不兼容，而是围绕这些公司的商业模式设计的。

泰达币回应称，他们非常重视欺诈问题，并执行零容忍政策。Circle的首席战略官Dante Disparte强调他们致力于金融诚信和合规。但检察官们反驳说，Circle在实际帮助受害者方面的记录甚至比Tether更糟。

更大的背景是，虽然稳定币连接了加密和传统金融，但它们已成为犯罪分子的首选工具。自2020年以来，非法区块链活动每年增长25%，在过去两年中，数十亿美元的非法资金通过主要交易所转移。因此，虽然有一套庞大的监管框架旨在规范市场，但执法部门表示，这反而可能让他们的工作变得更难。

像Mark Warner的办公室等也表示，国会可能需要考虑额外立法，确保被盗资金真正归还，并要求稳定币发行人遵守法院命令。但目前为止，NY prosecutors的这封信是自《天才法案》签署以来最强烈的批评之一。非常值得关注后续发展。