过去两年中大多数比特币买家现在都处于亏损状态

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比特币正在约$66,000附近交易，而链上数据显示，过去两年内买入的大多数投资者目前处于亏损状态。

近期数据显示了18个月至2年这一UTXO年龄区间的实现价格，这实际上代表了该群体的平均入场成本。

随着价格向该水平靠近或跌破该水平，较大一部分相对较新的买家将进入负值区间。

图表显示什么

图表上的蓝线表示过去18个月到两年前最后一次移动的币种的实现价格。简单来说，它反映了该时间窗口内投资者的平均购买价格。

从历史上看，当市场价格交易跌破这一区间时，绝大多数中期持有者都处于“水下”。图表中用红色圈出的区域展示了一个此前的例子：价格跌入这一实现价格区域下方，同时伴随着更广泛的市场压力，随后在恢复阶段形成。

目前，价格正在再次测试同一结构区域。

为什么广泛的亏损仓位可能很重要

市场周期常常遵循一种行为模式。当大量参与者处于盈利且情绪过热时，往往会出现剧烈的修正。相反，更强劲的反弹通常在多数市场参与者处于亏损、仓位更偏防御时开始。

如果比特币出现明确跌破$60,000的情况，它将把过去两年内的大多数投资者推入已确认的亏损区域，同时排除那些成本基础更低、属于非常长期持有者的人群。

从反向思维的角度来看，广泛的未实现亏损可能会随着时间推移降低卖压：弱手退出后，供应变得更紧。

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明确标准的重要性

像这样的时期往往会带来犹豫。没有预先设定规则的投资者在价格接近关键结构区时，往往难以采取行动。

无论你将$60,000这一区间视为风险还是机会，都取决于个人策略和时间跨度。贯穿各个周期保持一致的是：有纪律的框架往往优于情绪化反应。

当大多数近期买家处于水下时，波动性会加大，但从历史来看，这些区域也同样标志着更广泛市场结构中的过渡阶段。