我对比特币的价格目标完全搞错了，老实说，我对此一点也不生气。

当这轮上涨开始时，我相当有信心我们会看到$200K tops。然后我变得紧张，把目标调低到15万美元，市场基本上嘲笑了我。但事情是这样的——我并不孤单。每个周期，都会有相同的声音出现，宣称加密货币已经死了，比特币完蛋了，一切都结束了。地缘政治紧张局势升温，监管机构发出声音，我们出现回调，突然大家都相信我们要归零。除了他们已经这么说了整整16年，而且他们一直错过了真正的故事。

现在真正的转变不是关于走势图，而是关于谁在买入。

这已经不是2017年了。那时大多数是零售交易者用手机操作。现在，BlackRock、Fidelity、JPMorgan——这些金融巨头——都开始用真实资金介入。现货比特币ETF在2025年前的净流入大约达到$22B ，BlackRock的IBIT单独就超过了25亿美元，成为他们重要的收入来源之一。机构投资者估计持有大约四分之一的比特币ETF，调查显示大约85%的大型公司已经有或计划很快增加比特币敞口。

你也会看到美国战略比特币储备的讨论逐渐升温，威斯康星州和密歇根州的养老基金也在扩大持仓。这是转折点。比特币不再被视为边角料，而开始融入到实际的金融基础设施中。当全球最大的资产管理公司将比特币视为核心投资组合资产时，“归零”的说法就不再那么严肃了。

Michael Saylor一直非常高调地表达他的观点：他的预测是到2045年每枚比特币价格将达到$13 million，他告诉人们，今天你不拥有的每一枚比特币，未来都将让你损失$13 million。

稀缺性论点很简单。各国政府不断印钞，就像没有明天一样，但比特币是由纯数学定义的——总量2100万枚，止步于此。供应无法追赶需求。这在任何资产中都很罕见。ARK的Cathie Wood多年来一直强调这一点，她的乐观预期是到2030年比特币价格将达到150万美元，并且比特币作为全球价值存储的地位将持续增强。

那么，这意味着未来一帆风顺吗？当然不。

通往百万的道路会变得复杂。你会看到20%、30%，甚至50%的回调。每次发生时，头条新闻都会像钟表一样大喊“崩盘”和“加密死了”。怀疑论者会在每次下跌时跳出来发表他们的看法。但这种波动只是上行的门票。机构投资者并不关注每小时的走势图——他们考虑的是5到10年的时间窗口。所以，预计会有深度修正，社交媒体上会把它渲染得天花乱坠。这很正常。真正重要的是长期的采用曲线、流动性基础设施，以及在背后悄悄改善的基本面。

屏蔽噪音，专注于基本面。

最好的增持时机是昨天，第二好的时机是今天。我们目前大约在67,460美元左右，老实说，如果你相信未来的发展，这仍然是早期。机构资金的墙还没有停止——它才刚刚开始。