过去两年中大多数比特币买家现在都处于亏损状态

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比特币在$66,000附近区域交易，同时链上数据显示，过去两年内买入的大多数投资者目前都处于亏损状态。

最新数据突出了18个月至2年这一UTXO年龄带的实现价格，它实际上代表了该群体的平均买入成本。

随着价格向这一水平靠近或跌破，较为近期的买家将有很大一部分转入负值区间。

图表展示了什么

图表中的蓝线代表了那些在18个月到两年前最后一次移动的币种的实现价格。简单来说，它反映了来自该时间窗口的投资者的平均买入价格。

从历史上看，当市场价格跌破这一区间时，中期持有者中的多数都会“水下”。图表中红色圈出的区域显示了先前一次价格跌入该实现价格区间下方的情形，并且与市场更广泛的压力同步，随后进入了复苏阶段并逐步发展。

目前，价格正在再次测试相同的结构性区域。

为什么广泛的亏损仓位可能很重要

市场周期往往遵循某种行为模式。当大量参与者处于盈利状态、情绪变得过热时，往往会出现剧烈的修正。相反，当多数市场参与者处于亏损状态、且仓位偏防御时，更强劲的反弹往往会开始。

如果比特币果断跌破$60,000，这将把过去两年内的大多数投资者推入已确认的亏损领域，除外的是那些成本基础更低的、极长期持有者。

从反身性（逆向）视角来看，普遍未实现亏损可能会随着时间推移降低卖压：弱手逐步退出，而供给趋紧。

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明确标准的重要性

像这样的时期往往会带来犹豫。没有预先设定规则的投资者在价格接近关键结构性区域时，通常会难以采取行动。

无论你将$60,000这一区域视为风险还是机会，都取决于个人策略与时间跨度。跨越各个周期保持一致的一点是：有纪律的框架往往会优于情绪化反应。

当大多数近期买家处于水下时，波动性会增加，但从历史上看，这些区域也同样标志着更广泛市场结构中的过渡阶段。