Meta 重启稳定币计划：深度拆解 Meta 2026 年加密战略

2026 年 2 月，一则来自 CoinDesk 的报道让整个加密行业为之侧目：Meta 计划于今年下半年重返稳定币领域，正与多家第三方供应商洽谈整合稳定币支付，并拟推出全新钱包。这距离其前身 Libra（后更名为 Diem）项目彻底关停、出售资产恰好过去了四年。

对于 Meta 创始人马克·扎克伯格而言，这不仅是一次商业战略的调整，更是一场关于信任、合规与行业话语权的「复活赛」。本文将基于公开事实与行业逻辑，深度剖析这一事件的背景、推演其可能的发展路径。

Diem 概述：从全球货币梦到贱卖资产

Meta 的稳定币探索始于 2019 年 6 月，彼时名为 Libra 的项目高调问世。其愿景是建立一种由一篮子法币和政府债券支持的「超主权数字货币」，旨在利用 Facebook 旗下数十亿用户的社交网络，构建一个无国界的低摩擦支付层。然而，这一雄心勃勃的计划自诞生起便遭遇了全球监管机构的「围剿」。面对无法调和的政治与监管压力，项目在 2020 年被迫缩减范围，更名为 Diem，专注于美元支持的稳定币，但最终仍未能落地。

2022 年 1 月，Diem 协会以约 1.82 亿美元的交易对价，将其资产出售给 Silvergate 银行，这场持续近三年的宏大实验宣告失败。讽刺的是，Silvergate 银行在随后的加密市场动荡中倒闭，Diem 的资产在其资产负债表上被直接减记为零。如今，Meta 试图从这些「废墟」中重建其支付野心。

背景与时间线：七年博弈的关键节点

Meta 的稳定币之路是一条清晰的「挑战—妥协—转向」的轨迹。以下是决定其命运的关键时间节点：

• 2019 年 6 月： Facebook 发布 Libra 白皮书，计划推出由一篮子货币支持的超主权稳定币，随即引发全球监管恐慌。
• 2019 年 10 月： 扎克伯格出席美国国会听证会，Libra 遭到两党议员的严厉质询，创始成员 PayPal、Visa、Mastercard、Stripe 等纷纷退出 Libra 协会。
• 2020 年 4 月： Libra 发布 2.0 版白皮书，作出重大妥协，计划推出锚定单一法币的稳定币，并放弃向无许可公链过渡。
• 2020 年 12 月： Libra 正式更名为 Diem，试图与过去「激进」的形象切割。
• 2022 年 1 月： Diem 协会宣布将资产出售给 Silvergate 银行，项目正式终结。
• 2024-2025 年： 美国稳定币监管环境逐渐明朗，GENIUS 法案通过，Clarity Act 预计通过。Stripe 以 11 亿美元收购稳定币基础设施平台 Bridge，其 CEO Patrick Collison 于 2025 年 4 月加入 Meta 董事会。
• 2026 年 2 月： 媒体披露 Meta 计划于下半年重启稳定币支付，且明确将采用第三方供应商的「接入模式」。

数据与结构分析：从「发行者」到「分销商」的模式之变

与 Libra/Diem 时期试图包揽一切的「重资产」模式不同，Meta 此次的战略核心可概括为「合规模块的组装者」。通过对比其前后模式，可以清晰看到 Meta 的转型逻辑：

这一结构性转变的核心，在于将最敏感的「发行」与「合规」责任外包给专业机构，而 Meta 则聚焦于其最擅长的领域：将稳定币支付深度嵌入 WhatsApp、Instagram 和 Facebook 的场景中，例如跨境创作者打赏、电商结算等。这种「轻资产、重场景」的模式，极大降低了政治与法律风险。

舆情观点拆解：市场的期待与质疑

围绕 Meta 的这次回归，市场观点呈现出明显的分歧，主要集中在以下几个方面：

• 主流观点一：监管障碍已扫清，此时入局正当其时。支持者认为，2025 年美国 GENIUS 法案等稳定币监管框架的落地，为 Meta 提供了明确的合规路径。稳定币本身已从「监管恐慌对象」转变为「受监管的金融基元」，Meta 无需再做那个「穿着连帽衫的叛逆央行」。
• 主流观点二：接入模式是唯一正确的选择。多数分析认为，Libra 失败的教训让 Meta 学会了与监管共舞。通过与 Stripe（拥有 Bridge 基础设施）这样的合规支付巨头合作，Meta 可以在法律层面与资金储备、反洗钱等核心监管压力保持「安全距离」。
• 争议焦点：对现有稳定币巨头的冲击。市场普遍将此次事件与 Circle（USDC 发行商）的命运深度绑定。一种观点认为，若 Meta 选择接入 USDC，Circle 将获得全球最大的分销网络，实现对 USDT 的「降维打击」；另一种观点则担忧，若 Meta 未来「反悔」并发行自有稳定币，将对 Circle 构成毁灭性打击，使其增量叙事彻底失效。

叙事真实性审视：是「复活」还是「借尸还魂」？

需要厘清一个关键事实：Meta 此番重启的，是「稳定币支付」，而非「Diem 稳定币本身」。

Meta 发言人 Andy Stone 在回应传闻时强调：「一切照旧，目前仍然没有 Meta 的稳定币。」 前 Libra 负责人 David Marcus 也早已离任，并创立了专注于比特币闪电网络的新公司 Lightspark，他认为只有完全去中心化的资产才能避免 Diem 的覆辙。

因此，严格意义上，Diem 作为一个独立的、由 Meta 主导发行的稳定币项目并未「复活」。真正「复活」的，是 Meta 利用稳定币技术优化其支付体系的战略意图。它不再试图成为货币的「创造者」，而是甘心做一个连接用户与现有数字货币的「超级入口」。这种叙事的转变，从「重塑金融」降维到「优化支付」，虽然少了些革命性，却更具商业可行性。

行业影响分析：AI 代理的金融底座与竞争格局

Meta 的入局，将可能在两个层面重塑行业格局：

1. 成为 AI 时代的支付基础设施： Meta 正在全力投入 Llama 系列大模型。当 AI 代理开始自主执行任务（如预订酒店、购买商品）时，需要一种可供机器间无缝交互的「可编程货币」。稳定币的低摩擦、可编程特性，使其成为 AI 代理完成商务结算的理想媒介。Meta 的这一步棋，或许是在为其未来的 AI 生态提前铺设金融轨道。
2. 加速社交平台的支付内卷： 马斯克的 X 平台、Telegram 的 TON 生态都在积极布局支付。Meta 的加入，将使社交巨头的「超级应用」之争从「信息流」蔓延至「资金流」。对于加密行业而言，这意味着稳定币的使用场景将从单纯的链上交易、DeFi 质押，大规模溢出至 C 端用户的日常消费，这比任何场内叙事都更具增量价值。

多情境演化推演

基于现有信息，Meta 的「复活赛」可能面临以下几种情境演化：

情境一：合作共赢（大概率）

Meta 与 Stripe（及其收购的 Bridge）深度合作，最终接入受监管的主流稳定币如 USDC。Meta 获得支付效率，Stripe 巩固基础设施地位，Circle 获得天量用户场景。该路径下，USDC 市值有望实现跨越式增长，而 USDT 则可能因合规壁垒被进一步挤出主流应用场景。

情境二：渐进式「偷家」（中概率）

初期 Meta 依赖第三方发行稳定币，但随着数据积累和用户习惯养成，Meta 利用其掌握的渠道优势，在部分市场低调测试自有品牌稳定币。此举将立即引发与合作伙伴的竞争，并再次招致监管审查，但利润空间最大化。

情境三：再次遇阻（小概率）

尽管监管框架已立，但 Meta 庞大的用户规模本身可能构成新的系统性风险担忧。若在推进过程中发生用户数据泄露、或稳定币被大规模用于非法活动，将迅速点燃监管机构与公众的不信任感，导致项目推进受阻，重蹈覆辙。

结语

扎克伯格想要打赢的这场「复活赛」，对手不再是央行行长和财政部长，而是七年前那个雄心万丈却又傲慢无知的自己。通过放弃货币发行权、拥抱合规基础设施，Meta 展示了对现实世界的深刻敬畏。这一次，它不再试图建造一座属于 Facebook 的金融「独立王国」，而是选择成为现有金融体系与未来数字世界之间最宽阔的桥梁。对于加密行业而言，这或许是一个比任何「颠覆」叙事都更令人振奋的信号：当巨人不试图重新发明轮子，而是开始推着轮子狂奔时，真正的普及才即将开始。