#美SEC推进加密监管改革

1 立法推动
SEC主席Paul Atkins在2026年2月的参议院听证会上力推《数字资产清晰度法案》（Clarity Act），旨在以法律形式明确SEC与CFTC对加密资产的管辖边界，解决长期存在的监管模糊问题。该法案若通过，将为DeFi和稳定币设定监管框架，但需至少七名民主党议员支持才能在参议院通过。

2 规则细化与分类监管
SEC通过“Project Crypto”议程，持续完善加密资产监管规则，包括对代币化证券、链上交易等场景的合规路径探索。例如，明确代币化证券的发行方责任，区分“原生链上股权”“链上证券权益映射”“合成敞口”等模式，并要求发行方遵守反洗钱、投资者保护等规定。

3 执法与跨境协作
SEC加强针对加密领域的执法行动，通过跨境执法工作组打击境外操纵与欺诈行为，同时要求加密企业遵守美国证券法，对未注册的代币发行、交易等行为进行监管。

4 与行业沟通与试点
SEC通过投资者咨询委员会等渠道与行业沟通，调整监管思路，从“对抗博弈”转向“制度工程”，允许部分合规项目通过试点豁免机制探索创新，如允许DTC在符合标准的区块链上启动证券代币化项目，为传统金融与加密资产的融合提供合规路径。

5 技术准备与风险分类
SEC与美联储等机构协作，推动加密资产的风险分类和技术标准制定，例如美联储提议为加密衍生品设定独立的初始保证金权重，以适应加密资产的波动特性，为未来监管提供技术支撑。

总体而言，SEC的监管改革方向是通过立法、规则细化、执法强化和技术准备，将加密资产纳入美国金融监管体系，平衡创新与风险防控，同时推动传统金融与加密领域的融合发展。