金属制造行业有望在制造业复苏中实现增长

金属制造行业正进入一个关键的扩张阶段，受到多样化客户基础不断增长的需求以及有望重塑市场格局的制造复兴的支撑。最新的宏观经济指标显示出一个决定性的转折点，使金属制造企业能够利用结构性增长驱动因素，同时通过有纪律的运营策略应对不断变化的成本压力。

三大强劲催化剂重塑金属制造格局

金属制造的复苏源于有利趋势的汇聚。供应管理协会的制造业指数在2026年1月升至52.6%，结束了持续12个月的收缩期。这一扩张在关键指标上表现突出——新订单指数升至57.1%，为2025年8月以来的最高水平，而生产指数从12月的50.7%跃升至55.9%，达到2022年2月以来的最高水平。值得注意的是，金属制品行业在这三项指数中均录得增长，彰显金属制造运营的广泛动能。

战略调价与运营卓越应对成本压力

金属制造行业面临着不断上升的压力——劳动力、运输和原材料成本的增加加剧了运营挑战。劳动力供应紧张尤为严重，推动专业制造岗位的小时工资上涨。领先的金属制造企业采取多方面应对措施：根据客户合同有选择地提价、积极推行降本增效、重组供应链以及多元化供应商基础。这些措施旨在维护利润率，抵御关税等贸易壁垒带来的额外复杂性，确保运营的韧性。

自动化与终端市场扩展推动结构性增长

对自动化制造技术的投资正从根本上减少对人工的依赖，同时提升生产效率——在劳动力紧张的市场环境中，这一双重优势尤为关键。金属制造企业正强调技术创新和能力建设，以吸引寻求成本效益解决方案的客户。航空航天、汽车和工业制造等终端市场的同步增长，推动对高精度金属零部件的需求。新兴经济体的快速工业化也带来额外增长潜力，推动建筑、采矿和机械行业对金属制造服务的持续需求。

估值指标显示具有吸引力的风险回报

Zacks金属产品——采购与制造行业集群（由七家上市公司组成）行业排名为第55位，在分析的244个行业中位于前23%。历史表现验证了高排名行业的价值：位于前50%的行业平均表现优于后50%的行业，差距超过2倍。

相对估值指标进一步凸显行业吸引力。以过去12个月的企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）倍数10.79倍交易，明显低于整体标普500指数的19.05倍和工业品行业的19.78倍。五年估值区间从4.58倍到13.46倍，中位数为7.76倍，表明当前水平为长期投资者提供了合理的入场点。

过去12个月，金属制造行业实现了50%的总回报，远超工业品行业的15.5%和标普500的17.3%，表现差异反映了运营改善和估值重估的共同作用。

三只有望跑赢的金属制造股票

TriMas：包装韧性支撑增长轨迹

TriMas已战略性转向高利润细分市场，利用美容和个人护理包装市场的强劲需求。公司以可持续包装解决方案为核心的创新管线带来有机增长，近期的产能投资也预示着短期收入加速。同时，成本控制计划正扩大运营利润。管理层宣布剥离航空航天业务，聚焦核心包装能力。通过在包装及相关类别的并购策略，预计将扩大客户基础、多元化终端市场，增强竞争力。过去60天，TriMas的2026年盈利预期上调1.6%，现预示同比增长20.2%。Zacks评级为#2（买入）。

GrafTech International：美国市场转变验证战略调整

GrafTech2025年第三季度销售量同比增长9%，其中美国市场增长53%，验证了管理层的地理调整策略。2025全年，预计销量增长8-10%，主要受市场份额争夺推动。制造成本控制带来每公吨现金生产成本同比下降10%，显示在需求波动环境中的运营杠杆。美国钢铁产量预计在2026年将大幅增长，欧洲复苏计划也因近期贸易政策宣布而改善需求前景。GrafTech的垂直整合生产架构和地理优化战略，使其有望从行业持续增长中获得超额收益。2026年盈利预期亏损4.20美元/股，较2025年的5.29美元亏损显著改善。过去四个季度盈利意外平均为0.68%。Zacks评级为#2。

NN Inc.：转型故事动力增强

NN Inc.正执行全面的运营转型，目标实现调整后EBITDA创纪录、销售额创纪录、自由现金流正向流动和盈利能力持续改善。公司向高利润产品和优质终端市场的战略转变，优化业务结构。业务合理化、成本优化和有纪律的资本配置带来实际成效。管理层组建了史上最大规模的销售开发团队，拥有超过800个新项目的潜在收入超过8亿美元。2025年，公司实施了有纪律的并购策略，持续评估收购目标，包括可能的转型整合，以显著扩大规模和增长速度，同时通过补充收购提升效率。过去60天，NN Inc.的2026年盈利预期上调16.7%。过去四个季度盈利意外平均97.9%，显示持续的执行超越。长期盈利增长预期45%，彰显市场对其转型前景的信心。Zacks评级为#2。

展望：金属制造的周期性复苏超越短期

制造业反弹、定价能力恢复、自动化部署和终端市场多元化的叠加，预示金属制造行业正进入一个持续扩张阶段。纪律性资本配置、战略性并购和卓越运营将成为行业胜者的关键。对于寻求工业周期性复苏敞口、估值接近历史中位数的投资者而言，金属制造提供了一个具有吸引力的投资机会。