ISM指标显示美国服务业1月趋于稳定

供应管理协会最新的经济数据显示，美国服务业的稳定与压力并存。2025年1月，ISM服务指数保持势头，采购经理人指数（PMI）稳定在53.8，与修正后的12月数据持平。这一稳定表明，尽管面临经济逆风，服务行业仍在扩展，任何高于50的读数都意味着行业增长。

服务指数在混合信号中保持稳定表现

ISM服务指标的基础组成部分展现出更为细腻的情况。ISM服务业务调查委员会主席史蒂夫·米勒指出：“2024年12月和2025年1月的子指数表现相似，但在过去两个月中，ISM指标的同比增长平均为0.7个百分点，表现更强。”

在ISM详细分项中，商业活动指数从12月的55.2升至1月的57.4，显示实际服务提供的复苏。然而，这一乐观情绪受到新订单指数的影响，该指数从56.5回落至53.1。同一时期，就业子指数从12月的51.7下降至1月的50.3，虽仍高于50点的临界值，但显示出尽管有所减缓，服务业的就业增长仍连续第二个月保持。

通胀压力持续，ISM数据显示价格担忧依然存在

对政策制定者而言，最令人担忧的是ISM综合指数中的通胀部分。1月支付价格指数升至66.6，较12月的65.1有所上升，连续第14个月保持在60以上。这一持续升高反映出服务经济中的成本压力依然存在，难以缓解。

制造业在ISM采购指数中表现出意外复苏

上周一发布的ISM制造业平行报告显示，制造业表现更为惊人。在经历近一年的收缩后，制造业PMI指数从12月的47.9跃升至1月的52.6，首次突破50的增长临界点，达到12个月来的首次扩张。经济学家原本预期仅会温和反弹至48.5，这使得此次ISM制造业指标成为对整体经济前景的一个积极意外。

这些ISM指数共同表明，经济在经历一段混合信号后逐渐站稳脚跟，尽管通胀仍是持续的挑战，需持续关注。