这位财务顾问是如何在黑石的担保贷款基金中建立了价值4179万美元的头寸的，详细介绍了他的投资策略、分析方法以及成功的关键因素。

一家总部位于佛罗里达的财务顾问公司，管理着Sound Income Strategies, LLC，在最新季度采取了一项值得注意的投资行动，即增加了在Blackstone Secured Lending Fund（BXSL）中的持仓。这家财务顾问在2026年初增加了210,918股，显示其在该基金中的战略调整，向以信贷为重点的投资方向倾斜。知名财务顾问的此类操作通常表明对某一资产类别的信心，值得寻求收益机会的个人投资者关注。

进入担保贷款的战略举措

该投资行为通过2026年1月21日的SEC文件披露。根据文件显示，这家财务顾问的基金在BXSL的持仓增加了大约210,918股，按季度平均价格估算，交易价值为566万美元。对整体投资组合的影响更为显著：考虑到新股的增加和基金价格的上涨，季度末持仓价值增长了726万美元。

在此交易之后，BXSL在Sound Income Strategies的投资组合中升至第九位，之前位列第十。这家财务顾问选择在市场整体较为谨慎的时期增加敞口，显示出对该资产类别的信心。在提交文件时，BXSL的股价为26.08美元，较上一年同期下跌11%，这可能为经验丰富的财务顾问提供了一个具有吸引力的长期价值切入点。

理解Blackstone基金的投资逻辑

Blackstone Secured Lending Fund作为一家外部管理的企业发展公司（BDC），主要从事发起和投资于对美国中小企业的第一留置权优先担保贷款。这些投资代表了最高优先级的债务层级：在违约情况下，第一留置权贷款人优先于其他债权人获得偿还，使其相较于次级债务具有较高的安全性。

该基金的扩展持仓目前占Sound Income Strategies的13F报告管理资产的1.98%，估值为4179万美元。对于专注于收益的财务顾问而言，吸引力显而易见：BXSL的股息收益率为11.81%，自成立以来实现了11.3%的年化净回报。基金背后的管理者Blackstone Credit & Insurance在快速扩展的市场中运营。过去二十年中，私募信贷市场从占美国次投资级信贷市场的8%增长到27%，整体可覆盖市场扩大到约4万亿美元。

面向收益导向投资者的关键考虑因素

根据监管要求，BDCs每年必须向股东分配至少90%的应税收入。这使得它们对财务顾问和追求收益的投资者具有吸引力，但也带来了一个重要的权衡：盈利留存极少，可能导致基金表现波动时的分配不稳定。投资者应为季度分红的潜在变动做好准备。

此外，BDCs通常收取比一些另类投资工具更高的费用。BXSL收取1%的管理费和17.5%的激励费——投资者在评估基金的历史回报和收益能力时，必须考虑这些成本。虽然这些费用符合行业标准，但确实会影响净回报。

过去一年中，BXSL表现相对疲软——尽管股息收益率很高，股价仍下跌11%，反映出更广泛的市场动态和信贷类基金可能面临的利率敏感性。财务顾问在此期间选择增加敞口，可能是持逆向观点或以更长时间视角，关注吸引人的股息，而非短期价格升值。

这一决策对投资者的意义

当像Sound Income Strategies这样的成熟财务顾问增加收益导向投资的持仓时，通常反映出他们对估值和股息可持续性的信心。对BXSL的战略性增持，已使其进入该财务顾问的前十持仓，显示出显著的投资组合承诺。

考虑是否跟随该财务顾问的操作，投资者应根据自身情况进行评估：收入需求、对信贷敞口的风险容忍度、费用敏感性，以及BDCs在整体投资组合中的作用。Blackstone基金专注于第一留置权担保贷款，并由主要信贷平台支持，具有结构性优势，但过去一年的11%下跌也反映出市场担忧，投资者在关注吸引人的11.81%收益率的同时，也应考虑这些风险因素。

附加信息

Blackstone集团标志

BXSL股票价格走势图

**免责声明：**本文所述内容不构成投资建议。投资者应自行进行研究或咨询专业财务顾问，以根据自身情况做出投资决策。投资涉及风险，可能会导致本金损失。

相关链接：

• Blackstone Secured Lending Fund官方页面
• SEC文件披露