美元飙升推动日元跌至九个月新低，联邦加息可能性崩塌

日元在周二早盘的亚洲交易中暴跌至九个月来的最低点，兑美元跌至155.29。这一剧烈贬值凸显市场情绪对美国货币政策的剧烈转变，投资者越来越怀疑美联储将在12月10日的会议上降息。

降息预期迅速消退

市场仓位显示出情绪逆转的速度。联邦基金期货目前仅定价下一次降息25个基点的概率为43%，远低于七天前观察到的62%。这种恶化主要源于美国就业部门的韧性信号，令许多市场参与者感到意外。

荷兰国际集团（ING）的经济学家警告称，12月维持利率不变可能只是“暂时的暂停”，强调即将公布的劳动力统计数据——尤其是周四公布的九月就业报告——将对美联储的政策方向起决定性作用。美联储面临着双重压力：持续的通胀担忧与劳动力市场疲软的迹象相互角力。

日本政策制定者发出警告

随着日元贬值加速，东京的高级金融官员正式表达了对货币无控制下滑的担忧。财务大臣片山さつき在新闻发布会上表示，“单边、快速的外汇市场变动”对日本经济稳定构成重大风险。她的发言反映出日益增长的担忧，即过度的日元疲软可能引发不受欢迎的进口通胀，并破坏出口企业的盈利能力。

今天的日程包括首相高市早苗与日本银行行长上田和夫的会晤，显示东京有意协调关于货币稳定的表态——这一关切超过了高市早苗一贯偏好的扩张性政策，而这些政策通常会支持日元贬值。

劳动力市场信号复杂化美联储决策

美国劳动力市场的恶化成为降息预期转变的主要催化剂。美联储副主席菲利普·杰斐逊描述招聘状况为“疲软”，企业管理者在经济不确定性和人工智能驱动的劳动力自动化背景下，表现出不愿扩大招聘的态度。大规模裁员的可能性悬而未决，为美联储的决策带来波动。

这一复杂背景在资产类别中产生了共鸣。三大美国股指全部下跌，而国债收益率则出现了背离：两年期国债收益率压缩了0.2个基点至3.6039%，而十年期收益率则上升了0.6个基点至4.1366%，显示市场参与者在增长担忧与通胀持续之间进行对冲。

货币市场反映更广泛的不确定性

除了日元的抛售外，其他主要货币也经历了温和的波动。欧元保持在1.1594美元附近，英镑贬值0.1%至1.3149美元，连续第三个交易日下跌。澳大利亚元跌至0.6493美元，而新西兰元则相对稳定在0.56535美元。

这些变动共同表明，投资者正重新调整仓位，迎接周四即将公布的关键就业数据——这一数据点可能会恢复对美联储降息的信心，或巩固对近期宽松政策的怀疑。