英镑走软，英国通胀意外向下至3.2%，暗示降息路径

世界上最古老的货币——英镑，周三在英国通胀数据显示超预期降温后，承受了显著的抛售压力，增强了市场对英国央行货币宽松的押注。GBP/USD货币对，占据所有外汇交易的约11%，日均交易额达$630 十亿美元，急剧回落至1.3340，抹去了前一交易日的涨幅。

通胀降温超出预期

英国国家统计局公布，11月英国整体消费者价格指数（CPI）年化通胀率降至3.2%，明显低于预期的3.5%和10月的3.6%。这是继夏季季度稳定在3.8%后，连续第二个月出现通缩，增强了市场对价格增长真正朝着英国央行2%目标迈进的信心。

剔除波动较大的食品、能源、酒精和烟草等因素的核心通胀率也从预期的3.4%和上月的3.4%降至3.2%。按月环比，整体价格实际上下降了0.2%，令人惊讶，因为市场原本预期在10月上涨0.4%后将持平。英国央行政策制定者密切关注的服务业通胀率从4.5%降至4.4%，表明工资推动的价格压力可能终于在减缓。

劳动力市场恶化加剧降息预期

英国就业形势复杂化，截止10月的三个月失业数据令分析师失望。国际劳工组织（ILO）失业率升至5.1%，为近五年来最高水平，加剧了对经济过剩的担忧。结合通胀降温，这些数据大大增强了本周英国央行降息的预期。

英镑技术面依然受到支撑，尽管短期回调

尽管周三下跌，GBP/USD仍保持上行偏向，交易在20日指数移动平均线1.3305之上。14日相对强弱指数（RSI）降至56，远离超买区域，发出动能耗尽的早期警示信号。

从费波纳奇（Fibonacci）角度看，测量点为1.3791高点和1.3008低点之间，50%的回撤位在1.3399，成为立即的阻力位。若日收盘价跌破38.2%的支撑位(1.3307)，可能削弱既有的上升趋势，为向23.6%的回撤位（约1.3200）提供空间。相反，若价格持续突破周二的高点1.3456，则有望向心理关口1.3500发起冲击。

美元反弹限制英镑上涨空间

尽管劳动力市场基础依然脆弱，美元指数（衡量美元对六大主要货币）周三反弹0.4%，接近98.60，强劲回升，远高于10周低点98.00，该低点是在10月-11月非农就业报告公布后形成的。

就业数据显示，11月美国失业率升至4.6%，为2021年9月以来最高，11月新增净就业岗位仅64,000个，10月则失去105,000个岗位。市场观察人士将大部分疲软归因于历史上持续时间较长的美国政府关门。CME联邦基金期货工具目前预期，美联储在1月会议上将利率维持在3.50%-3.75%的区间。

未来展望

即将于周四公布的11月美国消费者价格指数（CPI）将对市场对美联储降息预期起到决定性作用。官员们反复强调，过早的货币宽松可能重新点燃通胀，而通胀已长时间高于2%的目标线。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）最近警告称，将政策推向真正宽松的领域“有可能加剧已然高企的通胀”，并偏离市场预期。

作为全球第四大活跃交易货币，英镑对两大央行政策变化都非常敏感。本周的数据发布和政策会议将成为决定英镑能否维持近期涨势或面临进一步回归的关键因素。