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白银市场风云突变，挤兑现象推升价格至75美元大关
贵金属市场最近掀起一股异常波动。12月26日，白银价格涨至75.15美元/盎司，黄金则升至4531美元/盎司，双双刷新纪录。更惊人的是，自2025年初以来，白银的涨幅高达158%，远远甩开黄金72%的升幅。
这波罕见的涨势背后隐藏着什么？关键在于一个字：「挤兑」。
伦敦白银市场正经历严峻的实物挤兑压力。投资者纷纷抛售纸白银合约，转而抢购现货，导致一个关键指标——1年期白银掉期利率与美国利率的利差——跌至-7.18%的极端水位。这个数字说明了什么？现货白银极度紧缺。
为何会出现这种现象？供应侧的变化是主因。川普可能对白银征收关税的预期，促使全球投资者大举将白银库存转移至美国。结果就是各地交易所的白银库存快速枯竭，逼空行情应运而生，极端投机情绪随之蔓延。
地缘政治局势的升级和联准会降息预期，更是火上加油。美国封锁委内瑞拉油轮、空袭尼日利亚等事件，进一步推高了市场对贵金属的避险需求。
白银未来会走向何方？
分析人士普遍看涨。荷兰交易专家Karel Mercx指出，只要1年期白银互换利率减去美国利率的差值维持负值，白银的上行压力就难以缓解。换言之，挤兑现象还将持续施压。
美国经济学家Peter Schiff认为，2026年白银冲上100美元/盎司是「非常现实的目标」。若货币市场不稳定性进一步加剧，价格突破还会更高。法国巴黎银行也发表类似预测

## 今日澳大利亚黄金价格：金条在政策不确定性和地缘政治紧张局势中保持坚挺
**技术图形显示尽管周度回调，仍然表现强劲**
今日澳大利亚黄金价格反映了更广泛的全球金条市场情绪，XAU/USD徘徊在$4,302附近，略低于七周高点$4,353。交易者利用近期的上涨获利，随着周末临近，尽管如此，黄金仍保持超过0.51%的强劲周度涨幅。技术面依然向好——相对强弱指数显示即使价格进入超买区，买盘动力仍在持续，表明多头仍然掌控市场。
黄金价格的上行动能似乎完好无损，下一个阻力位为历史高点$4,381，触及此关口后，目标将集中在$4,400、$4,450和$4,500。如果这一阻力被突破，黄金有望继续上行。反之，若未能守住12月高点$4,285，可能会回撤至$4,250，最终甚至下探至$4,200，标志着更大幅度的回调。
**美联储的混合信号令市场猜测不断**
央行言论持续加剧黄金市场的不确定性。尽管美联储官员大多表达暂停等待的态度，但堪萨斯城联储主席Jeffrey Schmid和芝加哥联储主席Austan Goolsbee的鹰派异议凸显通胀担忧仍在持续。Schmid明确表示经济表现出“动能和过热的通胀”，质疑当前政策是否足以抑制价格压力。
其他美联储官员则展现出更偏鸽派的立场。费城联储主席Anna Paulson预计，随着关税影响减弱，通胀将在2025年前逐步缓和；克利夫兰联储Beth Ha