星体理论：交易者必须了解的技术分析基础

学习近一个世纪发展的道氏理论

道氏理论 (Dow Theory) 由查尔斯·H·道和威廉·彼得·汉密尔顿在20世纪初创立，成为金融交易领域中最具影响力的技术分析之一。全球投资者多年来一直依赖这一原则，显示出其稳定性和可信度。

什么是道氏理论

道氏理论是一种技术分析方法，考虑股票和其他交易商品的价格，通过经济周期和行业轮动的视角进行分析，而非仅仅关注经济数字。

道氏理论的核心思想 类比海洋：当趋势向上时，正向波的距离大于负向波；当趋势向下时，情况相反。价格通过有序的波动模式清晰展现趋势。

为什么道氏理论对技术派投资者如此重要

道氏理论不仅是价格图表分析工具，还反映投资者心理和市场行为。理解这一理论后，投资者将获益于：

• 了解当前市场周期位置，无论是牛市、熊市还是盘整
• 系统性制定进出场策略
• 更好地管理风险，理解趋势何时可能发生变化
• 将相同的交易策略应用于多种资产，从股票、加密货币、黄金到指数

投资者必须牢记的3个趋势层级

道氏理论将趋势划分为三类，依据不同的时间周期。

( 1. 主要趋势 )
这是持续时间超过200天的长周期，最长可达4年。长期投资者最关注此趋势，因为它决定了市场的整体方向。

2. 中期趋势 (

持续3周到3个月的中等波动，表现为主要趋势中的调整。中线交易者利用此趋势寻找更优的进出点。

) 3. 小趋势 ###
每日或每小时的短期波动，少于3周，常被短线交易者利用，属于市场噪音。

这三层级遵循相同原则：表现为上升趋势(Higher High, Higher Low)，下降趋势###Lower High, Lower Low(，或盘整)Sideways/Ranging(。

关于道氏理论必须理解的6个基本原则

) 1. 市场已反映所有信息 (
从盈利预期、竞争优势到宏观因素，所有信息都已反映在价格中。因此，仅观察价格即可理解市场状况。

) 2. 价格运动具有多层次 (
价格不会单一线性运动，不同趋势层次相互关联，可通过观察这三层次理解。

) 3. 每个趋势有三个明确的阶段 ###
第一阶段：积累 ###Accumulation### - 大户在价格低迷时开始买入，趋势尚不明显。
第二阶段：公众参与 (Public Participation) - 市场开始关注，趋势变得明显，盈利高峰期。
第三阶段：分配 (Distribution) - 大户开始卖出获利，价格高涨，信息良好，散户蜂拥而入——这是最危险的阶段。

( 4. 所有信号必须一致 )
过去，道氏使用道琼斯工业平均指数和运输平均指数确认趋势，两个指标应同步向同一方向移动。

5. 成交量必须与趋势一致

价格上涨时，成交量应增加；价格下跌时，成交量也应增加。这确认了价格运动的真实性，而非短暂的价格波动。

6. 趋势持续，直到出现明确的反转信号 (

价格会沿着当前趋势运动，直到出现明确的反转信号。例如，长时间的上涨趋势后连续3天下跌，且价格跌破前低点)Lower Low###，表明趋势可能结束。

双底和双顶：趋势反转信号

( 双底 )
当价格触底后反弹一段时间，再次下探接近前低，但未突破——这是市场停止下跌、准备反弹的信号，形似"W"。

双顶 (

与双底相反，价格触顶后回落一段时间，再次接近前高但未突破——这是卖压可能增强的信号，形似"M"。

这两种形态通常预示着重大趋势的转变。

优点与局限性

) 优点 👍

• 结构清晰、简单直观——道氏理论的原则不复杂，易于学习。
• 高效识别趋势——帮助投资者顺势操作，避免逆势交易。
• 无需依赖经济基本面数据——适用于信息丰富或不稳定的市场。
• 适用范围广泛——从股票到加密货币、货币对、商品等。

缺点 👎

• 确认滞后——需要多个信号同步，可能已错过最佳入场点。
• 忽略基本面——可能错过影响价格的重大事件。
• 需要纪律性——必须严格遵守资金管理和止损规则。

根据道氏理论的交易方法

当投资者确认趋势后，可据此做出交易决策：

在上升趋势中 ###Uptrend(

• 使用买入订单，期待价格上涨获利。
• 在关键支撑位下方设止损。
• 在下一个阻力位设获利目标。

在下降趋势中 )Downtrend(

• 使用卖出订单，期待价格下跌获利。
• 在关键阻力位上方设止损。

在盘整/区间震荡中 )Sideway/Ranging(

• 等待明确趋势出现，或在支撑与阻力之间狭窄区间内交易。

如差价合约（CFD）)Contract for Difference(工具，允许投资者在涨跌两端获利，符合道氏理论的灵活性。

结论

道氏理论 )Dow Theory( 是每个希望理解技术交易的投资者的基础。它帮助全球数百万投资者在短期和长期交易中取得成功。

掌握道氏理论需要时间，但一旦理解，你将拥有分析任何市场的强大工具。结合实际价格图表学习，配合良好的资金管理系统，你可以成长为高效的交易者。