银(XAG/USD)市场在地缘政治风险与供应担忧之间寻找方向

银价，84.03美元高点急剧下跌的背景

银价在周一的亚洲交易时段出现了剧烈调整，从最高的84.03美元下跌至75.00美元。原因是俄罗斯-乌克兰和平谈判取得进展的消息传入市场。地缘政治紧张局势缓解的信号出现后，作为避险资产的银需求瞬间减少。

特朗普美国总统与泽连斯基乌克兰总统在佛罗里达会晤后宣布和平协议即将达成，成为直接的触发因素。然而，领土争端和扎波罗热核电站等核心问题仍然存在，谈判结果存在不确定性。

美联储降息将成为银价的下一个变量

更值得关注的是美国联邦储备系统的货币政策方向。预计到2026年将至少进行2次降息。根据CME FedWatch工具数据显示，美联储降息50bp以上的概率高达73.3%。

但从美联储的点阵图情景来看，情况有所不同。预计到2026年底联邦基金利率将达到3.4%左右，这意味着很可能只会进行一次降息。市场与政策制定者的预期差异可能会引发银价的波动。

低利率环境通常会提升贵金属如银和黄金的吸引力，因为利率下降会降低持有无收益贵金属的机会成本。

中国银出口限制，全球供应链重塑信号

自2026年1月1日起，中国将对银出口实施新限制。意味着小型出口企业的出口渠道受到限制，出口许可证将只授予大型国有企业。

此举引发了全球银供应的担忧。特斯拉创始人马斯克也通过X(Twitter)批评了这一措施，并提到“银在多种产业中是必不可少的资源”。他强调“银在需求旺盛的行业中扮演着重要角色”。

银价展望，选择与专注的时机

归根结底，银价正处于三股力量的交汇点：地缘政治紧张缓解压制价格，美联储降息预期和中国供应限制支撑价格。

短期内，难以避免调整趋势。但未来几个月内，随着美联储降息的逐步推进和产业需求的恢复，银价仍有反弹空间。尤其是在半导体和太阳能产业等行业银需求持续增长的背景下，供应限制可能会与之相互作用，形成更大的上涨动能。