ZEC一度以"绝对隐私"自豪，但这层保护伞正在被戳破。最近链上分析平台推出的算法工具，已经能标记超过一半的ZEC交易，甚至将近半数的收发地址具体对应到了真实用户。这意味着那些以为自己在区块链上隐身的人，其实并没有想象中那么隐秘——ZEC作为避险资产的吸引力随之大打折扣。

技术被破解还不是最头疼的。全球监管部门对隐私币的态度越来越强硬。虽然ZEC采用的zk-SNARKs零知识证明技术在密码学领域堪称先进，但恰恰是这种匿名性，在反洗钱合规的大框架下成了眼中钉。不少主流交易所开始限制ZEC交易对，机构资金也因合规考量而退避三舍。

隐私币正在被技术和政策双重挤压，ZEC需要找到新的叙事，否则只能沦为小众资产。