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今天不再提醒

2025年铂金集会:沉睡的巨人终于醒来?

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尽管黄金不断打破记录(在四月刚刚达到$3,500/盎司),铂金却一直是贵金属中被遗忘的继子。但死拿——这可能会有所改变。

情节反转

铂金在2025年以 ~$900/盎司 开盘。到七月? $1,450/盎司。这仅在6个月内就上涨了60%以上。 为了提供一些背景,铂金在$1,000的水平徘徊了多年,而黄金则呈现出抛物线增长。

为什么突然醒悟?

  • 供应紧张:南非的采矿问题 + 结构性赤字 (需求 > 供应)
  • 租赁费率激增:显示出极端的实物稀缺
  • 弱势美元:使商品在全球变得更便宜
  • ETF 资金流入: 大资金终于注意到
  • 地缘政治紧张:经典的避险举动

重要的数字

世界铂金协会2025年预测:

  • 需求: 7,863 千克
  • 供应: 7,324 千
  • 缺口: 539 koz (是的,我们短缺)

行业需求的细分:

  • 41% 汽车 (催化剂)
  • 28% 工业 (化学品,燃料电池,绿色氢)
  • 25% 珠宝
  • 6% 投资

黄金与铂金:尴尬的比较

黄金基本上是一个纯粹的通货膨胀对冲。铂金?它也是一种工业商品——所以当经济繁荣时,铂金的投资需求和工厂需求(双重推动)。当经济衰退时,它会遭受双倍的打击。

这就是为什么铂金与黄金的比例自2011年以来一直处于低迷状态。历史上的低表现 = 潜在的上行,或者它可能只是继续保持奇怪。

捕获

从一月到七月的所有反弹?部分合法(真正的供应缺口),部分炒作(投机交易者涌入)。利润回吐的风险 = 年底的整合风险。

2025年下半年的真正通配符:

  • 美中贸易战:如果关税飙升,工业需求崩溃 (对铂金不利)
  • 美元强势:如果美元反弹,商品价格下跌
  • 供应恢复:不太可能,但如果南非矿业稳定,仍有可能

对于交易者与长期持有者

活跃交易者:白金的波动性实际上是有吸引力的。杠杆差价合约、趋势跟随策略——如果你有纪律,可以奏效(认真使用止损)。

保守型投资者:考虑将铂金作为投资组合的对冲——它与股票的供需动态不同,并且可能与股市走势相反。但不要过度配置;波动性会影响你的风险配置。

底线

铂金有真实的基本面(实际供应短缺 + 工业增长潜力) 60%的反弹已经定价了很多好消息。下一步的走势取决于:美元疲软、中国制造业,以及租赁利率是否保持疯狂高位。

非财务建议——请自行计算风险。📊

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