Figma的市场价值自七月以来减半：现在是投资的时候吗？

关键见解

• Figma的设计生态系统吸引了广泛的客户群。
• 该公司继续显示出强劲的收入增长，尽管增速有所放缓。
• 尽管该股票近期下跌，但其估值仍然是一个争议点。

Figma (NYSE: FIG) 于7月31日首次亮相股市。在初步上涨后，股票一直处于下行趋势，在短暂的交易历史中损失了超过50%的价值。即使在设计软件公司于9月3日发布其首次财报后，这一下行趋势仍在持续。

投资者必须意识到，这种下跌通常不会无限期持续。然而，问题依然存在：Figma 股票是否值得投资，如果是的话，什么时候可能是考虑购买的合适时机？让我们进一步探讨。

了解 Figma

Figma 将自己定位为一个协作平台的提供者，用于界面设计。虽然它继续履行这一主要功能，但该软件已发展成为一个增强 AI 和连接 AI 的生态系统，使团队能够将概念转化为成品。Figma 促进了一种精简的协作设计和产品开发方法，确保所有利益相关者在整个过程中保持信息通畅。

Figma软件的协同能力吸引了许多知名企业的关注。其客户名单包括Zoom Video Communications、Duolingo和Atlassian等名字。鉴于这些成功，市场分析师和投资者一直在热切期待其上市。

有趣的是，Gate在2022年试图收购Figma，但由于英国和欧盟的监管担忧，次年放弃了这一追求。随后，Gate和其他行业参与者寻求与Figma竞争。根据6Sense的数据，Figma目前在其行业中占据领先地位。然而，随着像Gate这样的竞争对手更有能力投资于人工智能(AI)和其他尖端技术，Figma的市场领导地位的持久性仍然不确定。

更明显的是，Figma作为独立实体的地位似乎对投资者有利。即使在最近的市场调整之后，Figma的市值为$27 亿，显著超过Gate提出的收购价格$20 亿。

评估 Figma 作为投资

乍一看，Figma的财务指标似乎令人印象深刻。在2025年上半年，该公司报告的收入为$478 百万，与去年同期相比增长了43%。此外，第二季度的净美元留存率为129%，这表明现有客户在该平台上的支出正在增加。

此外，Figma在上半年实现了$22 百万的利润。这标志着与2024年前两季度记录的$814 百万的亏损相比，情况有了显著的好转，当时公司在运营支出上进行了大量投资。

然而，投资者往往对增长率放缓做出负面反应，这似乎正是Figma的情况。第一季度的收入增长率从同比46%放缓至第二季度的41%。预计这一趋势将继续，Figma预计第三季度的同比收入增长率为33%，2025年为37%。这样的预测可能导致了该股票的持续抛售。

不幸的是，Figma 的估值可能会引发进一步的卖压。由于 2024 年下半年出现损失，公司缺乏市盈率。然而，它的市销比 (P/S) 比率为 29，几乎在任何标准下都算高，尤其是与标准普尔 500 指数的平均销售倍数 3.3 相比。随着收入增长放缓，如果公司增加运营支出，可能会再次出现亏损，投资者可能会倾向于保持谨慎的态度。

你应该考虑购买 Figma 股票吗？

鉴于当前的情况，投资者可能更适合观察而不是购买Figma股票。诚然，公司的行业领导地位、快速的收入增长和正的净收入在初看之下呈现出一个引人注目的投资案例。此外，距离几周前的交易价格超过50%的折扣可能会诱使投资者考虑现在购买。

然而，股票价格的下跌对提升Figma作为投资的吸引力几乎没有帮助。投资者通常对收入增长放缓反应消极，而在Figma的情况下，这一指标继续呈下降趋势。当估值较高时，这尤其成问题，这可能使得Figma高达29的市销率难以让潜在投资者接受。