箭头股票在诺华交易后飙升 - 现金现在，梦想稍后？

关键点

• 交易验证需要$200M 的预付款 - 但诺华是否得到了更好的结果？
• Arrowhead 朝着其雄心勃勃的"到2025年推出20种产品"目标前进
• TRIM技术获得行业认可，但执行风险仍然存在

箭头制药的股票上周因与制药巨头诺华达成全球许可协议，涉及他们的临床前帕金森病疗法ARO-SNCA，股价飙升超过27%。虽然头条新闻宣称有潜在的数十亿美元，我在想股东们是否应该降低他们的热情。

交易结构显而易见：$200 百万的预付款(不错的现金注入)以及“高达”$2 十亿的里程碑付款(永恒的胡萝卜)。诺华获得全球权利，而Arrowhead在交钥匙之前完成临床前工作。这些“高达低双位数”的特许权使用费听起来令人印象深刻，直到你意识到今天和商业销售之间还有多少年和障碍。

老实说，这笔交易主要是箭头公司在说“我们现在需要现金”，而诺华则回复“我们会接手你们有前景的技术”。TRIM平台的验证是合法的，但如果诺华不认为他们会得到价值，他们是不会购买的。

特别有趣的是，这如何推动了Arrowhead大胆的“到2025年推出20款试验或市场产品”的目标。他们本质上是将一个项目的昂贵临床开发外包，同时保留了一些上行空间。聪明的举措，但也揭示了他们所面临的资本限制。

这项技术本身令人着迷 - 通过干扰RNA执行DNA指令的能力，触发RNA干扰以抑制致病基因。股票的激增反映了现金救济和技术验证，但我不禁想知道诺华的高管们是否因为他们的便宜货而互相庆祝。

你应该跳进去吗？《傻瓜投资》的分析师团队明显没有将Arrowhead列入他们的“十大最佳股票”名单，尽管强调了Netflix和Nvidia的惊人回报。也许他们的沉默在很大程度上反映了Arrowhead相对于市场对交易头条的情绪反应的现实前景。