特朗普的早期降息呼吁得到了证实，鲍威尔的耐心证明代价高昂

特朗普预言了这一切。五个月前，他敦促美联储削减利率。他担心就业市场比看起来要弱。高利率，他警告，将伤害企业和工人。

这一周证明了他的正确。哎呀。超过300,000个工作岗位从之前的报告中消失了。就这样消失了。鲍威尔信任的数据？完全不准。

2025年初描绘了一幅美好的图景。劳动力市场看起来稳固。通胀尚未达到2%的目标，但就业似乎足够强劲，以保持利率稳定。随后进行了修正。

工作记录中消失了。事情似乎不太对劲。特朗普早有预感。鲍威尔却没有。不过，鲍威尔并不是在编造事实——他是在利用手头的信息。结果是，数据有问题。

劳工部长洛里·查韦斯-德雷默毫不客气地表示：“杰罗姆·鲍威尔需要履行他的职责，现在就该降息。”她直言不讳地问：“他在等什么？”特朗普也插话，称他为“杰罗姆‘太晚了’·鲍威尔”，在Truth Social上发表了这一评论。经典的特朗普。

美联储 为不佳的八月就业数据做好降息准备

周五的报告简直是一场灾难。八月份只新增了22,000个工作岗位。分析师预计是75,000个。根本不在一个水平上。失业率上升至4.3%。

这是连续第三个月的下降。六月实际失去了工作岗位——修正为-13,000。七月也很疲软。鲍威尔终于在杰克逊霍尔承认“风险的平衡”正在发生变化。看起来他终于明白了。

到周五，大家都看到了即将发生的事情。瑞银全球财富管理的莱斯利·法尔科尼奥直言不讳地说："降息的问题根本就不是问题。肯定会降息。"

来自EY的Greg Daco仍然预计9月份会有适度的降息。更大的谜团是年末和2026年会发生什么。市场几乎可以确定——99%的概率会在9月份降息。

荷兰失业率保持稳定，而其他国家则面临困难

荷兰似乎保持住了自己的地位。他们的失业率在2025年8月达到了3.9%。这几乎比他们连续四个月保持的3.8%略有上升。

实际上相当令人印象深刻。他们的长期平均为5.66%，因此尽管面临全球压力，他们的表现依然良好。这是值得关注的，但他们的表现超过了许多欧洲邻国。

白宫推动，美联储发出准备信号

查韦斯-德雷默并没有退缩。"如果他不降息，美国人民将继续受苦。"她感到沮丧。公司想要投资，需要更便宜的融资。"他为什么在等待让我感到困惑，"她说。"如果这是个政治举动，那就是胡说。"

美联储并未发出统一的声音。克里斯·沃勒希望在七月减息。到八月底，他开始谈论劳动力市场风险加剧。他建议现在采取行动，以免情况变得更糟。

尽管就业报告糟糕，但一些经济学家仍保持谨慎。布拉德利·桑德斯认为我们不会看到戏剧性的50点降息。他解释说：“失业率小幅上升至4.3%将抑制对更大幅度行动的呼声。”

那22,000个就业增加？还不够。这低于维持人口增长所需的水平。尽管这个数字本身也在变化。移民减少。职位减少。

圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨勒姆认为，我们现在每月只需要30,000到80,000个新工作岗位，而不是100,000以上。基准正在发生变化。尚不完全清楚这对未来的政策意味着什么。