金价未来趋势剖析：2025年黄金行情展望

黄金市场基础面探讨与交易策略 更新时间：2025年10月5日 02:40 撰文：Gate 研究团队 审核：Sarah Chen

近期美国联邦储备理事会公布最新利率决议,9月份调降利率25个基点,当日金价收盘下跌0.83%。面对这样的市场变化,投资者纷纷关注黄金未来的价格走向。

2025年以来,黄金价格持续攀升,多次突破历史高点,促使各大机构上调黄金目标价。9月份美联储降息消息公布后,金价先涨后跌。在这样的市况下,许多投资者陷入困惑:现在进场是否已经太迟?回档时是否该加码?手上持有的黄金是否应该获利了结?

无论您打算如何操作,关键在于理解近期黄金市场价格变动的根本原因。掌握这一点,无论金价未来如何波动,都能从容应对。接下来我们将逐一解答大家对当前黄金行情的疑惑:

1. 金价变动的根本原因:为何黄金突然大涨?
2. 美联储会议后金价为何下跌?
3. 未来金价走势如何,是否会持续上涨?
4. 现在进场是否已经太迟?

黄金XAU/USD为何大幅上涨?

美联储会议前,黄金价格持续上扬,强势突破3600美元的历史新高。2024-2025年黄金的涨幅达到近30年来最高水平,超越2007年的31%和2010年的29%。

金价强势上涨的主要动力是什么?

近期金价持续攀升的主要推动力来自市场对美联储降息预期的不断升温。美国公布的多项经济指标显示,当前美国正面临劳动力市场疲软、经济下行压力加大等一系列挑战。在这种情况下,大量资金开始转向黄金等避险资产,寻求保值。

因此,市场大幅反映了「美联储将降息」的预期,这反映在当时不断上涨的金价中。

为何美联储会议后金价不涨反跌?

因为「美联储将降息」的消息在会议前已被市场消化,此次25个基点的降息完全符合预期,市场并未感到意外。同时,鲍威尔在会上将此次降息定位为「风险管理式降息」,并未明确表示未来将进入持续降息周期。这一表态让市场有些失望,削弱了部分乐观情绪,也使投资者对未来降息步伐保持观望,导致金价冲高后回落。

小贴士:为何美联储是否降息对近期金价涨跌如此重要?

黄金市场交易的不仅是黄金本身,更是投资者对黄金未来价格的预期。而这种预期「最根本的驱动因素」是市场对未来实际利率走向的判断,这也是影响金价涨跌最关键的因素之一。

• 市场判断实际利率下降,则金价上升
• 市场判断实际利率上升,则金价下降

通过观察历史金价,我们可以发现金价与实际利率通常呈现明显的负相关。实际利率是名义利率减去通货膨胀率。美联储的降息政策会极大程度影响名义利率,这就是为什么近期金价波动几乎紧跟着市场对美联储降息的预期变化,以及最终公布的利率决议结果。

名义利率 - 通货膨胀率 = 实际利率

推动金价上涨还有哪些因素?

除此之外,从长期来看,推动金价持续上涨还有一个非常重要的因素:近两年来全球各大央行一直在增加黄金储备,尤其是中国人民银行自2022年3月开始快速增持黄金。

根据世界黄金协会的统计数据,2025年上半年,全球央行黄金净购买总量达123吨,仅6月当月全球官方黄金储备净增加就达到22吨。协会6月发布的2025年央行黄金储备调查报告显示,大多数受访央行(73%)认为,未来五年美元在全球储备中的占比将适度或大幅下降。同期内,欧元、人民币等其他货币以及黄金在资产配置中的份额将会增加。

由于各国央行寻求分散对美元资产的购买,央行的购买也是推高金价的原因之一。

当然,除了上述重要驱动力,此前黄金大涨也与以下因素密不可分:

• 美国总统的贸易政策,增加了不确定性
• 全球经济增长放缓,通胀压力持续
• 对美元的信心降低
• 地缘政治风险的担忧

美国总统上任后一系列的「关税政策」,直接引发了2025年黄金价格的上涨狂潮。此外,纽约期货交易所交易的主要金属进口可能被征收关税,极大地扰乱了市场,短期内破坏了现货和期货价格之间的正常价差关系。

加上黄金创新高后连续的媒体报导,社交媒体上情绪的相互影响,导致大量短期资金不计成本涌入黄金市场,造成黄金在会议前连续暴涨的局面。

未来金价走势专业机构预测

尽管近期金价出现波动,对于其未来的长期走势,不少机构预测仍保持乐观态度。

某知名投资银行将黄金年底目标价从每盎司3500美元上调至3800美元,2026年中期目标价从3700美元上调至3900美元。

另一家国际投行维持黄金年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目标价。

某大型金融服务公司表示,今年金价仍有5%的上升空间,预计年底将突破3800美元/盎司,明年第一季度突破4000美元/盎司。

根据多家知名珠宝品牌透露,2025年9月3日中国大陆黄金首饰价格已突破1050元/克,创下历史新高。

综合上述机构给出的预测,黄金总体上涨趋势有望持续至2026年,投资者可根据实际情况,寻找适当的买入时机。

作为个人投资者,现在还能买进黄金吗?

在理解了这轮黄金上涨的逻辑之后,相信大家已经可以对未来形势有大致判断。当前黄金行情尚未结束,无论您打算做中长线还是短线投资,都还有机会。但建议大家切勿盲目跟风。特别是投资新手,在波动较大时容易盲目追高,高位买入,低位卖出,反复几次后损失惨重。以下分享一些个人投资经验供参考:

以下内容仅为个人分享,不构成投资建议。

如果您是有一定经验的短线交易者,现在是短线操作的良好时机。市场流动性充足,短期涨跌方向相对容易判断,尤其是在大幅波动时,多空力道一目了然,获利机会更多。如果您熟悉行情,很容易把握时机。

但如果您是新手,想抓住近期波动机会做短线,请务必谨记:先用小额资金试水,切勿盲目加码,心态失衡很容易导致亏损。学会使用经济日历可以帮助您及时追踪美国经济数据,辅助交易决策。

如果您想购买实物黄金长期持有,现在进场要做好承受较大幅度波动的心理准备。虽然长期看涨,但能否承受中间的剧烈波动需要提前考虑清楚。

如果您要将黄金纳入投资组合,当然可以,但请记住黄金的波动率不低于股票,将全部资产押注其上绝非明智之举,建议分散投资更为稳妥。

有几点需要提醒大家:

• 金价波动不亚于股票,黄金年平均振幅19.4%,标普500年平均振幅14.7%;
• 黄金的周期很长,从10年以上的角度看它能实现保值,但这十年中可能翻倍,也可能腰斩;
• 实物黄金的交易成本较高,一般在5% - 20%之间;
• 不建议过度集中投资,分散风险很重要。