黄金市场的未来预测：2025年金价分析与投资策略

理解金价涨的根本因素

联邦储备委员会（FRB）宣布了最新的利率决定，在9月实施了0.25%的降息，金价下跌了0.83%并结束交易。2025年的金价将如何变化呢？

2025年的金价持续创下记录性的涨幅，历史高点多次被更新。主要金融机构纷纷上调金价目标。9月FRB降息宣布后，金价一度上涨，但随后下跌了0.83%并收盘。

许多投资者都在考虑"现在是否应该进入市场？" "在价格下跌时是否应该追加购买？" "是否应该锁定利润？"

在考虑下一步之前，理解最近金价波动的根本因素是很重要的。这将使您能够冷静应对未来的价格波动。以下将解读关于黄金市场的主要疑问：

• 金价涨的根本原因：为什么金价会急剧上涨
• 为什么FOMC会议后金价下跌了
• 未来的金价将如何变化
• 现在的参与是否太晚了

金价格急涨的分析与背景

2024-2025年金价涨幅将达到过去30年来的最高水平，超过了2007年的31%和2010年的29%。

金价格涨的主要因是什么

最近金价上涨的主要动力是对美联储降息预期的增强。 美国的经济指标显示出劳动力市场疲软和经济下行压力增大等各种问题，在这种情况下，许多资金流入了安全资产黄金，寻求保护。

市场已经反映了美联储降息的预期，这导致了金价的持续涨。

为什么FOMC会议后金价下跌了

由于在会议前已经有市场消化了美联储将降息的信息，因此0.25%的降息在预期之中，市场并没有感到特别惊讶。此外，鲍威尔主席将此次降息定位为“风险管理型的降息”，并未明确表示将进入未来持续降息的周期，导致市场的乐观情绪有所冷却，金价在上涨后下跌。

关于金价波动因素的重要点

在黄金市场，不仅仅是黄金本身，投资者的未来价格预测也在进行交易。根本上推动这一预测的是市场的实际利率前景。这也是黄金价格波动最基本的因素之一。

• 市场预测实际利率将下降→金价上涨
• 市场预计实际利率上涨→金价下跌

历史上，黄金价格与实际利率之间存在明确的负相关关系。实际利率是名义利率减去通货膨胀率的结果。由于美联储的利率政策对名义利率有很大影响，因此最近的黄金价格波动与市场对美联储降息的预测及其之后的利率决策密切相关。

实际利率＝名义利率－通货膨胀率

金价格涨的支撑因素

长期来看，支撑金价持续上涨的另一个重要因素是：全球中央银行黄金储备量的增加。特别是中国人民银行自2022年3月以来迅速扩大了黄金储备。

世界金协会的数据表明，2025年上半年全球中央银行的黄金净购量将达到123吨，仅6月份全球的官方黄金储备就增加了22吨。在2025年6月发布的中央银行黄金储备调查报告中，参与调查的中央银行有73%预计未来五年美元在全球储备中的比例将中度或大幅减少。在此期间，欧元、人民币等其他货币及黄金的资产配置份额将会增加。

各国中央银行试图分散对美元资产的集中也是金价持续上涨的原因之一。

当然，这之前金价急剧上涨还有其他因素：

• 特朗普政府下的关税政策导致的不确定性增加
• 世界经济增长的放缓和通胀压力的持续
• 对美元的信任下降
• 对地缘政治风险的担忧

特朗普政府的“关税政策”成为了2025年金价上涨的直接引爆点。此外，纽约期货交易所交易的主要金属进口品征收关税的可能性增加，市场大幅混乱，短期内现货价格与期货价格的正常价格差关系崩溃。

此外，关于金价最高点更新的连续媒体报道以及社交媒体上的情绪相互放大，引发了短期资金无计划流入金市场，并在FOMC会议前造成了金价的连续上涨。

金价的未来预测：主要机构的观点

最近的金价波动虽然引起关注，但许多金融机构对长期价格前景仍保持乐观的看法。

UBS已将金价目标上调至到2025年末每盎司3800美元，2026年中旬3900美元（之前预测：2025年末3500美元，2026年中旬3700美元）。

高盛维持了2025年底金价目标3700美元/盎司，2026年中期4000美元/盎司的预测。

摩根士丹利表示，今年金价还有5%的涨幅空间，预计到2025年底将达到3800美元/盎司，并将在2026年第1季度突破4000美元/盎司。

此外，根据著名珠宝连锁的信息，到2025年9月3日，中国大陆的纯金饰品价格已经达到1050元/克，创下历史新高。

根据这些机构的预测，金价的涨势可能会持续到2026年，投资者可能会根据情况寻找价格下跌时的买入机会。

作为个人投资者现在可以进行黄金投资吗

在理解这一轮金价涨势逻辑的基础上，投资者将能够在一定程度上判断未来的情况。目前的金市尚未结束，无论是中长期投资还是短期交易都有机会。然而，应该避免在没有充分考虑的情况下追随他人。尤其是初学者投资者，在价格波动剧烈时盲目高价购买、低价出售，重复这些操作可能会导致资产大幅减少。以下是作为投资经验的参考分享：

短期交易经验者，现在是短期交易非常适合的入场机会。市场流动性良好，短期价格方向相对容易预测，特别是在急剧的涨跌时，多空力量关系明确，获利机会增加。对于熟悉市场的投资者来说，容易把握趋势的情况。

但是如果您是初学者并希望寻求短期波动机会，请务必从小额开始，并注意不要无计划地追加资金。一旦心理崩溃，损失就容易扩大。使用经济日历跟踪美国经济指标可以帮助您做出交易判断。

如果想长期持有实物黄金，现在的入场需要一定的心理准备。从长期来看，预计会有涨势，但应该事先考虑是否能够承受中间的剧烈价格波动。

在投资组合中分配黄金没有问题，但请记住，黄金的价格波动并不比股票小。将全部资产投资于黄金并不是明智的选择。分散投资更安全。

一些重要的要点：

• 黄金价格的波动并不小于股票，黄金的年平均波动幅度为19.4%，而标普500为14.7%
• 黄金的周期非常漫长，从10年以上的角度来看实现保值，但在这10年内，价值可能翻倍，也可能减半。
• 实物黄金的交易成本相对较高，通常为5%～20%
• 不建议过度持有，分散投资很重要