欧洲央行降息周期可能已结束：来自ABN AMRO的经济分析

欧洲央行 (ECB) 管理委员会在7月维持了其政策立场，预计在9月会议上将会继续保持死拿，并在可预见的未来继续保持这一状态，来自ABN AMRO经济学家Nick Kounis和Bill Divney的分析指出。

央行 "良好定位" 应对关税影响和经济不确定性

"拉加德总统表示，欧洲央行在面临即将到来的关税影响和不确定性时"处于良好位置"。尽管预计会低于2%的通胀目标，理事会似乎倾向于对此视而不见，预计通胀将在2027年回归目标。尽管欧洲央行6月的通胀预测考虑到当时市场预期的额外25个基点的降息(，但我们怀疑理事会是否倾向于在政策上进行如此精细的调整，"经济学家们指出。

更新后的经济预测预计变化最小

"欧洲央行将会在其决策的同时发布更新的宏观经济预测。新的预测与六月相比可能变化不大。尽管增长面临阻力，我们预计欧洲央行会提高对德国财政刺激的假设，尤其是最近的经济数据证明强于预期。类似地，通胀预测不太可能发生显著变化，特别是由于欧洲央行已恢复对关税对通胀影响的中立看法。"

债券市场担忧与政治不稳定

"最近几周，债券市场对公共财政和债券供应前景的担忧加剧。法国的政治不稳定进一步加剧了这一趋势。欧洲央行行长拉加德可能会面临记者关于这是否引起央行担忧以及在什么情况下会采取措施来稳定市场的问题。我们认为，目前的市场波动远低于可能触发欧洲央行任何反应的水平，无论是整体收益率还是特定指标，例如法国与德国的利差。"

市场分析师指出，传统金融的这些发展可能会影响更广泛的市场情绪。2025年的领先指标显示，GDP增长放缓和市场波动加大可能会影响多个资产类别的机构配置。

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