ChargePoint 2026年第二季度财报电话会议：诚实的真相

现实检查

我刚刚参加了ChargePoint的另一个财报电话会议，天哪，真是围绕明显问题的舞蹈。他们的收入达到了$99 百万——技术上来说是“在指导的顶部”，正如首席执行官Rick Wilmer自豪地宣布的，但同比仍下降了9%。我们不要掩饰这一点：电动汽车充电市场正在挣扎，而ChargePoint的盈利时间表又一次被推迟了...。

他们在炫耀他们的33%非公认会计原则毛利率是"自上市以来最高的"，这听起来不错，但当你仍在烧钱时，这些利润率并不完全能够拯救局面。手头现金为$195 百万，比上个季度的$196 百万略有下降——这是他们庆祝得过于夸张的小胜利。

北美的麻烦

美国电动车市场一团糟。电动车销售增长仅为3%，而且随着税收抵免即将到期，情况可能会变得更糟。威尔默承认这些因素已经"导致了他们赢得的重大项目的延迟"。注意他强调了"没有项目取消"——这是高管们典型的说法，意思是"项目还没有正式死掉，但也别抱太大希望。"

EBITDA盈亏平衡的时间线？推迟到“今年之后”。翻译：我们不知道何时才能真正赚钱。

欧洲：新的希望

这说明管理层多么迅速地转向谈论欧洲。威尔默形容欧洲的情况为“现在看起来比北美要好”，这实际上是公司用语，意味着“我们在主要市场受到重创”。他们寄希望于欧洲26%的年度电动车销售增长来拯救他们，并专门为该市场推出新产品。

库存现实

尽管有很多关于“管理库存”的讨论，他们的库存仍然保持在$212 百万 - 几乎没有变化。他们不断承诺会“逐步减少”，但似乎从未实现。我以前听过这首歌。

战略合作伙伴关系：伊顿救生筏

与伊顿的合作似乎是他们的重要赌注。他们正在推出联合品牌的产品并扩展渠道覆盖。这是一个明智的举措，但我想知道在这个充满挑战的市场中，这是否为时已晚。他们的新 "快速产品线 "的直流充电解决方案听起来很有前景，但尚未产生有意义的收入。

现金消耗：不舒服的真相

首席财务官Manzi Katani谈到了“显著减少的现金消耗” - 本季度仅消耗$2 百万，而去年第二季度消耗了$49 百万。这真令人印象深刻，但他们在行业整合的同时仍在消耗现金。

行业整合

当被直接问及整合时，Wilmer 神秘地表示："似乎相当活跃"，并且"有很多有趣的对话正在进行中。" 细读其间：较小的参与者急于求成，而 ChargePoint 可能在寻找便宜货——或者可能自身成为目标。

Q3前景：更多痛苦在前

他们对下个季度9000万到1亿美元的指导显示他们并不期望奇迹般的反转。临时的研发支出激增将持续到第三季度，进一步延迟盈利能力。

电动车充电基础设施市场并没有衰退，但确实经历了一段痛苦的青春期。ChargePoint拥有规模和合作伙伴关系，可能能够渡过难关，但投资者的耐心可能会在他们达到那个难以捉摸的盈利里程碑之前耗尽。