纳斯达克收紧中国公司的上市标准：市场诚信和投资者保护成为焦点

纳斯达克周四宣布对其上架规则进行了重大修订，重申了其对资本市场完整性的承诺，同时增强了投资者保护措施。该交易所正在实施更严格的要求，旨在应对新兴市场的挑战，同时保持公共上架的高标准。

上架要求的关键变化

交易所已提议对其上架标准进行几项重要修改：

• 提高公众流通最低限额至 $15 百万 (，较之前的 $5 百万)有所上升
• 加速暂停流程 针对市值低于 $5 百万的公司
• $25 百万最低门槛 专门针对中国公司的IPO
• 更快的上架下架程序 针对存在上架缺陷的公司

这些变化代表了一种有针对性的方式，以应对市场脆弱性，同时确保交易所的适当流动性标准。

中国境内上架的增强标准

根据修订后的标准，在中国运营的公司面临具体要求，包括公开发行收益的$25 百万门槛。这与交易所2020年制定的先前标准相符，旨在保持监管框架的一致性。

纳斯达克执行副总裁兼全球首席法律、风险与监管官约翰·泽卡强调：

“这些新的上架标准代表了一个必要的、行业范围内的努力的一步——与监管机构、美国交易所和市场参与者一起，密切审查小型公司证券的交易行为，旨在维护市场的完整性并增强对投资者的保护。”

中国企业最低公开发行门槛的重新引入建立在先前为限制性市场设定的标准之上，在这些市场中，公众公司会计监督委员会(PCAOB)在审计师检查方面面临限制。

解决市场操纵问题的担忧

纳斯达克表示，修订后的标准旨在应对美国交易环境中与拉高出货计划相关的新兴模式。该交易所已确定，调整其最低流动性标准规则对于在当前交易环境中保持相关性和有效性是必要的。

这些变化与全球金融市场上关注市场诚信的更广泛监管趋势保持一致。交易所的积极措施显示了对跨境上架的日益严格审查，以及在国际资本市场维持强大标准的重要性。

监管合作与实施时间表

股票交易所计划通过加强潜在操纵交易活动的报告，与证券交易委员会(SEC)和金融业监管局(FINRA)加强关系。这种合作方法扩展到国内外监管机构，以维护美国交易市场的高标准。

实施时间表包括：

• 30天宽限期适用于已经进入初始上架流程的公司
• 60天的时间表 在SEC批准后进行暂停和下架
• 对于在过去一年内完成反向股票拆分的公司，没有额外的合规期

这些规则遵循纳斯达克早前提议暂停和下架连续十个交易日交易价格低于$0.10的公司，以及其对于交易价格低于$1的公司设定的360天合规期。

美国证券交易委员会（SEC）还请求纳斯达克就外国公司是否有资格享受美国较轻的报告要求提供意见。该交易所指出，在吸引国际公司与保护美国公共市场投资者的利益之间取得平衡的重要性。

所有提议的变更仍需获得SEC的批准，纳斯达克在收到监管许可后寻求及时实施这些变更。