欧元区通货膨胀小幅上升，核心保持不变 - 最新观点

2025年9月，HICP通胀同比上升至2.2%。8月份为2.1%。市场对此早有预期。核心通胀？仍然是2.3%。顽固。许多人认为现在会有所缓解。荷兰似乎在做自己的事——9月份那里的通胀率从8月份略高的水平降至2.8%。

欧洲央行对数字的看法

能源价格推动了头条通胀上升。这并不令人惊讶。基本效应在起作用。食品价格呢？与上个月相比，仅上涨了0.2%。还不错。不过，年度食品通胀为3.2%。有点令人担忧。人们注意到食品价格。它们影响预期。

商品通胀基本上每月没有变化。年增幅为0.8%。还不错。服务通胀维持在3.2%。这似乎与欧洲各地工资的正常化有关。

欧洲央行似乎并不太担心。食品价格可能有些麻烦，但其他方面看起来基本在轨道上。他们的水晶球显示通胀在2026年某个时候可能会降到2%以下。目前，他们可能会将存款利率保持在2%。

不同国家，不同故事。德国为2.5%。法国为2.7%。意大利达到3.0%。西班牙达到2.9%。尚不完全清楚它们将多快趋同。专家认为西欧将在2025年底看到较低的通货膨胀。欧元区甚至可能在12月低于那个神奇的2%大关。