本纳周期：预测市场趋势的永恒框架

在市场周期方面，一个鲜为人知但极其有效的框架是本纳周期，它是由19世纪的美丽国农民和商人塞缪尔·本纳（Samuel Benner）开发的。尽管他不是一位专业经济学家或交易员，但本纳的研究经受住了时间的考验，提供了干货，揭示了金融市场如何遵循可预测的繁荣和衰退模式。

塞缪尔·本纳是谁？

塞缪尔·本纳生活在19世纪，是农业和金融领域的创新人物。他的职业生涯主要受养猪业务和其他农业活动的影响。像许多企业家一样，本纳经历了繁荣与困难。实际上，在经历了由于经济衰退和农作物失败所造成的严重财务损失后，本纳开始调查这些反复发生的危机背后的根本原因。

他的个人经历，经历了无数次金融"恐慌"和复苏，促使他深入研究市场的周期性特征。在这些周期中耗尽资本并重建财富后，Benner决定研究为何存在这样的模式。他的研究最终 culminated in the development of the Benner Cycle.

Benner周期的诞生

发表于1875年的《本纳未来价格起伏预言》中，本纳周期概述了市场行为在较长时间内的预测模式。他识别出商品和股票市场中恐慌、繁荣和崩溃的重复周期，他认为这些周期遵循可预测的时间框架。本纳观察到某些特定年份标志着经济高峰，而其他年份则容易出现衰退或恐慌。

这个周期分为三个主要组成部分：

"A" 年 – 恐慌年：这些是经济危机或市场恐慌发生的年份。Benner 根据过去事件预测这些年份，并识别出每 18–20 年重复的循环模式。该周期显示出 1927、1945、1965、1981、1999、2019、2035 和 2053 等年份与金融恐慌相关。

"B" 年 – 卖出的好时机：根据本纳，这些是市场达到峰值的年份，代表在下跌开始之前抛售资产的最佳时机。这个周期识别出1926年、1945年、1962年、1980年、2007年、2026年及其后的年份。这些是价格高涨、经济繁荣以及市场估值膨胀的时期。

"C"年 – 购买的好时机：这些是资产积累的时机，在市场低迷时，如股票、房地产或商品。这些时期通常伴随经济衰退和低资产价格，提供了理想的购买机会。Benner 确定了 1931年、1942年、1958年、1985年、2012年等年份为购买并持有直到市场恢复的最佳时机。

本纳的研究主要集中在农业商品上，如铁、玉米和猪肉价格，但随着时间的推移，交易员和经济学家们已经调整了他的工作，以适用于更广泛的金融市场，包括股票、债券，以及最近的加密货币。

Benner周期在现代金融市场中的相关性

虽然一些金融周期更复杂，源于宏观经济理论，但本纳周期提供了一种更简单的方法来理解市场波动。对于今天的投资者和交易者，包括那些在加密货币领域操作的人，本纳的见解仍然非常相关。

在像加密货币这样的市场中，情绪波动常常导致价格的大幅波动，金融事件的周期性特征显而易见。繁荣与萧条、狂喜与恐慌是与本纳的预测相符的反复出现的主题。

例如:

• 2019年股票和加密货币的市场修正与本纳的恐慌年预测相符。
• 对于2026年牛市的预测与市场在经历波动期后将出现周期性上升趋势的假设相一致。
• 这些周期为交易者提供了一个长期的视角，以确定何时进场和出场市场，特别适合那些偏好长期投资策略的人。

为什么加密货币交易者应该关注本纳周期

本纳所识别的周期模式可以很容易地应用于加密货币市场。例如，比特币在其四年减半周期中表现出类似的周期行为，推动了牛市和回调的时期。对于加密货币交易者而言，理解市场狂热和恐慌的情感极端——这是本纳预测的核心——可以极具干货。

• 牛市：加密货币交易者可以利用"B"年，即价格高涨的时期，策略性地退出头寸并锁定利润。
• 熊市：Benner循环中的"C"年对应熊市底部，适合在较低价格时积累比特币或以太坊等资产。

结论

塞缪尔·本纳对金融市场的贡献提醒我们，市场周期并非完全随机；它们往往遵循源于人类行为和经济因素的可预测模式。他的遗产继续影响着寻求了解市场高峰和低谷的交易者和投资者。

对于现代交易者——无论是交易股票、商品还是加密货币——本纳周期提供了一条预测市场走势和应对不断变化的金融环境的路线图。通过将行为金融学的行为洞察与本纳的周期预测相结合，交易者可以制定出一种战略性、稳健的投资组合方法，利用恐慌引发的低点和欣快驱动的高点。