加密货币中的脱锚：当稳定币失去锚定时

什么是脱钩？

术语 脱钩 ( 从英语 depeg) 在加密货币世界中表示一种情况，即稳定币偏离其所绑定的目标价值。例如，当一个名义价值应为 1 美元的稳定币开始显著高于或低于这一水平时。

大多数稳定币的稳定机制，如Tether (USDT)，基于以储备做担保。USDT必须保持1美元的价值，这由发行公司通过等值的法定资产担保。然而，这种稳定性主要基于用户对公司确实在账户上拥有相应储备的信任。

如果 Tether Limited 因任何原因无法维持担保或面临过度流动性压力，将会发生脱钩 — USDT 将失去与美元的挂钩，这将导致波动性和潜在的市场后果。

历史上的脱钩实例

Terra USD 将于 2022 年(UST)

其中一个最具戏剧性的脱钩案例是与Terraform Labs的算法稳定币UST (Terra USD)相关的情况。2022年5月，UST的价值应保持在$1，但却急剧下降到$0.30以下，导致Terra生态系统的完全崩溃，投资者损失了数十亿美元。这个案例展示了没有法币支持的算法稳定币的特殊脆弱性。

BUSD 和 USDC 在 2023 年 3 月的波动性

在2023年3月，BUSD和USDC的稳定币发生了短暂的脱钩。在市场不确定性和FUD（恐惧、不确定性和怀疑）的影响下，这些代币在短时间内失去了与美元的平价。USDC跌至$0.87，导致市场恐慌，并暂时干扰了使用这些稳定币的DeFi协议的运作。

2023年趋势

分析数据显示，2023年许多主流稳定币在加密货币市场的稳定性整体恶化。波动性增加和更频繁的脱钩现象表明，在不断变化的监管环境和市场压力下，稳定币发行人面临系统性挑战。

这些事件强调了在市场动荡时期，监测稳定币稳定性对交易者的重要性，因为此时脱钩风险显著增加。