英镑汇率走软！债券市场敲响警钟，财政压力增大

投资慧眼Insights - 英国债券市场似乎在传递不安讯息。未来英镑走向？恐怕要看国债市场的脸色了。

10月1日，英镑兑美元持续下滑，比上个月跌得更厉害。现在报1.3275。跌跌不休。

看债市就知道问题严重性。英国30年期公债殖利率飙上新高，市场紧张了。德法也不遑多让。德国30年期公债殖利率创十多年高点。法国长债同样高得吓人。

为何会这样？有人说是财政状况变糟加上政治不稳定。英国财长压力山大，秋季预算案得拿出办法。省钱？加税？总之得做点什么。

回想2022年，英镑不就是因为特拉斯政府的财政政策而大跌吗？市场担心历史重演，也不是没道理。

「我们看到一种渐进的恶性循环」，德国银行一位专家这么说。债务忧虑推高殖利率，殖利率升高又让债务更难看，如此反复。麻烦啊。

花旗银行外汇策略主管看法还算中肯：英国央行近期的政策调整给了英镑一些支撑，但秋季预算临近，可能会带来新的麻烦。

法兴银行的策略师似乎更悲观些。通膨高、经济又弱，英国央行两难。英镑？恐怕还要往下掉。

历史上的利率走势挺有意思。美国30年期固定抵押贷款利率从1981年的16.64%高点，降到2021年的2.96%低点，现在又开始回升。全球货币政策正常化？看起来是这样。

市场数据很直白。英镑看跌期权需求上升，投资者不太看好英镑短期走势。接下来几周，英镑可能还会贬值。谁知道呢？