了解加密货币和外汇交易中的交易费用

交换费用 是传统外汇和加密货币交易中一个重要的方面。当一个头寸过夜持有时，交易者会根据货币对的利率差异支付或赚取利息。

本综合指南解释了什么是掉期，它们是如何计算的，以及如何战略性地管理它们对您交易表现的影响。

什么是交易掉期费用？

掉期费，也称为过夜费，是指当交易者在每日截止时间后持有仓位时收取或赚取的利息。这个机制存在的原因是交易本质上涉及借入一种货币购买另一种货币，而这两种货币之间的利率是不同的。

• 负利差：当您的基础货币利率低于对方货币时，会产生费用。

• 正向掉期：当您的基础货币的利率高于对方货币的利率时，便会发生正向掉期，从而产生利息收入。

交换费用的关键特征

• 自动适用于超过每日截止时间(的持仓，通常为美国东部时间下午5点)
• 不同的费率适用于 多头头寸 ( 买入货币对 ) 与 空头头寸 ( 卖出货币对 )
• 费率因经纪商和交易平台的加价政策而异
• 在周三，许多平台会收取三重交换费用，以应对周末的延期

交换费用如何计算

掉期利率的计算依赖于几个关键因素：

1. 利率差异：一对货币之间利率的差距

2. 仓位大小：较大的仓位会产生成比例更高的掉期费用或收益

3. 平台的加价：交易平台通常会在基本利差上增加他们自己的佣金

标准掉期公式：

交换费用 = 持仓规模 × (利率差) × 平台佣金

现实世界的交换示例

示例 1：正向掉期 (赚取利息)

在交易EUR/USD并持有一个隔夜多头头寸时:

• 欧元利率：3.5%
• 美元利率：2.0%
• 结果：由于更高的EUR利率，您获得了正的互换(利息)

示例 2：负掉期 (支付利息)

在交易GBP/JPY并持有空头头寸过夜时：

• 英镑利率：4.5%
• JPY利率：0.1%
• 结果：由于利率差异显著，您支付了负掉期费用

交易中的掉期费用类型

1. 长期掉期

• 适用于过夜持有的买入头寸
• 基于基础货币和报价货币之间的利率差异
• 可以是正面或负面，这取决于哪种货币的利率更高

2. 短期掉期

• 适用于 隔夜持有的卖出头寸
• 根据反向利率差计算
• 通常与相同货币对的长期掉期利率不同

影响掉期利率的因素

1. 中央银行政策：货币政策和利率决策的变化直接影响掉期利率

2. 市场条件：波动性、流动性和经济不确定性可能导致平台调整其掉期计算。

3. 货币对属性：外汇对通常由于波动性增加和利率差距更大而具有更高的掉期利率

4. 平台特定因素：不同的交易平台对标准掉期利率实施不同的加价政策

管理掉期成本的策略

1. 使用无交换账户

许多交易平台提供免掉期账户(也称为伊斯兰账户)，且不收取过夜费用。这些账户可能有不同的费用结构以作补偿。

2. 战略定位时机

在每日截止时间之前平仓，并在之后重新开仓，以完全避免掉期费用。这对短期交易者来说效果最佳。

3. 选择有利的货币对

战略性地交易有利差的货币对，以获取掉期信用，而不是支付费用。

4. 规划三重交换日

请注意，大多数平台在周三收取三倍的掉期费用，以考虑周末。如果持有中期头寸，请考虑在周三结算前平仓。

交换费用的优缺点

优势

• 潜在的额外收入：当交易有利的利率差异时，正向掉期可以成为一个重要的收入来源
• 市场洞察工具：交换利率反映经济基本面，并能提供对货币强度的洞察

缺点

• 增加交易成本：负掉期可以大幅减少利润，尤其是对于长期头寸
• 复杂性因素：理解和计算掉期影响需要额外的分析和交易知识

交易掉期的常见问题

1. 什么是无掉期账户？

• 一种消除过夜利息费用的账户类型，适合有宗教限制的交易者或那些希望避免额外成本的人

2. 交换费用何时适用？

• 在每日截止时间，通常是纽约时间下午5点 (ET)

3. 交换对盈利能力的影响有多大？

• 对于长期头寸来说，正向掉期可以显著提升收益，而负向掉期则可能大幅侵蚀利润

4. 交易平台之间的掉期利率是否标准化？

• 不，利率因平台之间各自的加价政策和费用结构而异

5. 所有可交易的交易对都需要支付掉期费用吗？

• 是的，几乎所有货币对都有相关的掉期利率，尽管其大小因利率差异而异。

比较外汇掉期与加密货币融资利率

传统的外汇市场使用掉期费用，而加密货币永续合约则使用一种类似的机制，称为资金费率。两者都旨在将永续合约价格与现货市场对齐，但使用不同的计算方法。

关键区别：

• 外汇掉期基于货币之间的利率差异
• 加密货币融资利率基于永续合约与现货价格之间的溢价/折扣
• 由于更高的波动性，加密市场的资金费率可能会更频繁和剧烈地变化

高级交易者通常会制定策略，利用外汇中的掉期利率和加密货币市场中的融资利率，以最大化他们的回报，同时管理过夜持有成本。