什么是轧空？

Question

## 导语卖空，一种让你在资产价格下跌时赚钱的交易招数。很多投资者用它来管理风险、对冲持仓，或者就是觉得市场要跌了。但做空本身挺危险的。资产价格往上涨，理论上没有顶，做空者可能亏惨。这就和轧空有关系了。轧空是啥？就是价格突然飙升，做空者被「套牢」，急着买入平仓，结果价格更涨。恶性循环。想懂轧空，先得知道做空是怎么回事。不熟悉的话，建议先补课。接下来，我们聊聊轧空到底是什么、怎么发生的，还有多头怎么在这种情况下捞一笔。## 什么是轧空？轧空，就是大批做空者被迫平仓，导致资产价格猛涨的奇特现象。做空者一般都赌价格会跌。但市场不听话，价格反而上涨，空头头寸就开始亏损了。价格越涨，亏得越多。压力山大。最后他们不得不平仓，可能是止损单自动触发，可能是保证金不足被强平，或者自己吓得手动平仓。做空者平仓怎么操作？买入资产啰。大家一起买，价格自然飙升。就像踩了油门。交易量也会突然变大。市场上被套的做空资金越多，轧空时价格涨得越离谱。感觉有点像需求突然爆发，而供应却相对减少了。顺便说一下，也有「轧多」这回事。虽然不太常见，但当多头被迫集体出货，价格也会急跌。## 轧空是如何发生的？轧空通常从买入压力突然增加开始。做空本来就冒险，当大量空头头寸需要买入平仓，市场就开始失控了。大量止损单被触发，做空者手忙脚乱地平仓。一片混乱。任何能做空的金融市场都可能发生轧空。有趣的是，如果市场根本不允许做空，资产价格反而可能长期上涨，形成泡沫。矛盾吧？轧空一般发生在市场空头过多时。空头头寸越多，潜在的买入需求就越大。价格一旦开始上涨，轧空效应就越明显。所以多空比率很能说明问题。有些老手专门寻找轧空机会。他们提前建立多头，等着看好戏。价格飙升时，他们高价卖出，赚得盆满钵满。## 轧空示例股票市场轧空挺常见，尤其是那些被市场看衰、空头头寸超多的公司。突然冒出好消息，空头被迫平仓，股价就飙升了。不过轧空主要是技术性事件，不一定跟基本面有直接关系。特斯拉(TSLA)大概是史上被做空最多的股票之一。即使这样，它的股价还是三番五次大涨，让做空者痛不欲生。加密货币市场，尤其是比特币，轧空现象简直家常便饭。加密货币衍生品市场杠杆超高，价格稍微动一下，就可能引发大规模强平。比特币市场轧空、轧多都很常见。想活命？少用杠杆，管好风险。看个比特币例子：大跌后，价格可能在某个区间横盘一阵子。这时很多人做空，以为跌势会继续，市场氛围相当悲观。但一旦价格向上突破，轧空就开始了，短时间内价格急升。那个横盘区域可能很久都不会再测试了。## 总结总之，轧空就是大量做空者被迫平仓，导致价格急涨的现象。高杠杆市场，轧空通常更猛烈。大家都用高杠杆，连锁强平效应让价格变动更剧烈。疯了似的。决定做空前，一定要搞懂轧空风险。否则，财务损失可能很严重。建议投资者全面了解交易策略和风险管理，这样才能在瞬息万变的市场中保护好自己的血汗钱。