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近期,去中心化质押平台ether.fi的回购行为引发了业内关注。该平台最近一周用20.5万美元的协议收入回购了12.7万枚ETHFI代币,累计投入710万美元。这一举动似乎有悖常规,因为对于一个管理着128亿美元总锁仓价值(TVL)、ETH质押量超过151万枚的平台来说,这种规模的回购并非单纯为了推高币价。
ether.fi在再质押赛道上与EigenLayer共同占据了约90%的市场份额,其14.4%的年化收益率已经足够吸引投资者。因此,这种回购策略的背后逻辑值得深入探讨。
回购资金来源于协议收入的一部分,这表明平台有稳定的盈利能力。更值得注意的是,回购的代币并非全部销毁,而是部分销毁缩减供应,部分直接分配给ETHFI代币的质押者。这种做法巧妙地将协议的盈利与代币持有者的利益紧密结合:持币时间越长、质押越坚定的用户,获得的回报就越多。
这一策略不仅仅是简单的代币销毁,而是一种更为高级的用户留存机制。它一方面用实际利润证明了协议的盈利能力,巩固了代币的价值基础;另一方面通过分红机制鼓励用户长期持有,从而维护了12万eETH持有者组成的生态基本盘。
目前,ETHFI代币价格在1.5美元附近完成了看涨的盘整。这种结合"盈利反哺"和"用户绑定"的良性循环机制,比单纯喊口号更能吸引价值投资者。在流动性质押衍生品(LSD)市场竞争日益激烈的当下,ether.fi通过这种独特的回购策略,正在努力构建自己的竞争壁垒。
然而,这种策略能否长期持续仍有待观察。毕竟,加密货币市场的投资行为往往受短期因素影响较大。投资者在关注这类创新策略的同时,也应该保持理性,评估其长期可持续性。