预测市场：从流行术语到十亿刀现实

我自2022年以来一直在关注加密市场，尽管每个人都在痴迷于模因币，但我注意到在表面之下酝酿着更有趣的东西：预测市场。几年前，这只是没人关心的技术术语。今天？这是一个吸引了大量VC资金甚至在美国获得监管批准的十亿美元行业。

预测市场到底是什么？

简单来说，这个平台让你可以对未来事件进行下注——从选举到比特币价格，再到世界杯冠军——而无需依赖传统的博彩公司。

机制非常简单：

• 创建一个具有明确参数的事件
• 交易股票 ( 通常是是/否结果 )
• 价格反映集体概率 (例如，"特朗普获胜"的价格为$0.65，表示65%的机会)
• 获胜者在结果验证后获得支付

本质上，预测市场将对未来的信念转化为可交易的金融资产。价格等于集体概率。

该领域的主要参与者

成立的领导者

保利市场 - “The King”

• $74M 融资 | >$1B 估值
• 222,000+活跃交易者
• ~$900M 月交易量
• 由 Polychain、Dragonfly 甚至 Vitalik Buterin 支持
• 在2024年美国选举期间处理了超过80亿的交易

他们在用户体验和社交病毒传播方面做得很好，证明了预测市场不仅仅是赌博，而是社交信息事件。

Kalshi - "法律先锋"

• 1.85亿美金C轮 | 20亿美元估值
• 收入: $1.8M (2023) → $24M (2024), +1,220% 增长
• 重心放在体育博彩上 (79% 交易量)
• CFTC批准并在美国完全合法

快速成长的创新者

Opinion Labs - 500万融资，160万活跃交易者，将社交情绪转化为可交易资产

Limitless - 筹集了400万，交易量在几周内上涨了800%，允许任何人使用AI预言机创建预测市场

Football.fan - 200万美元种子轮融资，市值在两周内从600万美元跃升至6500万美元，通过将运动员转变为区块链资产

为什么预测市场正在爆炸

推动增长的五大有利因素：

• 真实实用性 - 市场提供高达94%准确率的集体智慧，适用于事件发生之前
• 监管胜利 - Kalshi在美国的批准创造了历史先例
• 创新 - AI 预言机，社交情绪交易，文化市场
• 可持续收入 - Kalshi 仅收取 1% 的费用就获得了 2400 万美元
• 跨链扩展 - 以太坊 (基础设施), Base (消费者), Solana (速度与成本)

风险与挑战

说实话，这并不全是阳光明媚的。

• 市场操纵 - 流动性薄弱意味着鲸鱼可以轻松控制结果
• 预言机风险 - 如果结果验证失败，信任就会崩溃
• 监管 - 大多数司法管辖区仍然将其视为赌博
• 季节性 - 选举期间成交量激增，但通常在之后会大幅下降

最大挑战？在重大事件之外保持流动性。

商业模型

收入来源包括：

• 1% 标准交易费用
• 从流动性提供者获得收益
• 数据货币化 (对冲基金、企业、政府的API)

一些人正在尝试代币经济学，但我们不要自欺欺人 - 代币并不等于产品市场契合。增长必须以产品为驱动。

谁将获胜？

目前，Polymarket 和 Kalshi 占据主导地位。但下一个赢家将是捕捉到的人：

• 超越选举周期的可持续流动性
• 适合日常使用的粘性用户体验
• 智能法律策略
• 透明预言机系统

前路

预测市场可能转变为全球信息基础设施，重塑社会对未来的解读。

到目前为止，总行业融资仅为3.85亿美元，我们仍处于早期阶段。

预测市场已经从流行词演变为十亿美元的叙事。凭借强大的资金流动、监管突破、高准确性、用户友好的界面以及持续的创新，它们有望成为2025年及以后最有前景的故事之一。