Benner的周期：现代市场时机的历史模式

通过经济历史解码市场节奏

1875年，经济学家塞缪尔·本纳发表了他的开创性分析《赚钱周期》，引入了一种循环框架，这种框架在预测市场行为方面在过去150多年中一直保持着显著的相关性。他的系统方法识别出了不同的阶段，这些阶段继续为今天在市场波动中导航的投资者提供宝贵的见解。

📊 A期 - 恐慌的年份 这些代表了市场关键的转折点，其特点是非理性的买卖行为。在这些时期，市场心理超越了基本面，推动价格达到极端水平，违背传统的估值指标。历史数据表明，这些时刻往往为准备好的投资者创造了显著的风险和卓越的机会。

💹 B期 - 好时光 Benner特别指出这些是资产估值高峰和最佳卖出机会的时期。这个阶段代表市场周期的顶部，此时情绪通常达到最大乐观。关键见解在这里：当B期到来(预计在2026)时，战略投资者不应该开始建立头寸——他们应该实施在之前周期中积累的资产的退出策略。

📉 C期 - 艰难时期 这些时期表现出市场悲观情绪和被低估的资产。根据本纳的框架，这些代表理想的积累阶段，前瞻性的投资者可以为下一个上涨周期做好准备。战略方法包括有条不紊地收购具有强大基本面的被低估资产，在复苏阶段持有，并在随后的“繁荣”期间获利。

将历史周期应用于当前市场

从本纳周期的当前阶段来看，他的模型表明我们正在从一个估值压缩的时期过渡到2024年的逐步复苏。这与历史模式和当今市场状况的可观察趋势高度一致。

当我们根据本纳的框架审视近年来，市场的周期性特征变得显而易见。随着周期的推进，2024-2025年代表着艰难时期与即将到来的“好时光”高峰（预计在2026年）之间的过渡期，这符合历史模式。

⚡ 预期的替代币市场扩张恰好符合这个周期性框架。对于理解这些模式的投资者来说，这为制定战略规划提供了机会，以便在更广泛的市场参与推动估值上涨之前，适当地调整投资组合。

这种周期性视角为当前市场动态提供了宝贵的背景，尤其是对于那些尚未建立战略定位以为下一个周期阶段做准备的人。