私人稳定币：类似现金的隐私和集成的反洗钱控制

现金般的隐私与反洗钱法规的合规性可以在基于零知识证明的私人法币稳定币中共存。随着MiCA于2025年3月12日生效，以及新的欧盟反洗钱方案仍在欧盟委员会的机构层面讨论，2025年已被确认是该架构在技术上可行且在监管上一致的一年。

MiCA将于2025年3月12日生效，许多关于数字资产的技术规定现已受到国家当局实施指南的约束。

在对私有稳定币(2023–2025)的概念验证进行的技术和监管审查工作中，行业分析师和安全团队发现，ZKP的集成需要在延迟和可用性之间进行务实的妥协，但可以与限制政策和升级机制保持合规。根据在内部审计和测试网期间收集的数据，使用安全元素和可验证凭证显著减少了密钥被盗的风险，并促进了受控撤销流程。

私人法币稳定币：它是什么以及为什么现在

目标是实现具有“现金式”隐私的数字支付，并结合自动化的反洗钱控制。该模型结合了零知识证明(ZKP)、可验证凭证和操作限制，以平衡用户隐私与监管要求。

这导致在一个已经受监管的法币稳定币上形成一个私人通道，以及透明的账户。在这种情况下，私人通道会保护数据，仅在超过预设阈值并符合预定规则时解锁。

实践中的私密交易："Alice → Bob" 示例

爱丽丝私下向鲍勃发送50欧元。这些钱包生成了zk‑SNARK (ZKP)，证明三个基本要素：余额充足、凭证有效以及符合操作限制。验证者验证证明，并在链上仅记录承诺和无效标识，而不透露身份或金额。

如果违反规则，将触发进一步检查(增强KYC)，保持控制措施与风险成比例。

ZKP：如何确保隐私和合规性

零知识证明允许在不暴露敏感数据的情况下，证明符合特定规则(余额、阈值、营业额)。也就是说，网络仅观察到约束条件被满足，而不知道“多少”或“谁”。

因此，对验证者的透明度转化为系统安全性，同时用户隐私在商定的参数内保持不变。

定义框

零知识证明 (ZKP)：一种加密证明，证明某个条件而不暴露底层数据。

zk‑SNARK：紧凑且快速可验证的零知识证明，适用于公共区块链。

承诺：加密承诺“封印”一个值而不暴露它。

Nullifier: 标记，防止相同资金的双重支付而不链接交易。

双车道架构：透明与私密

用户拥有一个透明账户，并可以激活一个私人稳定币账户。切换到私人通道是通过将代币从公共账户转移到私人账户实现的。

每个人只能开设一个私人账户，该账户与发行人或授权第三方发出的可验证凭证相关联。这一限制降低了洗钱活动的风险，并允许监管追踪而不暴露敏感数据。

关键技术组件

zk‑SNARK 用于证明支出的正确性并确保不创造货币。

承诺和无效化措施以防止双重消费，而不将发送者和接收者关联起来。

基于账户的模型(比UTXO模型)更适合在账户级别应用余额和周转限制。

ID 硬件绑定和全或无可转让性，以限制三角交易和部分转移受损钱包。

限额和周转：操作应用

每笔交易、余额和每月交易额都可以配置限制。ZKP可以证明，例如，金额少于1,000欧元，而不透露确切数字，或者过去30天的交易额保持在预定阈值以下。

如果交易超过这些限额，钱包需要额外的身份验证。事实上，这种方法调和了控制的比例性与低摩擦日常支付的效率。

反洗钱/反恐怖融资与凭证和零知识证明

数字凭证 (KYC/KYB) 允许验证者在不访问个人数据的情况下验证主体的状态。零知识证明（ZKPs）展示了身份未被撤销，并且发送者不在制裁名单上。

该设计支持GAFI/FATF旅行规则，适用于超过指定阈值的金额，同时保持对小额支付的最小摩擦和有效的数据保护。

带零知识证明的私人交易的五个阶段

双方在共享随机数金额和生成上的协议 (什么是随机数？)。

钱包中交易的组成和ZKP的创建。

向网络提交证明和公共输出 (mempool)。

区块生产者的验证和链上包含。

更新钱包的本地状态并确认结果。

可验证身份：今天与明天

在入职时，凭证可以由发行者或授权合作伙伴发放。与国家身份证和eIDAS 2.0 (EU数字身份钱包)的集成正在进行中，未来将能够在身份与私人账户的使用之间建立强有力的联系，而不暴露交易数据。

比较：替代方案和权衡

隐私币 (例如，门罗币/零币)：高隐私性，有限的监管整合，以及复杂的主流采纳。

公链上的混合/模糊化：脆弱的隐私和高法律风险。

传统稳定币基于账户：出色的可扩展性但隐私有限。

CBDC零售：可以提供选择性隐私，但有公共治理和政策限制。

私密通道与零知识证明的优缺点

大佬：比例隐私、可自动化合规、减少洗钱风险，以及监管机构可审计而不需清晰数据。

缺点：移动设备上的证明成本、更新电路的复杂性以及对安全硬件的依赖。

2025年的影响与技术挑战

私人稳定币可以弥合现金般体验与合规之间的差距。在这种情况下，它可以使私有P2P支付和符合链上适用政策的DeFi服务成为可能。

主要挑战包括在智能手机上快速生成零知识证明（ZKP）、降低链上验证成本以及在不影响隐私的情况下更新电路。诸如证明聚合、递归和链下验证等技术可以帮助扩展系统。

持续的研究与开发

论文提出使用Mina Protocol – 技术文档作为轻量级链上验证的技术基础，并引用了SnarkPack和Caulk等优化。预计将在etonec的代码库上进行概念验证，地址为github.com/etonec。

技术和监管洞察

MiCA – 规范 (EU) 2023/1114 关于加密资产和稳定币

欧盟反洗钱方案 (AMLA，第六次反洗钱指令，反洗钱法规)

FATF/GAFI – 旅行规则及对虚拟资产服务提供商的指导

MiCA 加密联盟： “欧洲，需要明确的监管。加密市场不能再等 18 个月”

结论

ZKP、可验证凭证与基于账户模型之间的融合，使得私密法币稳定币的概念能够结合隐私和反洗钱/反恐融资控制变得可信。2025年标志着重要监管和技术参考的开始；尽管可扩展性和节点可用性仍然是一个挑战，但技术方向现在似乎已明确，并准备进行试点规模的实验。