ETH鲸鱼未实现利润达近四年峰值水平，机构入场能否对冲潜在抛售风险？

以太坊的中型鲸鱼（持有10,000至100,000 ETH的地址）目前正享受着巨额账面收益，当前未实现利润（Unrealized Profits ）已达到近4年以来峰值的最高水平。

链上分析师CryptoQuant指出，这一现象在历史上通常出现在大规模获利了结或抛压加剧之前，但这并不意味着价格会立即回调，而是标志着市场到了一个关键阶段，即鲸鱼决策可能决定以太坊近期走势的重要节点。

以太坊在过去一年中上涨了92.9%以上，过去一个月上涨了11.7%，截至本文撰写时，交易价格为4,598美元，仅比其历史高点4,956美元低7.2%。

然而，市场中也出现分化信号。正如图表分析师Ali Martinez周三监测的那样，小型鲸鱼（持有1,000至10,000 ETH的地址）在短短48小时内就抛售了价值超4亿美元的9万枚ETH。

这些举动或许是美联储昨日会议召开前的逢低获利回吐，也表明一旦市场情绪转变，大额持有者可能迅速改变市场格局。

然而，机构投资者的重新参与也有助于抵消鲸鱼抛售的风险。分析师PelinayPA强调，自七月以来，以太坊基金市场溢价（FMP）持续走高，表明机构愿意以高于现货的价格建仓，这一现象通常被视为中长期看涨的重要信号。

与此同时，ETH在技术面仍处于上升通道，虽在4850美元存在明显阻力、短期动能有所放缓，但仍维持着高点和低点同步上移的看涨结构。

分析师监测，在移动平均线（MA）交叉看涨的支撑下，该资产或于继续创下更高的高点和更低的低点，但由于交易员等待突破，动能正在减弱。

综上，若鲸鱼选择集体获利了结，可能使ETH回探4000美元支撑区域；但如果鲸鱼选择持有，或者机构有足够的接盘能力，则以太坊在年底前突破5000美元关口。

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