美元指数与外汇

据《上海证券报》报道，中国人民银行宣布，将在 7 月下旬和 8 月初开展隔夜逆回购操作，以维持短期流动性稳定。此举之际，大型商业银行的资金外流降幅略有收窄，导致短端利率上行。市场观察人士指出，7 月并非季末月份，降低了政府债务偿还压力；叠加央行的流动性支持举措，预计可避免资金费率条件出现显著收紧。

7月29日，韩国韩元对美元的汇率升至自2月下旬以来的最高水平。该货币走强反映了更广泛的地区市场走势，但未披露具体交易量和汇率数据。

2026年7月29日22:00-22:15（UTC），ETH在15分钟内短线微涨0.49%，价格区间为1898.2-1910.1 USDT，振幅0.63%。尽管日内收盘后反弹至$1906.68，但过去24小时仍下跌约0.87%，波动区间为$1874.16-$1934.8。市场整体呈观望情绪主导的温和震荡态势，成交量仅8335单位，市场参与度偏低。 本次异动的主要驱动力是美联储利率决议前的市场避险

据金十报道，近期美国国债期货走低，其中 10 年期合约下跌 12 个点，30 年期合约下跌 30 个点。收益率达到自 2007 年年中以来的最高水平。

美联储主席凯文·瓦尔许在 29 日（当地时间）强调，显著的、由市场推动的利率上调为美联储在实现其政策目标方面提供了信心。在联邦公开市场委员会（FOMC）会议之后的新闻发布会上，瓦尔许指出，整个美国国债收益率曲线上的名义收益率和实际收益率已大幅上升，而在 FOMC 两次会议之间发生的利率上调，其幅度在过去 20 年中位列前 10%。这些表态凸显，在美联储未采取行动的情况下，市场力量已收紧金融条件，从而支持该央行遏制通胀的努力；通胀已在 5 年多时间内高于 2% 的目标。 瓦尔许要点：将由市场推动的利率上调视为政策支撑 在 29 日于 FOMC 新闻发布会上的开场发言中，瓦尔许表示：“名义收益率和实际收益率已在整个国债收益率曲线中显著上升。”他强调：“在 FOMC 两次会议之间发生的一些市场利率上调，其规模位列过去 20 年中最大的一档，大致在前 10%。”瓦尔许评估道：“市场正在替自己校准：国债收益率曲线应当有多紧”，并补充说：“我认为这是一个很有用的变化。” 美联储主席对这些市场走势阐明了央行立场：“我们并不认同任何特定的市场走势”，但“与此同时，我会说我们正以极大的兴趣观察这些走势”

在周三（7月29日）纽约晚些时候的交易中，10年期美联储国债收益率上涨7.10个基点至4.6773%，当日介于4.6042%和4.6956%之间波动。此前，随着美联储在北京时间凌晨2点发布政策公告，收益率曾短暂下跌，随后在费德主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会结束后，于凌晨4:16左右升至接近4.7117%的日内高点。 2年期美联储国债收益率下跌1.44个基点至4.2726%，在4.3345%和4.2150%之间震荡。它在利率决策声明发布后急剧下跌，并在鲍威尔讲话之后触及日内低点。

据花旗银行经济学家 Andrew Hollenhorst 和 Veronica Clark 称，美联储将在周三将利率维持不变，花旗仍预计今年晚些时候将出现降息。经济学家从美联储主席鲍威尔的新闻发布会上辨识出两个偏鸽派的信号：他表示，美联储将参考多个数据点来评估通胀进展；以及他提到，实际收益率走高已在某种程度上进一步收紧了金融条件。花旗预计失业率将在未来几个月上升，从而促使美联储在 10 月、12 月和 2027 年 1 月下调利率。

美联储根据其在最近一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议后发布的声明称，美联储于 7 月 29 日维持其基准利率不变，仍为 3.50%-3.75%。然而，3 名 FOMC 成员投了反对票，并呼吁上调 0.25 个百分点，这反映出美联储内部压力不断加大，要求应对已超过其目标 5 年以上的通胀。

根据 CME FedWatch，在美联储于 7 月 29 日发布政策声明之后，美联储在 9 月前维持利率不变的概率升至 36.8%，而累计上调 25 个基点的可能性降至 63.2%。在公告发布之前，市场已计入 17.8% 的不变概率以及 60.2% 的 25bp 上调。对于 10 月，维持利率稳定的概率升至 26.2%，25bp 上调为 55.6%，而公告发布前的预期分别为 11.9% 和 46.1%。

根据 StoneX 的策略师周三的说法，市场对美联储加息的概率估计过高。期货目前对本周加息赋予 36% 的概率，对到年末至少一次加息赋予 91% 的概率，对超过一次加息赋予 60% 的概率。StoneX 首席策略师 Kathryn Rooney Vera 表示，这些数据被高估了。市场分析负责人 Rhona O'Connell 将 6 月疲弱的 CPI 主要归因于能源价格下跌。尽管如此，WTI 仍比 7 月初水平高出 10%，并预计 7 月相关数据将走强。 在贵金属方面，StoneX 维持其观点：黄金和白银价格将继续在窄幅区间内波动，并偏向看跌。4.3% 的 10 年期美债收益率仍在压制两种金属，而黄金还面临来自收益率走强的额外不利因素。

美国政府在 2026 年 6 月首次在历史上录得负关税收入，净海关关税收入为 -256 亿美元。这一负值源于退税支出超过新增关税征收，起因是 2026 年 2 月美国最高法院裁决，推翻了依据《国际紧急经济权力法》实施的关税。政府目前正在处理估计 1660 亿美元的退税，约占 2025 年 4 月至 2026 年 2 月期间所收全部关税收入的四分之三。 最高法院裁决触发 $166B 退税流程 自 2025 年 4 月起，特朗普政府使用《国际紧急经济权力法》对来自多个国家的商品加征关税。2026 年 2 月，最高法院裁定这些关税违宪，为退还已缴纳的关税开辟了路径。预计退税总额约为 1660 亿美元。 2026 年 6 月成为首个负关税收入月份 2026 年 5 月的关税收入与退税支出几乎持平，显示即将出现“转负”的临界点。2026 年 6 月，退税流出比新增征收多出 256 亿美元，从而在美国财政数据史上首次出现负数解读。 退税额相当于 2025 年 4 月至 2026 年 2 月期间征收额的 75% 1660 亿美元的退税估计约占 2025 年 4 月至 2026 年 2 月这 11 个

据摩根大通资产管理称，美联储周三的政策制定委员会以 9 比 3 的投票结果决定维持联邦基金利率在 3.50%-3.75% 不变，三名官员投下反对票，支持将利率上调 25 个基点。华尔街日报美联储记者 Nick Timiraos 表示，来自达拉斯联储主席 Lorie Logan、克利夫兰联储主席 Beth Hammack 以及明尼阿波利斯联储主席 Neel Kashkari 的反对票，标志着自 2016 年以来首次在一次 FOMC 决策中出现三票都朝同一方向反对的情况。 摩根大通资产管理的 Bob Michele 指出，这三张反对票传递出政策立场的转变：“这三项反对更重要。这表明他们正在开始转向收紧。”Bianco Research 总裁 Jim Bianco 也同样认为这些反对票意义重大，认为它们反映出在外部压力之下，央行对政策独立性的承诺。

根据市场数据，7 月 29 日星期三纽约收盘时段，欧元在美联储政策公告后兑美元走高 0.6%，一度触及日内高点 1.1467。英镑兑美元上涨 0.51%；与此同时，美元兑瑞士法郎走弱 0.54%。在与商品相关的货币中，澳元和新西兰元各上涨 0.32%，而美元兑加元下跌 0.46%。挪威克朗兑美元大涨 0.92%。

7 月 29 日（周三），美元兑日元下跌 0.27%，收于 163.40；当日汇率在 163.91 至 163.23 之间波动。美联储公布消息后，该汇率出现急剧下跌并反转走低。 欧元/日元上涨 0.35%，触及日内高点 187.23；英镑/日元上涨 0.25%，至 218.29。

据市场数据显示，ICE 美元指数在 7 月 29 日纽约收盘时下跌 0.53%，至 100.884。该指数在美联储公布利率决议前于北京时间 2 点附近基本持稳在 101.350 左右，随后在决议公布后跌破 101.100，并且在美联储主席鲍威尔新闻发布会期间跌势进一步加速。彭博美元指数下跌 0.34%，至 1217.55；该指数在新闻发布会结束后同样触及当日低点。

周三北京时间凌晨 3 点，离岸人民币（CNY/USD）收于 6.7630，较周二收盘上涨 80 个基点。成交量达到 348610亿美元。

美联储主席鲍威尔结束了他在 7 月的新闻发布会，美联储公开市场委员会（FOMC）确认其下一次货币政策会议定于 2026 年 9 月 15 日至 16 日举行。

据金十，美联储的首选通胀指标——6 月核心 PCE——将于北京时间 7 月 30 日（周四）晚 8:30 发布。市场预计核心 PCE 同比上涨 3.30%，低于上月的 3.40%。若数据不及预期，将降低美联储继续加息的紧迫性；若出现利好意外，则将强化市场对未来进一步收紧的预期。