原油、铜大宗商品与宏观环境

美国预计，因美以对伊战争导致的石油供应中断将持续至2027年底，规模约为每日60万桶。

据一份在 Twitter 上分享的报告，一艘油轮支付了 400 万美元，以加快通过巴拿马运河的速度。由于伊朗战争造成的中断，船只寻求替代航线，运河等待时间已超过一周。

美国股指8月11日下跌，原因是原油价格飙升，且投资者在周三公布7月CPI报告前变得更加谨慎。标普500指数下跌0.3%，至7,728.2点；纳斯达克综合指数下跌0.6%，至26,445.5点；道琼斯工业平均指数下跌0.3%，至53,791.9点。罗素2000指数上涨0.3%，至3,027.1点，因小盘股吸引了轮动资金。 油价走势主导市场情绪。在围绕霍尔木兹海峡的紧张局势下，西德克萨斯中质原油价格升至83美元区间，布伦特原油价格接近每桶89美元。油价飙升重新引发了通胀担忧，并推动10年期美国国债收益率升至4.7%以上。科技股领跌，其中Alphabet下跌3.6%，亚马逊下跌2.0%；与此同时，市场正等待CPI数据，市场普遍认为该数据将影响美联储9月的利率决定。

据金十报道，CME 和 Silicon Data 将于 10 月推出加密货币算力合约。新合约将使交易者能够对冲其在加密货币挖矿和人工智能业务中对计算资源的敞口。

伊朗石油部长莫森·帕克内贾德8月11日表示，伊朗正在修复4座受损的天然气加工设施，计划在9月下旬前将日产能恢复至9500万立方米。帕克内贾德表示，重建工作正在快速推进，预计将提前完工，并全面恢复至冲突前的产量水平。此前，伊朗的日产气量在军事行动后下降了约2.3亿立方米。

根据周二公布的政府数据，得州电力需求预计明年将增长 5.6%，低于 7 月发布的年负荷增长 14% 的预测。这一修订是在得州于 8 月 3 日决定审查所有申请接入电网的数据中心项目之后作出的，此举实际上使这个快速扩张的行业陷入停滞。

据金十消息，8月12日，乌克兰方面称，俄罗斯的大规模袭击造成至少9人死亡；与此同时，乌克兰军队袭击了俄罗斯奥尔斯克的一座大型炼油厂。俄罗斯国防部声称，其部队在敖德萨以南海域击沉了一艘护送武器运输船的乌克兰巡逻艇。出于安全考虑，乌克兰防空部队已停止公布导弹数量。过去四周，俄罗斯原油出口降至每日371万桶，为5月下旬以来的最低水平。

国际油价于 8 月 11 日（美国东部时间）上涨超过 1%。西德克萨斯中质原油（WTI）9 月合约收于每桶 83.20 美元，上涨 1.07 美元（1.30%）；布伦特原油 10 月合约收于每桶 88.91 美元，上涨 1.19 美元（1.36%）。作为伊朗冲突调解人的巴基斯坦国防部长 Khawaja Asif 表示：“过去 2 至 3 天的信号表明，我们接近达成某项协议。”这一表态推动油价盘中短暂跌至每桶 81.28 美元，随后又回升。油价持续上涨，反映出伊朗战争持续引发的紧张局势，以及霍尔木兹海峡事实上处于封锁状态。据贸易分析公司 Kpler 称，该海峡每日船只通行量已从战前的超过 130 艘骤降至仅 8 艘。美国战略石油储备上周减少 600 万桶，降至 2.987 亿桶。据美国能源信息署（EIA）称，这是自 1983 年以来首次低于 3 亿桶。在供应中断持续之际，战略石油储备下降进一步为油价提供支撑。 巴基斯坦国防部长暗示美伊达成协议的可能性 巴基斯坦国防部长 Khawaja Asif 于 8 月 11 日向媒体表示：“过去 2 至 3 天的信号表明，我们接近达成某项协议。”他还

据 Yonhap Infomax 报道，9月交割的 WTI 原油期货价格于8月11日（美国东部时间）上涨1.07美元，至每桶83.20美元，连续第四个交易日上涨。10月交割的布伦特原油期货价格上涨1.19美元，至每桶88.91美元。 油价最初下跌，此前巴基斯坦国防部长哈瓦贾·阿西夫暗示美国与伊朗可能达成协议。WTI 原油价格在盘中一度跌至每桶81.28美元，但随着市场对协议能否达成仍持怀疑态度，油价回升至83美元上方。供应收紧推动油价持续走强：昨日仅有8艘船通过霍尔木兹海峡，而在2月下旬冲突爆发前，每天有超过130艘船只通过该海峡。据美国能源部数据，美国战略石油储备上周降至2.9987亿桶，为1983年以来的最低水平。

美国国债价格于 8 月 11 日（美国东部时间）上涨，10 年期国债收益率下降 1.80 个基点至 4.6840%。巴基斯坦国防部长 Khawaja Asif 表示，“过去 2-3 天的信号表明，我们已接近达成某种协议”，该协议涉及美国和伊朗。该声明重新燃起了市场对霍尔木兹海峡重新开放的预期，在油价回吐早前涨幅之际支撑了债券价格。 巴基斯坦国防部长释放美伊协议进展信号 巴基斯坦国防部长 Khawaja Asif 在接受采访时表示，“局势正在再次朝着有利于和平协议或交易的方向发展。”卡塔尔外交部发言人 Majid Al-Ansari 表示，关于霍尔木兹海峡问题，“阿曼与伊朗之间的谈判已进入高级阶段，我们已收到阿曼和伊朗方面的积极回应。”纽约交易前一度上涨超过 3% 的 9 月交割西德克萨斯中质原油（WTI）在交易时段内转跌，随后收复失地。WTI 9 月期货收于每桶 83.20 美元，较上一交易日上涨 1.30%，连续四天上涨后创下自 7 月 31 日（84.67 美元）以来的最高收盘价。 美国 10 年期国债收益率盘中走势。来源：韩联社 Infomax 美国国债收益率曲线全面下行 同期，

据巴基斯坦国防部称，美国10年期国债收益率于8月11日（美国东部时间）下跌1.80个基点，至4.684%；2年期国债收益率下跌3.10个基点，至4.216%。巴基斯坦国防部长Khawaja Asif表示，近几日释放的信号表明，美国与伊朗之间达成协议已近在咫尺。与此同时，9月交割的西德州中质原油期货合约上涨1.30%，至每桶83.20美元，在连续四个交易日上涨后，创下7月31日以来的最高收盘价。

美元指数周二（8 月 11 日）持平于 99.82，外汇市场参与者等待预计将于周三和周四公布的关键通胀数据。市场关注 7 月消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）数据，这些数据将在上周弱于预期的就业报告之后公布；该报告引发了市场对美联储利率预期的重大调整。 油价上涨近 2%，延续此前 5% 的涨幅，原因是中东紧张局势升级。一名伊朗官员表示，霍尔木兹海峡将继续关闭，直到美国满足德黑兰在 6 月和平协议中提出的条件，包括解除海上封锁和取消制裁。Kpler 的航运数据显示，通过该海峡的船只数量大幅下降，从周五的 15 艘降至周六的 11 艘，并在周日进一步降至仅 6 艘。

据知情人士透露，金属交易商 Radiant World 一直在寻求以略低于市场价的价格出售价值约 1.5 亿美元的铝库存，以改善流动性。

周二，8 月 11 日纽约收盘时，现货黄金下跌 0.50% 至每盎司 $4,368.81，而现货白银下跌 1.63% 至每盎司 $6.46705。纽约商品交易所铜合约上涨 0.19% 至每磅 $6.6285，逆势于贵金属的整体下跌趋势。现货铂金和钯金分别下跌 0.82% 和 1.20%。

美国股市于 8 月 11 日收盘涨跌互现，道琼斯指数下跌 0.34%，纳斯达克指数下跌 0.60%，而半导体设备股和存储器股则表现相对强劲。市场情绪偏向选择性承担风险，而非全面避险，因为利率和 VIX 指数保持稳定，信贷市场也维持平稳。不过，MOVE 指数上升以及能源价格走强，表明市场并未完全感到安心。 市场指标释放的稳定信号并不一致 在 8 月 11 日的交易中，利率和 VIX 指数保持稳定，信贷市场也没有显示出压力迹象。尽管整体保持稳定，MOVE 指数仍然上升，能源价格也有所走强，表明市场状况并不完全令人安心。信贷市场稳定与 MOVE 指数处于较高水平并存，暗示市场采取的是选择性承担风险，而非抱持广泛信心。 战术上关注半导体资金流和油价走势 投资者应关注本土半导体大盘股中的外资净买入能否持续，以及迪拜原油价格的飙升是否趋于缓和。分析指出，如果美国 10 年期国债收益率再次飙升，或高收益债券利差扩大，当前的市场判断可能会被证明是错误的。建议保持现金储备，等待供需动态得到确认后的回调机会，而不是追逐早盘的强势表现。 常见问题 8 月 11 日美国股市发生了什么？ 美国股市于 8 月 1

美股于11日（当地时间）下跌，因尽管有报道称协议即将达成，伊朗仍对重新开放霍尔木兹海峡持强硬立场。伊朗最高国家安全委员会（SNSC）秘书长穆赫辛·礼萨伊表示，除非美国结束战争并解冻伊朗资金，否则伊朗不会开放该海峡。僵局导致国际油价小幅反弹，令投资者情绪在尾盘交易中受到抑制。道琼斯工业平均指数下跌184.13点（0.34%），至53,791.85点；标普500指数下跌24.91点（0.32%），至7,728.20点；纳斯达克指数下跌159.91点（0.60%），至26,445.44点。 伊朗SNSC秘书警告：在美国满足条件前，海峡仍将关闭 伊朗最高国家安全委员会秘书长穆赫辛·礼萨伊于11日警告称，除非美国结束战争并解冻伊朗资金，否则伊朗不会开放霍尔木兹海峡。在与中国驻伊朗大使会面时，礼萨伊表示：“美国是波斯湾、霍尔木兹海峡和阿曼湾不稳定的根源。”他强调：“在美国改变其态度并接受伊朗条件之前，霍尔木兹海峡绝对不会开放。”礼萨伊补充称，即使伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡通行路线达成协议，这也完全与维持海峡封锁的问题无关。 海峡持续关闭推动油价上涨 国际油价因伊朗持续维持当前立场而小幅上涨。在纽约商

根据截至 8 月 7 日当周的 API 数据，美国原油日产量升至 34,000 桶/日，而前一周则减少了 112,000 桶。

据美国石油学会（API）数据，在截至8月7日的一周内，美国原油进口量达到835,000桶，较前一周的172,000桶大幅增加。

根据 API 数据，截至 2026 年 8 月 7 日的一周，美国原油产品进口量为每日 196,000 桶，而前一周为每日 -206,000 桶。

截至 8 月 7 日当周，美国 API 汽油库存减少 15.78亿桶，预期减少 15.31亿桶，而前一周增加 156 万桶。