原油、铜大宗商品与宏观环境

9 月 8 日，国际油价突破每桶 100 美元，原因是美国与伊朗围绕霍尔木兹海峡的军事紧张局势升级，同时沙特阿拉伯与也门胡塞武装之间的冲突加剧。伦敦 ICE Futures 交易所 11 月交割的布伦特原油合约收于每桶 97.92 美元，较前一交易日上涨 0.95%，并在盘后交易中突破 100 美元关口，这是自 7 月 24 日以来首次。油价上涨源于人们日益担忧，随着地缘政治冲突加剧，经由中东关键航运路线的石油运输将受到干扰。能源分析师警告称，短线地缘政治风险溢价正迅速计入石油市场，而特朗普政府的战略石油储备（SPR）预计将在 10 月底前完全耗尽，届时应对油价进一步上涨的工具将十分有限。 中东紧张局势下布伦特和 WTI 原油合约大幅上涨 据 CNBC 9 月 8 日报道，伦敦 ICE Futures 交易所 11 月交割的布伦特原油合约收于每桶 97.92 美元，较前一交易日上涨 0.95%。纽约商业交易所 10 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）合约上涨 1.69%，收于每桶 93.03 美元。布伦特原油合约在盘后交易中突破每桶 100 美元关口，这是自 7 月 24 日以来价格

美国股市在某一特定日期下跌，三大指数连续第三个交易日同步走低。道琼斯工业平均指数下跌 405.4 点（0.77%），收于 52380.66 点；标普 500 指数下跌 37.16 点（0.48%），收于 7636.36 点；纳斯达克指数下跌 168.07 点（0.64%），收于 26253.34 点。由于中东冲突升级推动布伦特原油突破每桶 100 美元关口，同时尽管政府实施了 600 亿美元的回购计划，美国国债收益率仍升至 4.857%，股市因此承压。市场参与者面临双重压力：油价飙升引发通胀担忧，以及债券收益率上升削弱股票吸引力。 美国股市三大指数连续第三日下跌 纽约证券交易所三大主要指数全面下跌。道琼斯工业平均指数下跌 405.4 点（0.77%），收于 52380.66 点。标普 500 指数下跌 37.16 点（0.48%），收于 7636.36 点。纳斯达克综合指数下跌 168.07 点（0.64%），收于 26253.34 点。三大指数同步走弱，标志着美国股市连续第三个交易日下跌。 中东紧张局势推动布伦特原油突破每桶 100 美元 随着美国与伊朗之间的军事冲突加剧，油价上涨超

据 CNBC 报道，11 月交付的布伦特原油期货于 9 月 8 日（当地时间）上涨 0.95%，至每桶 97.92 美元，创下 7 月 24 日以来的最高水平。纽约商品交易所 10 月交付的西德克萨斯中质原油（WTI）上涨 1.69%，至每桶 93.03 美元。 此次上涨由中东地缘政治紧张局势升级推动，包括美伊军事对抗以及沙特阿美炼油厂遭袭。高盛将布伦特原油年末及 2027 年预测价格上调每桶 5 美元，并指出，如果海湾地区日产量减少 400 万桶，布伦特原油价格可能超过每桶 120 美元。预计美国战略石油储备（SPR）将在 10 月底耗尽，从而限制应对不断上升的通胀压力的政策选项。

据美国石油协会（API）数据，截至 9 月 4 日当周，美国库欣原油库存减少 331 万桶，而前一周增加 150 万桶。

根据美国石油协会（API）周报，截至 9 月 4 日的一周，美国原油产品净进口量为每日净流出 5,900 桶，较前一周每日净流出 2.26 万桶有所改善。

截至 9 月 4 日当周，美国取暖油库存增加 405,000 桶，而前一周减少 350,000 桶。

截至 9 月 4 日当周，美国石油协会 API 汽油库存减少 186.7 万桶，超过预期的 175.8 万桶降幅。前一周库存增加了 34.8 万桶。

根据每周 API 数据，截至 9 月 4 日当周，美国原油进口量升至 406,000 桶，高于前一周的 242,000 桶。

根据美国石油协会（API）数据，截至9月4日当周，美国原油库存减少32.7万桶，低于预期的减少133.6万桶；前一周则减少259.3万桶。

据美国石油协会（API）称，美国原油库存上周减少 300,000 桶。

周三，9 月 9 日，美国小盘股和房地产 ETF 大幅下跌，其中 Russell 2000 指数 ETF 下跌 1.37%，美国房地产 ETF 下跌 1.03%。 与此同时，黄金 ETF 上涨 0.91%，美国布伦特原油 ETF 飙升 2.75%。

美国抵押贷款利率在 9 月初接近 7%，当时通胀担忧和油价上涨推动美国国债收益率攀升。据路透社报道，截至 9 月 4 日当周，平均 30 年期固定抵押贷款利率升至 6.85%，为 6 月以来最高水平；房地美报告称，截至 9 月 3 日当周的利率为 6.71%。10 年期美国国债收益率升至接近 4.8%，受到更强劲经济数据、油价上涨和持续通胀担忧的推动。8 月 CPI 报告将于 9 月 11 日公布，就在美联储 9 月 15 至 16 日会议前几天，市场对于政策制定者是否会调整利率存在分歧。美国国债收益率上涨一直是抵押贷款利率上升的主要驱动因素，同样的债券市场动态也在影响比特币和其他无收益资产的前景。 抵押贷款利率升至 6.85%，美国国债收益率攀升至 4.8% 据路透社报道，截至 9 月 4 日当周，平均 30 年期固定抵押贷款利率升至 6.85%。房地美的周度调查显示，截至 9 月 3 日当周，平均利率略低，为 6.71%，高于一周前的 6.66%。美国国债收益率上涨一直是抵押贷款利率上升的主要驱动因素。随着投资者对更强劲经济数据、更高油价和持续通胀担忧作出反应，10 年期美国国债收

美国石油协会（API）将于北京时间 04:30 发布每周原油库存报告。非 API 会员可从 04:32 左右开始访问数据。

据消息人士称，由委内瑞拉反对派控制的董事会最早可能于 9 月停止监督美国炼油商 Citgo Petroleum。

美国国务卿马可·卢比奥宣称，美国旨在从经济上“扼杀”伊朗，并表示针对伊朗油轮的袭击将继续。这番话表明，美国对伊朗的经济施压正在加剧，也凸显了本届政府对伊朗海上行动采取强硬政策的承诺。

周三（9月9日）纽约收盘时，ICE 原糖合约上涨 1.38%，ICE 白糖合约上涨 1.95%。ICE 阿拉比卡咖啡下跌 1.46%，而罗布斯塔咖啡上涨 0.43%。纽约可可合约上涨 0.41%，至每吨 5,937 美元，ICE 棉花合约上涨 1.26%。CBOT 油菜籽合约下跌 0.82%。

据金十，原油合约价格在 9 月 10 日收盘时上涨。10 月交割的 WTI 原油合约上涨 3.02 美元，至每桶 96.05 美元，涨幅 3.25%。11 月交割的布伦特原油合约上涨 3.29 美元，至每桶 101.21 美元，涨幅 3.36%。

特朗普总统于 9 月 9 日警告称，石油和天然气价格将在 11 月中期选举前维持高位，并指出持续的美伊冲突是主要原因。在启程前往得克萨斯州参加共和党中期选举大会前，特朗普预测选举结束后价格将大幅下跌。2026 年全年的能源市场压力源于 2026 年 2 月 28 日开始的美伊冲突，该冲突反复扰乱通过霍尔木兹海峡的航运。 9 月 9 日布伦特原油价格突破每桶 $100 布伦特原油价格于 9 月 9 日突破每桶 $100，当天特朗普发表了相关言论。全国平均汽油价格为每加仑 $4.22。2026 年全年，汽油价格多次超过每加仑 $4。在冲突最严重时期，WTI 原油价格飙升至每桶 $112 以上。一辆每月行驶 1,000 英里、平均每加仑可行驶 25 英里的汽车，按当前价格计算，每月在汽油上的支出约为 $169。 美伊冲突自 2 月 28 日起扰乱霍尔木兹海峡航运 美伊冲突始于 2026 年 2 月 28 日，并反复扰乱通过霍尔木兹海峡的航运。这条狭窄水道承载着全球约 20% 的石油供应。胡塞武装对航运路线的袭击进一步加剧了这一问题，使该地区运输的每桶石油都增加了风险溢价。更高的燃料价格会推高

特朗普总统于 9 月 9 日表示，由于持续的美国与伊朗冲突影响能源市场，油价和天然气价格预计将持续高企至 11 月中期选举。特朗普在启程前往得克萨斯州前表示，预计选举结束后价格将下跌。在他发表上述言论当天，布伦特原油价格升至每桶 100 美元以上，全国平均汽油价格为每加仑 4.22 美元。始于 2026 年 2 月 28 日的美国与伊朗冲突多次扰乱霍尔木兹海峡的通行，该水道对全球石油供应至关重要。

据彭博社报道，知情人士透露，加拿大管道公司 Enbridge 正接近就一条美国大型输油管道达成协议。