原油、铜大宗商品与宏观环境

据新加坡经济发展局数据，燃料油库存截至 9 月 23 日当周下降 36.6 万桶，至 1977.8 万桶，创四周新低。

全球能源监测组织表示，于9月24日，尽管中东冲突导致价格上涨，东南亚国家仍在建设天然气发电厂。该地区正在建设约 100 吉瓦的新增天然气发电容量，并将液化天然气进口基础设施扩大至约 70 吉瓦。全球能源监测组织警告称，持续扩大 LNG 基础设施可能增加供应中断和价格波动的风险，尤其是在危机时期。该地区可以通过增加国内天然气产量来降低对 LNG 进口的依赖，但这一过程需要大量时间。

据金十消息，自上周中旬以来，沙特阿拉伯已向亚洲买家出售近1亿桶石油，以帮助避免该地区供应短缺。交易商表示，这批原油将于10月和11月通过霍尔木兹海峡交付，买家包括来自中国、印度、日本和韩国的炼油商。此次销量激增，相当于全球石油需求约一天的规模，使近期沙特经由该海峡流向亚洲的石油量增加了一倍以上。 此举正值沙特阿美努力全面重启东西向管道之际。该管道在9月10日的袭击中受损，公司目标是在周末前大幅恢复管道运行。

据金十报道，MET Group首席执行官Hubert Wygwino于9月24日表示，这家瑞士能源公司呼吁欧洲签订更多长线液化天然气供应合同，以对冲价格波动风险。该首席执行官指出，尽管全球许多长线LNG供应流向亚洲，但欧洲仍高度依赖现货市场采购。 受中东冲突影响，全球约五分之一的LNG供应流受到扰乱，欧洲天然气价格今年以来已飙升超过100%。Wygwino表示，增加长线合同原本可以在当前市场承压期间提供有力保障。

据彭博社报道，过去一周，卡塔尔通过霍尔木兹海峡的液化天然气运输量有所增加，达到两个多月来的最高水平。至少两艘满载液化天然气的船只驶离海峡，另有两艘进入波斯湾，其中一艘驶向印度西海岸。这是卡塔尔液化天然气运输量自7月初以来最持久的一次激增，但当前运输量仍远低于中断前每天约三艘的水平。

据金十9月24日消息，上海期货交易所数据显示，燃料油期货仓库库存增加10,000吨，达到10,000吨。与此同时，石油沥青仓库库存减少610吨至零，工厂库存下降780吨至75,600吨。纸浆期货仓库库存小幅增加60吨至402,697吨，工厂库存维持在20,000吨不变。其他大多数合约的库存均无明显变化。

据金十合约，9月24日，上海期货交易所铜期货库存降至16,620吨，较前一交易日减少2,468吨。铝库存减少10,637吨至146,691吨，锌库存减少1,403吨至85,821吨。 黄金期货库存增加1,200千克至116,031千克，白银库存增加1,753千克至1,443,896千克。

据 TradingEconomics 市场数据，9 月 24 日布伦特原油报每桶 103.67 美元，日内上涨 0.57%，过去一个月上涨 18.79%；WTI 报 92.66 美元。预测市场交易者已向“伊朗是否继续控制哈尔格岛”这一问题投入 7400 万美元。该岛码头负责装载伊朗约 90% 的原油出口。截至年底，市场共识仍为“是”，概率约为 94%。市场评估是在伊朗总统马苏德·佩泽什基安于 9 月 23 日在联合国大会发表声明后作出的。佩泽什基安表示，只要美国制裁和港口封锁仍在，伊朗就不会允许船只自由通过霍尔木兹海峡。这一声明推动布伦特原油当天上涨 2.37%，收于 101.61 美元。 低概率的灾难性情景（哈尔格岛被夺取）与高概率的持续性扰动（截至年底霍尔木兹海峡仍受阻的概率为 78%）之间的分化，反映出预测市场定价的是结构性供应约束，而不是急剧的军事升级。汇丰银行于 9 月 10 日将其 2026 年布伦特原油预测从 80 美元上调至 90 美元。分析师 Kim Fustier 表示，如果外交失败，且通过霍尔木兹海峡的流量维持在当前约每日 600 万桶的受限水平，僵局情景下价格将

根据官方数据，西班牙生产者价格指数（PPI）8 月环比为 2.9%，低于上月的 3.0%。

根据西班牙通胀数据，西班牙生产者价格指数（PPI）8 月同比上涨至 13.2%，高于上月的 9.2%。

据 TradingEconomics 和 Polymarket，9 月 24 日，布伦特原油报 103.67 美元，上涨 0.57%；WTI 原油报 92.66 美元。预测市场交易者围绕伊朗是否仍控制哈尔格岛进行了 7,400 万美元的交易。该岛的码头处理着伊朗约 90% 的海运原油出口。市场定价显示，截至 9 月 30 日和 10 月 1 日，伊朗失去该岛控制权的概率低于 1%，截至年底的概率为 6%。相比之下，交易者认为截至 12 月 31 日，霍尔木兹海峡航运恢复正常的概率为 22%，相关交易额为 1,300 万美元，反映出市场预计中断将持续更长时间。

据中国国家发展和改革委员会（NDRC）消息，自9月24日零时起，国内汽油和柴油（标准品）价格将分别上调395元和385元/吨。根据现行价格机制计算，汽油和柴油价格原本应分别上调830元/吨和800元/吨，但按照监管规定，最终调整幅度有所降低。

据 Phillip Nova 市场前沿负责人 Priyanka Sachdeva 表示，9 月 24 日油价下跌，是因为随着海湾地区供应恢复，以及市场对美伊外交取得突破的希望增强，市场逐步消化了部分地缘政治风险溢价。Sachdeva 指出，布伦特原油仍带有更高的地缘政治和航运路线溢价，因为国际原油价格更直接暴露于中东局势和霍尔木兹海峡中断的风险，而 WTI 原油则更多受到相对独立的美国供应动态影响。

据金十报道，CME 数据显示，9 月 23 日，黄金和白银期货合约的成交量和未平仓合约均出现下降。黄金期货成交量降至 167,650 份合约，较前一交易日减少 42,332 份；未平仓合约降至 412,329 份，减少 471 份。白银期货成交量降至 57,394 份合约，减少 732 份；未平仓合约降至 105,703 份，减少 771 份。天然气也呈现同样趋势，成交量降至 624,344 份合约，未平仓合约降至 1,817,829 份，较前一交易日减少 19,317 份。

中国基准原油合约 SC 原油期货在 9 月 24 日盘中上涨 6.00%，至每桶 736.90 人民币。

据沙特媒体 Alhadath 报道，伊朗胡齐斯坦省阿巴丹一座炼油厂今天发生技术故障，导致当地发生剧烈爆炸。

据《金融时报》报道，随着油价飙升至每桶 100 美元以上，全球债券市场经历了动荡。油价上涨推高了通胀预期，促使投资者要求政府债券提供更高收益率，并推高借贷成本。这一情况发生之际，市场对通胀的担忧加剧，中东地缘政治紧张局势升温。美国 10 年期国债收益率近期接近 5%，德国同期限国债收益率在部分交易时段超过 3.5%。 美国和德国国债收益率接近多年高点 美国 10 年期国债收益率近期接近 5%，德国同期限国债收益率在部分交易时段超过 3.5%。油价上涨会推高通胀预期，通常会促使投资者要求政府债券提供更高收益率，从而增加借贷成本。收益率走势反映出油价高企和通胀担忧带来的更广泛经济压力。 市场认为油价创下历史新高的概率为 10.5% 当前市场定价显示，原油在 12 月 31 日前创下历史新高的可能性略有上升，“是”的概率为 10.5%。市场走势表明，油价升至每桶 100 美元以上，可能意味着原油在年底前创下历史新高的概率上升。债券市场持续波动，似乎与通胀预期和地缘政治风险维持高位的情景一致。 中东地缘政治紧张局势加剧石油供应担忧 这些事态发展发生在通胀担忧加剧以及中东地缘政治紧张局势升温的背

据国际文传电讯社报道，俄罗斯军队于 9 月 24 日袭击了黑海的一艘油轮。

据 Odaily 报道，WTI 原油和布伦特原油盘中均上涨 0.5 美元。据 Gate 数据，WTI 原油目前报 91.3 美元/桶，布伦特原油报 98.3 美元/桶。

根据沙特阿拉伯政府数据，该国商品出口额 7 月同比下降 17.2%，同期原油出口额下降 12.8%。