原油、铜大宗商品与宏观环境

比特币在本周初一度逼近 67,000 美元，随后回落至 65,000 美元中段附近。交易员在权衡一份围绕 G7 峰会公布的、关于霍尔木兹海峡的初步美伊谅解备忘录所引发的市场反应。尽管该初步协议仍在等待正式签署，但它与油价下跌以及风险情绪的转向同时发生。交易员正在争论，所带来的地缘政治缓和是否会形成持久反弹，还是在美联储（Federal Reserve）即将作出决定前设置了“多头陷阱”。 初步美伊协议与比特币价格走势同步 一份围绕 G7 峰会公布的初步美伊谅解备忘录，内容涉及霍尔木兹海峡的重新开放。消息人士称，正式签署仍在等待中。该消息公布后油价下跌。比特币在本周初期间一度上涨至接近 67,000 美元，随后又冷却回落至 65,000 美元中段附近。 市场之所以常会对地缘政治缓和作出反应，是因为油价、通胀预期、航运风险和风险偏好彼此关联。如果交易员认为能源冲击的可能性更低，风险资产就可能获得支撑。由于更广泛的流动性环境仍是关注重点，比特币也参与了这轮走势。 霍尔木兹海峡对比特币市场的重要性 霍尔木兹海峡是一条关键的能源运输通道。该地区的紧张局势可能推高油价、使通胀预期变得更复杂，并让央行

据 Jin10 称，6 月 17 日交割的 WTI 原油期货（7 月交割）上涨 74 美分，至每桶 $76.79，涨幅为 0.97%。8 月交割的布伦特原油期货上涨 59 美分，至每桶 $79.55，涨幅为 0.75%。

根据彭博商品数据，截至周三（6月17日）纽约收盘，CBOT 小麦期货上涨 2.85%，而 CBOT 玉米期货上涨 1.47%。豆油期货下跌 1.15%，CBOT 大豆期货上涨 0.44%，报每蒲式耳 11.5050 美元，大豆饼期货下跌 0.28%。彭博商品农产品指数上涨 1.55%，至 30.0135。

联邦公开市场委员会在 6 月 17 日以 12-0 投票决定，将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75% 不变，并在通胀仍高于该央行 2% 目标的情况下维持政策。该决定发布之际，美国 5 月消费者价格指数升至 4.2%，为自 2023 年 4 月以来的最高同比增幅。同比涨幅主要由能源价格推动：5 月能源价格上涨 3.9%，同比上涨 23.5%。 此次维持利率标志着在美联储主席 Kevin Warsh 上任后作出的首项货币政策决定（他今年早些时候就任），同时也反映出在与中东冲突相关的不确定性偏高的背景下的谨慎态度。 美联储声明称，尽管不确定性较高，经济活动仍以稳健的速度扩张。生产率增速和资本投资仍然强劲；就业增长与劳动力规模保持一致，失业率变化不大。委员会表示将实现物价稳定。 能源价格推动 5 月 CPI 升至 4.2% 5 月 CPI 环比上涨 0.5%，此前 4 月上涨 0.6%，使得年通胀率在 5 月升至 4.2%。4 月已经将通胀推升至 3.8%，高于 3 月的 3.3%。在 2026 年初，2 月的 headline 通胀已降至约 2.4% 的同比水平。 5 月能源

根据 NYMEX 数据，WTI 7 月原油期货于 6 月 17 日收于每桶 76.79 美元。7 月天然气期货结算价为每百万 BTU 3.1450 美元；而 7 月汽油期货收于每加仑 2.9096 美元，7 月取暖油期货收于每加仑 3.1946 美元。

上海期货交易所原油 2608 合约隔夜收涨 0.80%，报每桶 517 元。黄金期货下跌 0.84%，白银期货在该时段内下滑 1.36%。

美国联邦能源监管委员会（FERC）正准备在 6 月底发布一项关于数据中心与电网连接法规的裁决。前 FERC 主席 Neil Chatterjee 将该决定描述为该机构数十年来最重要的行动之一。该裁决将界定数据中心如何连接能源电网的运营标准，重点关注管理数据中心能源来源的 PJM 共址规则。 FERC 裁决涉及 PJM 共址标准 即将出台的 FERC 决定具体涉及有关数据中心如何连接能源电网的法规。该裁决旨在为数据中心与能源来源相关的运营制定标准，特别强调 PJM 共址规则。FERC 监管电力、天然气和石油的州际输送。监管重点凸显了数据中心行业中对节能高效运营的重要性日益提升。 能源市场在监管不确定性下报告零成交量 在市场参与者等待 FERC 的决定之际，能源市场在过去 24 小时内报告零成交量。更广泛的能源市场在多种资产上呈现出混合信号。行业相关方正在关注当前局势，以期获得有关可能影响数据中心与能源供应商对接方式的运营标准的明确信息。 FAQ 6 月底前 FERC 的裁决将是什么？ FERC 正准备在 6 月底发布一项关于数据中心与电网连接法规的裁决。该决定将界定数据中心如何连接能源电

据 Basra Oil Company 称，伊拉克南部当前的石油产量为每天 150 万桶，高于此前每天 100 万桶。

据在报告中引用的经济学家称，美国和伊朗预计本周在瑞士签署一项和平协议，这可能标志着由战争推动的通胀压力的结束。美国通胀在 5 月同比飙升至 4.2%——三年来最快增速——能源成本占当月增幅的逾一半。分析人士认为，通胀可能已经见顶，因为原油价格已开始下跌，而零售汽油价格也已从 5 月每加仑 4.56 美元的高点回落至目前约 4.04 美元。花旗集团首席美国经济学家安德鲁·霍伦霍斯特（Andrew Hollenhorst）指出，能源市场“方向显然是向下的”。不过，经济学家提醒称，恢复霍尔木兹海峡的正常航运以及进一步的价格下跌都需要时间，且随着供应链效应继续在经济中扩散，消费者面临不确定性。

据摩根士丹利首席投资官 Mike Wilson 称，本周市场已进一步消化了对伊朗冲突的担忧。尽管战争期间油价曾上涨，但仍低于俄乌冲突爆发时达到的峰值。Wilson 说：“市场已经跨过这场战争。”他补充称，近期对石油供应的评估已明确了市场的运行逻辑。

LME 铜期货在 6 月 17 日上涨 40 美元，至每吨 13,814 美元，带动基础金属普遍走高。锡大幅上涨 218 美元，至每吨 55,344 美元；镍上涨 64 美元，至每吨 18,060 美元；铝上涨 22 美元，至每吨 3,410 美元；锌上涨 19 美元，至每吨 3,588 美元。铅下跌 3 美元，至每吨 1,979 美元；钴收盘持平在每吨 56,290 美元。

美国总统特朗普最近表示，美国只有在伊朗表现出良好行为的情况下才会解除对伊朗的石油制裁。此外，根据特朗普的政策立场，只有在伊朗采取正确行动时，才会提供 3000 亿美元的援助资金。

据彭博模型显示，周四傍晚高峰需求期间，德国电价飙升至每兆瓦时超过 400 欧元，创下一年来的最高水平。预计风力发电量将于晚 8 点骤降至仅 15 千兆瓦，迫使市场依赖更昂贵的化石燃料替代方案。Epex Spot 数据显示，日度电力远期合约的平均价格为每兆瓦时 140 欧元。

2026年6月17日15:00至16:00 UTC期间，BTC价格微幅上涨，收益率达+0.20%，价格区间为64987.1至65243.4 USDT，振幅0.39%。当日正值FOMC货币政策会议召开，市场情绪高度敏感，波动幅度整体收窄。 本次异动的主要驱动力是FOMC会议前的政策预期消化。FOMC决议将于UTC 18:00公布，但市场已提前开始定价货币政策走向。伊朗和平协议导致油价下跌，为美联储

根据 Koninklijke Vopak NV 和 Transnet 的一份联合声明，ExxonMobil 于周三签署一份谅解备忘录，以向南非供应液化天然气。LNG 将通过位于该国东海岸、工业港口城市理查兹湾的祖鲁兰能源终端进口。该协议旨在支持南非电力输配网以及工业发展。

代币化的真实世界资产市值已突破 431 亿美元，根据 Token Terminal 的数据，过去 180 天增长 36.9%。随着银行、资产管理机构以及市场基础设施公司将发行、托管和结算迁移到公共区块链上，推动了这一增长。增长动力来自机构采用：传统金融实体将区块链基础设施整合到核心运营之中。目前市场覆盖 4,364 种独立资产，约 120 万持有者分布在 34 条链和 174 家发行方之上。自 Token Terminal 开始跟踪该领域以来，规模已扩张超过 6,000%，并体现出从加密原生试验转向主流金融整合的转变。 过去 30 天市场小幅回落 0.9%，而上一季度则录得 7.2% 的涨幅。 代币化基金占据 431 亿美元市场的 79.6% 代币化基金将市场锚定在 343 亿美元，占代币化总价值的 79.6%。商品类位居第二，市值为 72 亿美元，占市场 16.6%；代币化股票为 16 亿美元，占比 3.8%；其余每个类别合计仅占 0.1%。 Sky 的 sUSDS 以 59 亿美元领跑单个产品，其后是 USYC（30 亿美元）以及金本位支持的 XAUT（27 亿美元）。BlackR

据 Token Terminal 称，代币化现实世界资产的市值已超过 431 亿美元，在过去 180 天内上涨 36.9%，原因是银行、资产管理人以及市场基础设施公司将发行、托管和结算迁移到公共区块链上。该生态系统目前涵盖 4,364 种独特资产，约有 120 万持有人，分布在 34 条链上，且由 174 家发行方支持。 代币化基金以 343 亿美元占据主导地位，占市场的 79.6%，而商品位居第二，规模为 72 亿美元。Sky 以 61 亿美元的代币化资产领跑发行方，整体市值中由以太坊承载 57.8%。这一里程碑与存管信托与清算公司 Depository Trust & Clearing Corporation 安排其代币化证券首次投入生产交易的时间为 2026 年 7 月同时发生。该公司将与 50 多家机构合作，包括 BlackRock、JPMorgan 和 Goldman Sachs。

据 QCP Capital 称，Strategy 最近回购价值 15 亿美元的 2029 可转换高级债券，以及持续进行的股权融资，引发了市场担忧，认为可能通过出售比特币来为股息支付提供资金。该公司指出，尽管 Strategy 已通过 MSTR 股份出售筹集了约 2 亿美元，并继续购买比特币，但其当前现金续航期大约可延长至 7.5 个月；在可用流动性可能收紧之前，这将对公司在不清算比特币持仓的情况下维持股息的能力带来不确定性。 QCP Capital 将比特币在周末未能与更广泛的风险资产一起上涨的情况——在美国和伊朗达成谅解备忘录之后——归因于这一特定担忧。尽管标普期货和股票延续涨幅、原油在地缘政治风险降低的背景下跌破 75 美元，但 BTC 仍被限制在 66,000 美元以下，表明市场关注点已从宏观缓解转向 Strategy 的资产负债表动态。

在 2026 年陆家嘴论坛期间，上海期货交易所授权伦敦金属交易所使用 SHFE 热轧卷板期货结算价格作为 LME 新合约的基础。LME 计划于 2026 年 10 月在伦敦交易所推出“LME 上海 HRC 合约”，使全球投资者能够直接以上海热轧卷板期货价格为参照进行交易。

据 Jin10 报道，周三，总统特朗普表示，美国将根据全球能源价格走势来决定是否恢复对俄罗斯石油运输的制裁。特朗普在七国集团（G7）峰会上发言称：“我们正在观察油价会下跌到哪里。油价确实已经大幅下跌。”今年早些时候，为缓解因与伊朗冲突而引发的能源供应紧张局势，特朗普政府放宽了对部分俄罗斯石油的制裁。美国财政部此前多次延长一项临时豁免，该豁免预计将在本周晚些时候到期。