人工智能产业发展与政策动态

纳斯达克周五暴跌 4.2%，这是其 14 个月以来最差的一天，在好于预期的 5 月就业报告之后，引发了收益率跳升。收益率上升将使 AI 公司更难维持“疯狂加码”式的支出。该下跌发生之际，华盛顿正在讨论政府是否应在个别 AI 公司中占有所有权份额，同时，美联储官员表示担忧，AI 相关投资正在比带来生产率提升更大程度地推高对劳动力和设备的需求，从而使通胀风险高于美联储目标。 半导体板块损失冲击博通和英伟达 博通在周三晚些时候就其对 AI 芯片营收的展望扰乱了投资者情绪，目前本周跌幅已超过 13%。英伟达周五下跌 6.2%，跌破 5 万亿美元的市值门槛。PHLX 半导体板块指数下跌超过 10%，Marvell Technology、Micron Technology、Intel 和 Advanced Micro Devices (AMD) 均下跌。 Meta 考虑为 AI 融资进行增发股份 Meta 周五下跌 5.5%。《金融时报》报道称，该公司正在考虑出售股份，以帮助为其规模庞大的 AI 建设提供资金。 OpenAI CEO 与参议员讨论政府 AI 所有权 NOTUS 周四晚间报道称，Op

Ramp 在 B 轮（Series F）融资中募资 7.5 亿美元，估值 440 亿美元，使这家企业支出管理公司跻身全球最有价值的私营金融科技公司之列。该轮由 ICONIQ、GIC 和安大略教师养老金计划（Ontario Teachers' Pension Plan）领投，并获得高盛另类投资（Goldman Sachs Alternatives）、D. E. Shaw & Co. 和摩根士丹利投资管理（Morgan Stanley Investment Management）的新增支持。现有投资者，包括 Founders Fund、Lightspeed Venture Partners 和 Thrive Capital 也参与了投资。Ramp 将使用这笔融资构建 AI 代币支出管理功能，使企业能够追踪、预测并封顶与模型相关的费用，覆盖因人工智能使用而按代币、模型调用或自动化代理活动计费所创造的一种新的企业支出类别。生成式 AI 的快速采用，使得企业成本的第三条主要支出线与薪资以及第三方供应商并列；在采购团队尚未完全了解正在使用什么之前，基于代币的用量已在各团队之间扩散。 ICONIQ、

CrowdStrike 和 Palo Alto Networks 本周公布了财报，尽管加速了指引并出现积极的 AI 评论，但两家公司股价分别下跌 8% 和 3%。跌势发生在此前一轮上涨之后：在 4 月至 5 月末期间，两只网络安全股票各自都涨幅超过 70%，由 Anthropic 的 Mythos AI 模型发布推动。投资者在财报前寄望于出现由 AI 驱动的营收增长的即时迹象，但高管和分析师指出，企业的销售周期通常需要 9 到 12 个月，这意味着实质性的 AI 带来的收益很可能要等到 2027 日历年才会显现。 CrowdStrike 和 Palo Alto Networks 财报后股价下跌 两家公司本周都交出了业绩超预期（earnings beats），但未能满足投资者对 AI 驱动的营收立即加速的预期。Jefferies 的软件分析师 Joseph Gallo 表示，“人们可能有点高估了”（people probably got a little over their skis），并指出“两家公司都给出了加速的指引，但归根结底……许多 AI 带来的好处需要时间，这是一个跨多年的过

在 6 月 8 日（周一），三项关键的市场事件预计将影响投资者情绪。Campbell Soup 将公布财报，纽约联储将发布其最新通胀预期调查，而苹果将在其全球开发者大会上展示 AI 更新。此前，这些消息发布之际，华尔街在 5 月就业数据公布后出现下跌。

谷歌将根据周五提交的一份文件，每月向 SpaceX 支付 9.2 亿美元，用于安置在 SpaceX 数据中心内的 AI 计算能力。该协议从今年 10 月持续至 2029 年 6 月，费用为每月 9.2 亿美元，并且在截至 9 月期间将以更低的费用逐步提升产能。该交易使谷歌能够获得约 110,000 台 Nvidia 图形处理单元，以及中央处理器、内存和其他组件，此前 SpaceX 于 2 月与 xAI 完成合并，合并后估值为 1.25 万亿美元。 谷歌承诺为 SpaceX 的 GPU 产能支付每月 9.2 亿美元，直至 2029 年 根据该文件，谷歌将使用约 110,000 台 Nvidia 图形处理单元，以及安置在 SpaceX 数据中心的中央处理器、内存和其他组件。该协议从今年 10 月持续至 2029 年 6 月，费用为每月 9.2 亿美元，并且在截至 9 月期间将以更低的费用逐步提升产能。 根据协议条款，SpaceX 必须在 2026 年 9 月 30 日前交付 110,000 张 GPU SpaceX 在文件中表示，如果其未能在 2026 年 9 月 30 日前交付所承诺数量

根据周五的一份文件，Google 与 SpaceX 达成一项协议，按每月 9.2 亿美元支付用于 AI 计算能力。该协议将使 Google 可使用 SpaceX 数据中心内的大约 110,000 台 Nvidia 图形处理单元，以及中央处理器和其他硬件组件。合同期限为 2026 年 10 月至 2029 年 6 月，按所述的每月 9.2 亿美元费率执行，并且在 2026 年 9 月之前的阶段会以较低费用逐步提升产能。SpaceX 规定，如果其未能在 2026 年 9 月 30 日前交付承诺的 GPU 产能，Google 可在一个月宽限期后，立即终止协议，或接受以更低费率提供的减少数量的 GPU。

据《金融时报》周四报道，Anthropic 已在美国国家安全局嵌入了大约 6 名工程师，以部署其 Mythos AI 模型用于进攻性网络操作。这些工程师正在为特定应用定制该模型，潜在用途可能包括渗透中国和伊朗的网络，据《金融时报》引用的消息人士称。此次部署发生在 Anthropic 同时发布研究，呼吁对 AI 开发采取协调一致的全球暂停机制，并递交了可能使公司估值超过 10 亿亿美元的首次公开募股申请。 Anthropic 为 Mythos AI 行动在 NSA 安置工程师 根据《金融时报》的报道，Anthropic 已在美国国家安全局内部放置约 6 名工程师，以帮助部署其最强大的 AI 模型 Mythos，用于进攻性网络行动。工程师为前线派驻人员，负责针对特定应用定制该模型。一位消息人士告诉《金融时报》，该模型或可用于渗透中国和伊朗等国家的网络。 Mythos 是 Anthropic 曾拒绝公开发布的同一款模型，理由是存在被滥用风险。公司通过 Project Glasswing 将其限制在经过审查的合作伙伴范围内——这是一个受限联盟，包含 Microsoft、Apple 和 Amaz

据《金融时报》报道，Anthropic 向美国国家安全局部署了约 6 名工程师，以帮助部署其用于进攻性网络行动的 Mythos AI 模型，可能包括对中国和伊朗网络的攻击。这些工程师正在为特定应用定制该模型，作为前置部署的工作人员。 同一天，Anthropic 的研究机构发布了一份报告，警告称 Claude 已将超过 80% 合并到其生产代码库的代码实现自动化——相比 2025 年年初之前的个位数以下。这份报告呼吁对 AI 开发进行可验证的全球暂停。该报告引用了 4 月的一项实验：在一项 AI 安全问题中，Claude 代理将 97% 的性能差距恢复了出来，而人类研究人员在一周内仅恢复了 23%。

Meta 股价周五下跌超过 5%，此前《金融时报》报道称，该公司可能通过股票发行融资数十亿美元，用于资助人工智能投资。在 Alphabet 本周宣布计划通过出售股权筹集 850 亿美元（从 800 亿美元增加）之后，这家社交媒体公司正在考虑潜在的股票出售。该报道发布之际，科技巨头向资本开支投入创纪录资金以建设 AI 基础设施，Meta 在 4 月将其 2026 年资本开支指引上调至最高 1450 亿美元。 Meta 发言人回应股票发行报道 Meta 发言人称《金融时报》报道为“纯属猜测”。该发言人表示在一封电子邮件中：“我们已明确，在 AI 领域前方存在巨大的机遇，我们将继续以最灵活的方式筹集资本，以支持这些机遇。”《金融时报》指出，Meta 尚未聘请银行，且可能不会发行新股。 Meta 和 Alphabet 上调 AI 资本开支指引 在 4 月，Meta 将其 2026 年资本开支指引上调至最高 1450 亿美元，较此前最高 1350 亿美元的预测提高。Alphabet 同月宣布，将其资本开支指引的最高端再上调 50 亿美元至 190 亿美元。两家公司都在投资 AI 基础设施以满足需

据《金融时报》报道，Meta 的股价在周五下跌超过 5%，此前有报道称该公司正在考虑通过一项股票发行筹集数十亿美元资金，以用于人工智能投资。该报道援引了 Meta 在与 Alphabet 的竞争中的优势地位，后者本周宣布计划通过股票出售筹集 850 亿美元，以支持其 AI 基础设施建设。Meta 对 2026 年资本开支的指引为最高可达 1450 亿美元。Meta 发言人驳斥该报道称其为“纯粹的猜测”，并表示公司仍将重点放在以灵活方式筹集资金，以把握 AI 机会。

道琼斯指数公司（S&P Dow Jones Indices）于 6 月 4 日否决了拟议的规则变更；这些变更本可作为其计划中的首次公开募股（IPO）的条件，允许 SpaceX 加速进入标普 500 指数股票市场。该决定是在为期一个月的磋商之后作出的，磋商内容是是否要修改对市值前所未有、达到 MegaCap 规模的公司的要求。该裁决意味着，SpaceX 不会通过被动投资基金迅速获得数十亿美元的资金渠道；这些基金会自动购买标普 500 指数成分公司的股票，同时也阻断了 AI 公司（如 OpenAI 和 Anthropic）在其预计的 IPO 之后快速进入的路径。 S&P Dow Jones Indices 拒绝 MegaCap 规则变更 6 月 4 日由 S&P Dow Jones Indices 作出的决定——该公司创建并管理诸如标普 500 等股票市场指数——令市场分析师感到意外。作为其具有里程碑意义的股票市场“首秀”的条件，SpaceX 曾申请在多项领先股票市场指数中获得异常迅速的准入。对 SpaceX 的豁免本可使诸如 OpenAI 和 Anthropic 这样的领先 AI 公司在

Kevin O'Leary，O'Leary Digital 的董事长兼 Shark Tank 投资人，在动工前将 Stratos 数据中心项目在美国犹他州 Box Elder County 的计划削减了一半；原本的开发规模从 40,000 英亩减少至约 20,000 英亩。该决定是在当地强烈反对之后作出的，当地人担心该项目将从本地水源抽走 1,900 英亩英尺的水，威胁脆弱的“大盐湖”。居民为登记正式意见以阻止这笔水转移支付了 15 美元费用；而犹他州参议院议长 Stuart Adams 则致信要求 O'Leary 将项目范围缩减 75%。 O'Leary 将 Stratos 项目从 40,000 缩减至 20,000 英亩 O'Leary 在华盛顿特区的一场 AI gala 上确认了该项目减量，表示他“别无选择”只能同意参议院议长 Adams 的要求。原计划覆盖犹他州多个地点的 40,000 英亩，规模几乎相当于曼哈顿的三倍多。根据修订后的方案，约 20,000 英亩仍将保留，其中 10,000 英亩将保持未开发，初始英亩量中约 25% 被指定用于数据中心开发。 Box Elder

据《The Information》报道，Meta 正考虑向消费者每月收取 200 美元，用于其 AI 代理工具。定价策略反映了该公司在扩展面向消费者的 AI 产品时，计划将先进人工智能能力变现。

据 CNBC 周五报道，OpenAI 首席执行官 Sam Altman 和白宫正在就可能出现的政府持股进行持续谈判。知情人士表示，这些讨论已进行超过一年，Altman 于 2025 年首次向特朗普政府分享了这一想法。此次谈判本周继续推进，Altman 在华盛顿特区会见了立法者和官员，就监管和 AI 发展展开讨论。作为潜在协议的一部分，OpenAI 可能会向美国政府捐赠股权，用于启动公司 4 月政策提案中概述的“公共财富基金”。这些讨论与特朗普政府更广泛的战略相一致，即在科技公司中入股；此前在其第二任期内，政府已投资了 Intel、IBM 以及其他量子和关键矿产公司。 OpenAI 提出公共财富基金结构以实现政府股权 据知情人士称，作为潜在协议的一部分，OpenAI 可能会向美国政府捐赠股权，以启动类似“公共财富基金”的项目。该项目由公司在其 4 月政策提案中提出。该知情人士因细节属机密而要求不具名。OpenAI 表示，该基金可以“投资多元化的长期资产”，并将使公民能够参与 AI 增长的“上行空间”，可能是通过直接获得基金回报来实现。提案中尚未决定任何正式投资条款，细节仍可能变更。Not

据 CNBC 称，特朗普政府和 OpenAI 正就人工智能公司可能引入政府持股一事进行持续磋商，本周讨论仍在继续。该公司 CEO Sam Altman 已在华盛顿特区会见了立法者和官员。据知情人士透露，这些讨论已持续超过一年，Altman 于 2025 年首次向特朗普政府提出该想法。 作为潜在协议的一部分，OpenAI 可能会捐赠股权以支持设立“公共财富基金”，该基金将投资于多元化的长期资产，并使公民能够分享 AI 增长带来的上行收益。目前尚未确定任何官方投资条款，细节仍可能发生变化。

特朗普总统在 6 月 5 日宣布，主要 AI 公司将于下周访问白宫，讨论公众如何从人工智能中获利。 此次会议将汇集所有领先的 AI 公司，就面向消费者的 AI 变现机会展开讨论。

FET 在大幅回调后继续盘整，因为投资者密切关注 AI 基础设施采用趋势。 ASI 合并扩大了 FET 的生态系统，覆盖 AI 代理、去中心化计算和开源开发。 NEAR 在本时段内维持了更高的低点，因为上涨时走势走强

美国企业正在采用模型路由来控制人工智能（AI）支出，因为首席财务官（CFO）和董事会正在打击低效的 AI 成本。该转变回应了一个在两年间的默认做法之后出现的问题：不论查询的复杂程度如何，所有请求都转向最强大的 AI 模型。如今，AI 账单远远超出预算，促使公司追问是否每项任务都需要前沿模型。模型路由会将任务匹配到合适的模型：将复杂问题导向昂贵的前沿系统，并将常规任务导向更便宜的替代方案。这种变化有可能重塑 AI 行业的定价动态。 模型路由将任务匹配到成本合适的 AI 系统 模型路由是一种工具，用于将棘手问题导向昂贵的前沿模型，而将容易任务交给更便宜、更快的替代方案。Cognition 的 CEO Scott Wu（其打造了代码代理 Devin）表示，公司可以在日常工作中使用仍足以完成任务的模型，实现比传统方式更好的成本效率，提升幅度可达 5 到 10 倍。Wu 给出了一个例子：让模型说出美国第三任总统——无论成本如何，每个模型都会回答 Thomas Jefferson。 Glean 的 CEO Arvind Jain 估计，目前约 95% 的企业 AI 使用仍运行在最昂贵的前沿模型上，

据 CNBC 报道，本周包括 Cognition 首席执行官 Scott Wu 和思科首席产品官 Jeetu Patel 在内的 AI 领域负责人透露，模型路由——一种根据复杂程度将任务匹配到合适 AI 模型的解决方案——正在成为美国企业界的一项关键成本纪律。 据 Glean 首席执行官 Arvind Jain 称，目前大约 95% 的企业 AI 使用默认都选择昂贵的前沿模型，哪怕是用于日常任务。模型路由可在使用更便宜的替代方案来处理样板工作时，将成本效率提升 5 到 10 倍。思科的成本分析凸显了这种压力：若按每名员工每周 200 美元的代币使用量计算，该公司为其 9 万名员工的年度 AI 开支约为 9 亿美元。若企业越来越多地将高频、简单任务路由到更便宜或开源模型，OpenAI 和 Anthropic 只会因复杂工作获得支付，这可能会重塑这两家公司赖以建立估值的定价模式。

苹果将在下周的全球开发者大会（WWDC）上迎来关键时刻，蒂姆·库克将以首席执行官身份主持他作为 CEO 的最后一次开发者活动，届时苹果正准备揭开 Siri 的重大改造。分析师预计，最核心的内容将是一款更强大的 Siri 版本：配备独立的、类似聊天机器人的应用程序，具备个人上下文、屏幕感知，能处理多步骤指令，并将任务更深入地路由到外部模型，潜在包括谷歌的 Gemini。大会召开之际，苹果股价交易在接近历史高位，约为过去 36 倍市盈率（基于滞后盈利），投资者正在质疑，两年前承诺的 AI 战略能否最终为估值提供支撑。约翰·特努斯（John Ternus）正在准备在大会之后接任 CEO。分析师称，这次活动将检验苹果智能（Apple Intelligence）是否能推动 iPhone 升级，以及 Siri 是否能在代理（agentic）时代成为开发者可行的平台。 分析师预计 Siri 聊天机器人应用与多步骤指令 分析师预计，苹果将展示更强大的 Siri 版本，带有独立的、类似聊天机器人的应用程序、个人上下文、屏幕感知能力，能够处理多步骤指令，并将请求更深入地路由到外部模型，潜在包括谷歌的 Ge