原油、铜大宗商品与宏观环境

根据 QCP Capital 的 6 月 24 日市场更新，美联储维持利率在 3.50%-3.75% 不变，但将 2026 年点阵图预期上调至 3.8%，强化了“更久更高”的政策信号。央行还将 2026 年通胀预期从 2.7% 上调至 3.6%，理由为持续的价格压力。 在加密市场，Strategy 目前持有 847,363 BTC——约占比特币总供应量的 4%——平均成本基础为 75,651 美元。QCP 指出，尽管 Strategy 的融资和积累机制依然活跃，但进一步杠杆空间正在收窄，因为现货 BTC 交易价格低于其成本基础，且该公司优先股交易价格低于面值。

据Guru Club，中国主要焦炭生产商于6月24日发起第九轮提价，将湿熄焦冶金焦价格每吨上调50元，干熄焦每吨上调55元，自6月26日零时起执行。此次提价是由于低硫优质焦煤供应偏紧，导致生产成本持续高位。焦炭供应趋于紧张，因生产商减少高成本原料采购；同时，钢厂焦炭库存下降，采购需求依然强劲。

据 BlockBeats 报道，6 月 24 日，中东地区在区域冲突期间停产的油井正准备在霍尔木兹海峡重新开放后恢复生产。分析师指出，重启涉及复杂的工程操作，长时间停产可能导致地下压力变化、设备腐蚀和产量下降，不过该行业在应对此类挑战方面拥有成熟经验。麦格理集团全球油气策略师维卡斯·德维韦迪表示，重启后油井的实际表现仍不确定。 摩根士丹利全球大宗商品策略师娜塔莎·卡内娃认为，关于永久性损害的警告可能被夸大，并引用了历史先例：无论是 2020 年疫情导致的停产，还是欧佩克减产，均未对中东产油国的长期产能造成重大损失。分析师认为，虽然恢复生产需要通过注水和注气来重新平衡压力，但大规模基础设施损坏或永久性产能损失的可能性不大。

据 Gate 数据，WTI 原油日内下跌 2.00%，现报每桶 72.17 美元。

据两位消息人士称，莫斯科炼油厂因近期乌克兰无人机袭击受损，将暂停运营至少六个月进行维修。

根据 Mysteel，截至 6 月下旬，印尼 2026 年获批的镍矿 RKAB 配额已达到能源与矿产资源部年初计划的上限。市场正接近年中补充配额申请期，最终批准量和分配时间表需持续关注实际市场动态。

据 Jin10 Futures 引用上海期货交易所（SHFE）数据，6 月 24 日，SHFE 存储的商品期货库存呈现涨跌不一。铝库存下降 4,262 吨至 472,972 吨，而纸浆仓库库存增加 4,883 吨至 248,750 吨。氧化铝增加 2,692 吨至 271,583 吨。天然橡胶库存下降 40 吨至 151,420 吨、热轧卷板下降 4,156 吨至 397,215 吨、燃料油下降 5,000 吨至 26,160 吨、锌下降 226 吨至 119,677 吨以及铜下降 137 吨至 74,943 吨。黄金库存增加 9 公斤至 111,642 公斤，而镍及其他商品则出现小幅变化。

币安研究报告指出，自2025年初以来，链上代币化资产规模增长589%，已超过310亿美元，机构发行方越来越多地将传统金融产品转移到区块链基础设施上。这一增长反映了机构对基于区块链的结算和透明度功能的需求。在更广泛的加密货币市场因宏观经济不确定性和风险偏好不均而面临压力之际，这种扩张代表了数字资产增长最快的领域之一。 根据币安研究，分布式现实世界资产价值已达到约314亿美元，高于2026年初的大约215亿美元，约为2025年初的五倍。活跃的代币化现实世界资产达到约318亿美元，反映了自2025年初以来589%的增长。 债券和货币市场基金按美元计算贡献最大，增长了83%，并增加了约65亿美元的价值（约合6.5 billion）。代币化的美国国债产品、货币市场基金、黄金支持资产和代币化的公开股票一直是增长的主要驱动力。数据显示，代币化正从实验性试点转向更具竞争力的机构市场。 资产管理公司、金融科技平台和加密原生发行方越来越多地使用区块链来代表对现实世界资产的权益，旨在提高结算速度、透明度、可转移性以及与数字资产基础设施的集成。 代币化国债引领机构采用 代币化的政府债务和货币市场产品仍然是市场

据金十数据，6月24日，NMT将其7月对华锰矿（Mn36%，南非半碳酸块矿）装船价定为每干吨度4.7美元，较上月下跌0.1美元。

据 Guru Club，6 月 24 日国内商品期货收盘涨跌互现，沪银、沪锡、沪镍跌幅超过 3%。碳酸锂期货领涨，涨幅接近 4%，鸡蛋和菜粕涨幅较小，超过 1%。

根据周二发布的一则公告，经济学家 Nouriel Roubini 与 Atlas Capital Team 开发的 USAFi（一种代币化投资产品）的白皮书共同署名。基于区块链的产品将对由 Roubini 负责/管理的 Nasdaq 上市交易所交易基金 Atlas America Fund 进行代币化，并计划在第三季度上线，适用迪拜的虚拟资产监管局（Virtual Assets Regulatory Authority）的监管框架。该举措标志着 Roubini 首次大规模切入区块链金融，重点是由传统资产支撑的技术，包括美国国债、房地产、黄金和农产品等，而不是投机性的加密货币。Roubini 因预测 2008 年金融危机以及多年来对加密货币的怀疑而受到认可，如今已转向由可观测的投资组合支撑的区块链产品。该项目体现了现实世界资产代币化的不断增长趋势，即将传统金融工具引入区块链网络，以简化转账、加快结算并扩大投资者可及性。 Securitize 入选，为 USAFi 代币化基础设施提供支持 Securitize 通过其 X 账户宣布，已被选中为该项目提供代币化技术。该公司将该举措描述为 Ro

美国柴油价格在 6 月 24 日首次跌破每加仑 5 美元，此前自 3 月以来尚未出现该水平，标志着燃料市场最新一轮下跌。

据 Securitize 和官方公告称，6 月 23 日，经济学家 Nouriel Roubini 通过 USAFi 进入区块链金融，该产品为一款代币化投资产品，由 Atlas Capital Team 共同编写。USAFi 复制 Atlas America Fund（USAF）的表现（USAF），后者是一只在纳斯达克上市的交易所交易基金，由 Roubini 监督，并将在第三季度在迪拜的 Virtual Assets Regulatory Authority（VARA，虚拟资产监管局）的监管框架下上线。 与加密货币不同，USAFi 由一套多元化投资组合支持，其中包括美国国债、房地产、黄金和农产品大宗商品，被定位为一种资本保全工具。Securitize 被选中提供代币化基础设施。Roubini 以批评投机性数字资产而闻名，他将 USAFi 与传统稳定币区分开来，认为基于区块链的投资产品能够提供对生产性金融资产的敞口，而不仅仅是促成代币转移。

据 Jin10 称，根据富查伊拉石油工业区的数据，截至 6 月 22 日一周，富查伊拉原油库存增加了 170.1 万桶，至 684.6 万桶。残余燃油库存增加了 160.5 万桶，至 402.4 万桶，占总体增幅的大部分。

Snam 的首席执行官对天然气储存充填活动表示信心，宣布计划将天然气储存水平从当前的 65% 提高到 10 月底前超过 90%。该意大利燃气网络运营商旨在冬季来临前增强能源供应的稳定性。

据消息人士称，总部位于新加坡的炼油商 Aster 计划于 8 月关闭其原油和石化业务单元进行维护。

据 Jin10 Futures，6 月 24 日，上海期货交易所仓库纸浆期货库存增至 248,750 吨，比前一交易日增加 4,883 吨。燃料油期货库存下降 5,000 吨至 26,160 吨，而石油沥青仓库库存较此前水平减少 500 吨。其他能源和化工期货合约（包括纸板、原油和低硫燃料油）维持此前的库存水平。

根据日本央行行长植田和男在 6 月 24 日的表态，日本央行将根据经济、物价和金融状况继续上调利率。预计通胀将在本财政年度下半年及之后达到 2% 的目标。植田表示，未来加息的时间和节奏将取决于基准预测是否会落地以及相关风险的可能性。他警告称，较高的油价可能会将通胀推高至 2% 目标之上，并引发更广泛的大宗商品价格上涨。央行在决定调整利率的时间和节奏时，将评估中东冲突的影响。

据航运经纪人称，一艘载有约 200 万桶原油的超大型油轮（VLCC）于 6 月 24 日从波斯湾租赁出发，前往印度，租金为世界油轮名义运费指数的 897%——这是今年迄今为止的最高水平。该船将由韩国船东 Sinokor 运营，定价基于波斯湾-新加坡航线。这个异常高的费率反映了该地区可用油轮的严重短缺。

据卡塔尔首相 Mohammed 称，美国和伊朗已同意建立一条直接沟通热线，以确保在霍尔木兹海峡解除水雷以及重新开放行动期间的海上安全，正如 6 月 24 日所宣布的那样。该机制将为威胁报告提供官方核验渠道，以降低误判风险。 该能源公司表示，随着海峡局势稳定，卡塔尔的 LNG 生产预计将在数周内恢复到正常运营。此外，美国和伊朗将其 4 月 8 日的停火协议延长 60 天，同时推进核谈判。美国发布制裁豁免，允许伊朗在经济激励下继续至 8 月 21 日进行石油销售。