原油、铜大宗商品与宏观环境

据上海钢联，电池级碳酸锂（MMLC）现货价格今日（7月9日）跌至15万8200元/吨，较前一交易日收盘下跌4100元/吨

9日，日本股市上涨，日经225指数上涨1,144.04点（1.71%），至67,963.09点，截止上午9:17，受到隔夜美国科技股买盘的推动。此次反弹源于美国总统特朗普在最初表达不耐后，放软对伊朗的言辞，促使投资者以较低价格买入科技股。前一日，日经225曾跌至66,000点水平，但在开盘时回升至67,000点以上，并在早盘交易中短暂突破68,000点。 美国科技股反弹与半导体股带动日经指数上涨 东证指数上涨17.03点（0.43%），至4,023.46点。指数开盘走低，但在早盘反弹。在美国市场，费城半导体指数上涨2.23%，投资者在特朗普暗示与伊朗全面冲突不太可能后，以折扣价买入科技股。 在日本市场，早盘资金流入人工智能（AI）和半导体相关股票。软银集团股价上涨近2%，太阳诱电和伊藤忠商事分别上涨3%和超过4%。 美伊紧张局势与油价上涨影响市场情绪 市场人士指出，美伊紧张局势升级可能限制日本股市的进一步上涨。9日早些时候，美国中央司令部宣布对伊朗展开额外空袭。特朗普随后在Truth Social上发帖称，如果伊朗再次攻击通过霍尔木兹海峡的船只，将进行更强烈的报复。 市场预期，连续两天

据韩联社 Infomax 报道，7月9日，韩国政府债券期货在对美伊冲突升级的担忧重新升温下大幅下跌。3年期债券期货下跌 11 点至 103.01，10年期债券期货下跌 32 点至 105.59。10年期基准收益率攀升至 4.292%，为约一个月以来的最高水平。外资净卖出 2,341 份 3 年期债券期货合约和 1,026 份 10 年期债券期货合约。 此次走弱归因于地缘政治紧张局势，因美国总统特朗普暗示可能恢复与伊朗的冲突，尽管他随后缓和言辞，表示不预期战争会重新爆发。8月 WTI 原油收于每桶 73.52 美元，上涨 4.37%，推动更广泛的风险情绪转变，影响债券估值。

据韩联社快讯，日本日经225指数在7月9日上涨1,144.04点（1.71%），至67,963.09点，收盘时重新站上67,000点以上。涨幅由美国科技股隔夜走强推动，特朗普暗示与伊朗的紧张局势缓和。东证指数上涨0.43%至4,023.46。在美国，费城半导体指数飙升2.23%。 日本人工智能和半导体股延续上涨，软银集团（SBG）涨近2%，太洋电气和依布电气分别上涨超过3%和4%。然而，持续的美伊军事紧张局势和油价上涨可能限制进一步上涨；8月交割的西德州原油期货价格为每桶74.53美元，上涨1.37%。

三星电子第二季度营业利润为89.4万亿韩元，梅里茨证券分析师金善友表示，半导体周期结构已从B2C转变为B2B需求，超级周期可能持续2-3年，直到大型科技公司自愿停止投资。特朗普声称关税推动了21万亿美元（约3,180万亿韩元）的海外投资流入美国，但《纽约时报》报道，扣除撤资和金融流动后，净外商直接投资实际上有所下降，仍低于过去十年的平均水平。美国军方在伊朗袭击霍尔木兹海峡的3艘油轮后，打击了80多个伊朗目标，导致WTI原油上涨6.46%至74.99美元，布伦特原油上涨6.31%至78.84美元。这些事件反映出在人工智能基础设施建设、经济政策争议以及中东地缘政治紧张局势影响下，半导体行业正在重新评估，全球能源市场受到冲击。 梅里茨证券预测由B2B需求转变驱动的半导体超级周期将持续2-3年 梅里茨证券的金善友表示，存储需求已从B2C转向B2B交易，形成与过去由个人消费者支出下降引发的周期不同的基本结构。他解释说，在当前结构中，人工智能模型性能随着资源投入水平的提升而改善，只有当大型科技公司自愿停止在追求人工通用智能（AGI）竞赛中的投资时，周期才会逆转。金善友预计，这一转折点最早将在2-3

在过去的 24 小时内，随着霍尔木兹海峡美伊军事交火升级，未进行任何美军护航行动。在过去两天内，与伊朗无关的超大型原油运输船到达数量已降至零，反映出通过这条战略水道的海上交通持续受到干扰。

据格隆汇，集装箱航运指数（欧洲线）主合约在7月9日盘中下跌8%，现报2342.0点。

美国股指期货在周三深夜反弹，逆转了由美国与伊朗紧张局势升级引发的抛售，特朗普总统暗示结束冲突的临时协议可能“结束”。纳斯达克100指数期货上涨0.19%，标普500指数期货上涨0.08%，道指期货上涨0.10%，时间为美国东部时间晚上9:12。此前，市场收盘表现为涨跌互现，道琼斯工业平均指数下跌570点（下跌1.09%），标普500指数下跌0.28%，纳斯达克上涨0.2%，市场对美国对伊朗的再次打击作出反应，以报复德黑兰在霍尔木兹海峡对商船的袭击。周三公布的联邦储备局6月会议纪要加剧了通胀担忧，少数与会者认为已经有理由加息。油价在夜间大幅上涨，布伦特原油期货上涨近1%，至每桶78.77美元左右，WTI原油期货上涨约0.88%，至每桶74.17美元，地缘政治风险在美国在关键水道采取军事行动后再次浮现。 美国股指期货在周三亏损后夜间反弹 周三晚上9:12，美国东部时间，纳斯达克100指数期货上涨0.19%，标普500指数期货上涨0.08%，道指期货上涨0.10%。追踪基准指数的ETF中，SPDR 标普500 ETF（SPY）、景顺QQQ信托（QQQ）和SPDR 道琼斯工业平均指数ETF（D

美国股市周三收盘涨跌不一，标普500指数下跌0.3%，道琼斯工业平均指数下跌1%，创下自六月十日以来的最差表现，而纳斯达克100指数上涨0.3%。在特朗普总统威胁对伊朗采取进一步军事行动后，油价大幅上涨，他表示“今晚我们会狠狠打击他们”，此前美国对伊朗进行了空袭。此次升级源于伊朗在霍尔木兹海峡轰炸三艘商业船只，重新引发投资者对通胀的担忧，布伦特原油期货收盘上涨5.43%，报每桶78.19美元。 美国股指周三录得涨跌互现的表现 标普500指数收盘下跌0.3%，至7,482.71点，纳斯达克100指数上涨0.3%，收于29,252.56点。道琼斯工业平均指数下跌1%，至52,348.39点。罗素2000指数连续第二个交易日下跌1%。 在追踪基准指数的交易型基金中，SPDR 标普500 ETF（SPY）下跌0.5%，Invesco QQQ Trust（QQQ）周三收盘上涨约0.1%，而SPDR 道琼斯工业平均指数ETF（DIA）下跌1.2%。VanEck 半导体ETF（SMH）上涨1.5%，芯片制造商股价上涨，包括Broadcom（AVGO）和美光科技（MU）。费城半导体指数（SOX）上涨近

伊朗首席核谈判代表阿巴斯·阿拉格奇表示，霍尔木兹海峡只有在伊朗达成安排后才会开启，而不是因为美国的威胁。这番话强调了德黑兰在持续紧张局势中对这条战略水道的控制权主张。

根据中国国家统计局，6 月份全国居民消费价格环比下降 0.3%。黄金饰品价格下跌 8.7%，汽油价格下降 4.9%，均受国际市场波动影响。这两个因素合计使居民消费通胀率下降约 0.22 个百分点。

According to China's National Bureau of Statistics, in June, consumer price index (CPI) rose 1.0% year-on-year amid seasonal factors and international market fluctuations, with core CPI excluding food and energy prices also up 1.0%. Producer price index (PPI) increased 4.1% year-on-year in the

According to Gate data, WTI crude oil fell 1.39% intraday to $74.23 per barrel. Brent crude declined 0.54% to $78.65 per barrel.

比特币（BTC）回吐周初涨幅，7 月 9 日暂报 62,420 美元左右。欧盟官员计划修订《加密资产市场法规》（MiCA），将非欧盟稳定币发行机构纳入其中。俄罗斯拟对非法加密兑换实施刑事处罚，最高可判五年监禁。 宏观事件 & 幣圈热点 1、据 CoinTelegraph 报道，欧盟官员正计划在美国实施稳定币法律之际，修订《加密资产市场法规》（MiCA）框架。据欧洲新闻台周三报道，欧盟官员计划重新审议对 MiCA 的拟议修改，以扩大该框架的范围，特别是关于非欧盟公司发行稳定币的问题。 据报道，欧盟当局将于 2027 年审议修订后的规则。这些规则的出台是为了回应美国政府的《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS 法案）。该法案向欧盟官员施压，要求澄清如何监管成员国境内的美国稳定币发行商。另据报道，官员们还将考虑扩大 MiCA 法案的适用范围，将代币化支付和存款规则纳入其中。 据 MiCA 法案，向欧盟 27 个成员国的用户提供服务的加密公司，现在必须获得其中一个成员国监管机构颁发的加密资产服务提供者（CASP）许可证。尽管该许可证要求已于 7 月 1 日生效，但欧盟委员会官员先前

牛津经济研究院在当地时间8日表示，认为目前解读脆弱的美伊停火似乎崩溃为油价上涨的信号为时尚早。该评估是在伊朗前一天攻击了通过霍尔木兹海峡的三艘船只后作出的，促使美国总统特朗普在安卡拉北约峰会宣布，之前的谅解备忘录“似乎结束了”。OE将当前的谈判波动性比作特朗普第一任期中美贸易谈判期间反复升级和降级的周期，指出预测霍尔木兹海峡重新开放的轨迹本质上仍然困难。 牛津经济将当前紧张局势比作第一任期的贸易谈判 牛津经济在当地时间8日发布的报告中称：“鉴于停火可能会持续出现中断并重新开始的情况，得出战争驱动的油价飙升是最可能的情景为时尚早。”该机构解释说：“考虑到美伊之间的深度不信任，谈判进程中的挫折是不可避免的，”并补充说：“这与特朗普第一任期内的美中贸易协议极为相似，曾多次出现升级和降级的循环。”OE诊断认为：“考虑到这些因素，始终难以有强烈信心预测霍尔木兹海峡的重新开放和未来油价的轨迹，”并得出结论：“短期内油价的上行风险已获得动力。” 特朗普在北约安卡拉峰会宣布谅解备忘录结束 在土耳其安卡拉举行的北约峰会前，特朗普批评伊朗，称“之前的谅解备忘录似乎结束了”，并表示“他们是垃圾，我不想再与他

According to Guru Club, on July 9, SC crude oil futures surged 6.01% to 483 yuan per barrel. Low-sulfur fuel oil (LU) rose 6.37% to 4,156 yuan per ton, while fuel oil gained 5.24% to 3,191 yuan per ton.

据格隆汇，中国集装箱运费指数欧洲航线主力合约在7月9日盘中下跌7%，报2,355点。

据格隆汇，上海集装箱运价指数（欧洲航线）主合约在7月9日盘中下跌6%，现报2391.5点。

比特币（BTC）于7月9日回落至62,000美元附近，此前美国联准会（Fed）发布6月16-17日FOMC会议纪要，12名投票委员以12比0全票通过维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%，并正式删除声明中的“宽松偏好”，直接引发美股抛售。 FOMC6月会议纪要要点：利率3.50%-3.75%、删除宽松偏好 （来源：联准会官网） 根据FOMC6月16-17日会议纪要，主要政策决定与评估如下：12名投票委员以12比0全票维持利率在3.50%-3.75%，同时维持银行体系充足储备政策；会后声明正式删除先前暗示“宽松偏好”的措辞，转而表态“将致力于实现物价稳定”。 与会委员指出三大通胀元凶： 中东冲突：特别是霍尔木兹海峡危机带来的能源供应冲击 关税政策：导致进口成本上升并传递至消费价格 AI投资热潮：带动强劲私人最终需求，加大供需失衡 委员们同时强调，目前通胀的“上行风险仍高”，若通胀长期居高不下，恐将改变企业的薪资与价格设定行为。 PCE通胀数据与升息情境：4月3.8%，市场定价2027年升息 根据FOMC纪要披露的通胀数据，4月PCE年增率为3.8%，核心PCE为3.3%；5月预

美国总统唐纳德·特朗普于7月8日分享了一张照片，显示以色列对伊朗油库的打击。该照片据称发生在2025年6月15日。特朗普虚假声称这是一场美国近期对伊朗的军事攻击。特朗普在 Truth Social 上发布了这张图片，并写道这是“对昨天伊朗轰炸船只的报复”，同时警告局势将升级。此次误导发生在本周早些时候霍尔木兹海峡船只袭击事件后，美伊关系再次紧张，扰乱了6月17日签署的旨在60天内结束冲突的美伊和平协议。 特朗普将一年前以色列空袭照片误当作近期美军攻击 这位美国总统唐纳德·特朗普分享的照片显示，2025年6月15日在德黑兰沙赫兰油库发生以色列空袭后，火光和浓烟冲天。在7月8日星期三的 Truth Social 帖子中，特朗普写道：“这是对昨天伊朗轰炸船只的报复。如果再次发生，局势会变得更糟！” 该帖子配有新闻媒体的截图，后来该媒体发布更正，澄清图片并非最新。原始的以色列空袭由以色列实施，发生在特朗普帖子发布前一年多，而不是美国。 霍尔木兹海峡船只袭击后美国发起新一轮空袭 本周早些时候，随着几艘船只在霍尔木兹海峡遭袭，美国对伊朗发动了新一轮空袭。该海峡通过的全球20%的原油交易成为冲突的焦