原油、铜大宗商品与宏观环境

据周三总统普拉博沃·苏比安托称，印度尼西亚将设立一家国有企业，以管理棕榈油、煤炭和铁合金的出口。该举措旨在优化政府收入、强化监管，并打击少报现象。政府预计，如果能够弥补实施差距，潜在可节省 1,500 亿美元。

据 Guru Club 称，印尼总统宣布计划在 5 月 20 日加速由棕榈油生产生物柴油，同时评估从棕榈油生产汽油的可行性。

根据该组织主席的说法，日本石油协会预计将在夏季月份获得足够的替代石油产品。

根据 5 月 19 日的 CME 数据，WTI 原油期货交易量减少了 517,666 份合约至 611,536 份，而未平仓合约减少 6,136 份合约至 2,003,162 份。白银期货交易量下降 10,696 份合约至 53,122 份，未平仓合约减少 1,199 份合约至 100,753 份。铜期货交易量减少 13,600 份合约至 57,421 份，未平仓合约减少 3,685 份合约至 258,303 份。这三种商品的同步下跌表明其参与度有所降温。（数据仅反映 CME 合约活动，不构成投资建议。）

中东冲突推高油价至 110 美元，美债收益率飙升，比特币跌破 7.7 万美元。分析地缘风险如何通过三层路径冲击加密市场。

据 Jin10 数据中心，芝加哥商品交易所（CME）金属商品交易量报告已更新，适用于 5 月 19 日，现在可供查阅。

Truth Social，这家由特朗普媒体与科技集团运营的社交媒体平台，已向美国证券交易委员会提交文件，申请撤回其加密货币交易所交易基金的申请。根据周一提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，公司请求撤回其《Form S-1》注册声明，涉及 Truth Social 比特币 ETF 以及 Truth Social 比特币 & Ethereum ETF，这两项最初于 2025 年 6 月提交。文件中写道：“公司已决定撤回注册声明，并且不在此时推进公开发行。”Truth Social 基金的发起人和投资顾问 Yorkville America 表示，此次撤回旨在在不同的监管框架下，追求更具吸引力的 ETF 策略。 转向 '40 Act 结构 Yorkville America 公布了将产品开发转型至 1940 年《投资公司法》（Investment Company Act of 1940，'40 Act）框架的计划，而不是继续在 1933 年《证券法》（Securities Act of 1933，'33 Act）下推进。Yorkville America 总裁 Steve Neamtz

据 Economies.com 分析师称，5 月 20 日，WTI 原油期货在日内交易中继续积累看涨动能，试图突破顽固的 104.00 美元阻力位。价格在 50 日指数移动平均线（EMA50）之上保持支撑，并沿着关键上升趋势线运行，从而强化了主要看涨趋势的稳定性。然而，相对强弱指数（RSI）信号显示需要谨慎，可能在出现足够的买盘压力之前限制短期反弹强度。

据隆众资讯称，中国国内成品油价格预计将在 5 月 21 日午夜开启定价调整窗口后上涨。这将是 2026 年内的第八次上调，原因是本轮调整周期中国际原油价格呈上行趋势。

据 Jin10 Futures 称，印度尼西亚总统今天指示，棕榈油、煤炭和铁镍的销售必须通过国有企业进行。该政策瞄准关键出口商品，继此前指示要求煤炭和棕榈油生产商在出口前优先满足国内需求之后。

印度尼西亚总统今天宣布，政府发布了关于自然资源出口管理的法规，作为一项战略措施来管理该国资源。

据 Jin10 Futures 称，截至 5 月 19 日，山东低硫燃油价格达到 4,850 人民币/吨，周环比上涨 1.04%，而中硫燃油维持在相同水平不变。国际原油价格走高、商品供应趋紧以及炼厂定价情绪坚挺支撑了市场。不过，下游采购较为谨慎，限制了上涨动能。预计市场在短期内将以窄幅区间震荡为主，上行空间有限。

据 Jin10 Futures 称，马来西亚衍生品交易所的棕榈油期货在周三早盘（5 月 20 日）小幅下跌，结束了为期三天的上涨行情。下跌是由美国总统特朗普称与伊朗的冲突将“很快就会解决”后，原油价格走弱所带动。另据媒体报道，援引知情人士称，印尼计划加强对包括煤炭和棕榈油在内的大宗商品出口的管控。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，COTTON（棉花）短时下跌 2%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

据 Jin10 报道，Woodside Energy 首席执行官 Meg O'Neill 于 5 月 20 日表示，世界低估了伊朗战争对全球液化天然气供应的影响将持续多久。她表示：“我不认为市场、消费者或整个社会完全理解了其严重性；普遍认为事情会很快恢复正常。” 自 2 月下旬战争爆发以来，霍尔木兹海峡几乎已被封锁，扰乱了全球 LNG 供应的五分之一。卡塔尔最大的出口设施遭受严重破坏，修复和产能恢复可能需要数年。尽管进行了数周谈判，仍未与美国达成伊朗和平协议，距离仍很遥远。

据上海钢联，MMLC 电池级碳酸锂（上午盘）在 5 月 20 日报价为 179,500 元/吨，较前一日 4:30 PM 的价格下跌 6,800 元/吨。

据外部报道，5 月 20 日，日本橡胶期货抹去了此前连续两個交易日的涨幅，因为主要天然橡胶生产国泰国和科特迪瓦的割胶活动增加，令现货价格承压。分析人士指出，泰国和科特迪瓦降雨量减少，以及科特迪瓦下周即将进入割胶旺季，预计将缓解天然橡胶供应紧张。

据 Jin10 数据，中国国家发展和改革委员会与国家能源局于 5 月 20 日发布通知，要求有序推进多用户绿色电力直连项目。该通知要求，项目每年保持最低自发自用电量占总可发电量比例为 60%，以及占总用电量比例为 30%，并在 2030 年前将该比例提高至至少 35%。项目必须依据“负荷驱动源”的原则规划新增可再生能源装机，并且豁免电力业务许可要求。

据中国海关，2026 年 4 月锂辉石进口总量为 758,000 吨，较上月下降 9.5%。来自澳大利亚的进口量升至 355,000 吨，较 3 月增长 38.9%，同比增长 19.2%。来自南非的发货量下降 33.2% 至 113,000 吨，而巴西进口量飙升 457% 至 96,000 吨，原因是此前的 Sigma 锂业（Sigma lithium）发货已到港。

比特币（BTC）延续疲软走势，5 月 20 日暂报 76,820 美元左右。美国商品期货交易委员会（CFTC）就明尼苏达州首个明确禁止预测市场的州级法案提起诉讼。日本将于 6 月 1 日起允许外国信托型稳定币进入其支付系统。 宏观事件 & 币圈热点 1、根据 The Block 报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）和司法部起诉明尼苏达州及其州长 Tim Walz 等官员，指控该州新签署的综合法案非法禁止预测市场。该诉讼在 Walz 签署法案后不到 24 小时内提起，CFTC 称明尼苏达州试图对属于其“专属管辖权”的联邦监管衍生性商品市场进行监管，这是美国首次对预测市场的全面禁令。 CFTC 和司法部认为这些是在 CFTC 批准交易所交易的联邦监管产品和掉期，州政府无权将其定为犯罪或禁止。该诉讼是州赌博监管机构与 Kalshi、Polymarket 等联邦监管预测市场平台之间管辖权冲突的最新升级。CFTC 先前已起诉伊利诺州、亚利桑那州和康乃狄克州等州。明尼苏达州本周早些时候刚签署法案允许银行和信用合作社提供加密托管服务，2 月又成为继印第安纳州后第二个禁止加密 ATM 的州。 2、