原油、铜大宗商品与宏观环境

据高盛称，如果中东地区针对航运的袭击增加，9 月 7 日油价可能上涨至每桶 120 美元。该行全球大宗商品研究联席主管指出，航运中断范围扩大并升级的风险不应被忽视。高盛还设定了每桶 80 美元的下行目标，前提是该地区出口恢复正常。该行建议投资者通过做多欧洲天然气和成品油来对冲地缘政治风险，并指出，与原油相比，这些市场受到的供应影响更大。

据上海钢联今日（9 月 7 日）公布的数据，MMLC 电池级碳酸锂中间价降至每吨 145,750 人民币，较前一日 16:30 的参考价下跌 750 人民币。

据 PANews，9 月 7 日，美国和加拿大股市因劳动节假日休市。CME 股指期货合约于 9 月 8 日北京时间 01:00 结束交易，贵金属和原油期货合约于同日北京时间 02:30 结束交易。 ICE 布伦特原油期货于 9 月 8 日北京时间 01:30 结束交易。

据韩联社Infomax报道，韩国西部发电2年期债券于9月3日收到总额达11.4万亿韩元的投标，远超原计划发行的1000亿韩元。最终收益率较市场基准收益率低17.3个基点。3年期和5年期债券的需求量也分别达到计划发行量的2倍和6倍，发行规模分别为1300亿韩元和500亿韩元，收益率分别较市场基准收益率低8.6个基点和6.8个基点。 市场参与者将强劲需求归因于市场预期韩国将在2027年10月前把5家国有发电公司合并为一个实体。预计整合将通过精简员工和组织架构来降低重叠成本。预计整合后的公司将把总部员工人数从2400人削减至1800人，同时维持其作为韩国电力全资子公司的身份。

根据 Guru Club 9 月 7 日分享的凯西·伍德预测，人工智能可能在未来几年推动全球实际国内生产总值增幅最高达到 15%，成为一场涵盖人工智能、机器人、能源存储、区块链和生命科学的更广泛技术革命的一部分。 伍德还预计，如果能源供应大幅增加，全球油价可能跌至每桶约 30 美元；这与人工智能驱动的生产率提升相结合，可能会降低通胀率，甚至引发通货紧缩。她预计，宏观前景将表现为实际经济增长加速、通胀下降、利率下行以及美元走强。

9 月 7 日，比特币回升至 8 万美元上方，距今年历史高点仍低约 37%；此时美国联邦债务已突破 40 万亿美元，财政赤字维持在 GDP 约 6% 水平，长期借贷成本高企。BloFin 分析师在报告中称，「货币贬值交易」并未失效，而是进入第二阶段：驱动因素从单纯的债务膨胀，转向市场对政府是否采取行动压低借贷成本的评估。 「货币贬值交易」第一阶段与第二阶段的驱动差异 BloFin 分析师指出，「货币贬值交易」第一阶段的逻辑建立在大规模财政赤字对更宽松货币政策形成压力之上：政府难以长期容忍借贷成本持续上升，投资者因此转向黄金、比特币等稀缺资产对冲法币贬值风险。BloFin 将 2026 年初比特币跌破 6.2 万美元，与凯文·沃什（Kevin Warsh）被提名为美联储主席联系起来，认为市场当时将沃什解读为不太可能通过激进扩表吸收财政压力，导致对更宽松货币政策的预期减弱，「货币贬值交易」因此失去支撑。 BloFin 将第二阶段的转变定义为：投资者不再仅追踪政府资产负债表扩张，而是同等关注政府是否愿意设法压低融资成本、政策是否向更宽松方向调整，并将后者列为与比特币 8 月涨势更直接相关的因

据格隆汇报道，BR 橡胶主力合约 9 月 7 日大涨逾 6%，报每吨 15,815 人民币。

纽约大学教授努里尔·鲁比尼因准确预测2008年全球金融危机而被称为“末日博士”。他于6日（当地时间）警告称，尽管人工智能（AI）行业扩张带来的经济繁荣可能会持续，但美伊战争可能对通胀和利率产生重大影响。据《商业内幕》报道，鲁比尼指出，尽管人工智能热潮仍在持续，但霍尔木兹海峡长期封锁、伊朗战争升级、债券收益率上升以及金融市场调整，都是关键风险因素。鲁比尼发出上述警告之际，仍保持着在系统性经济威胁真正显现前识别出这些威胁的声誉。 鲁比尼警告石油供应中断威胁价格稳定 鲁比尼特别警告了波斯湾原油供应持续中断的问题。虽然油价较冲突初期有所回落，但他表示，长期争端加上石油储备下降，可能引发新一轮急剧上涨。美国战略石油储备（SPR）库存近期降至43年来的最低水平，加剧了市场对供应的担忧。鲁比尼解释称，战略储备不足将限制供应冲击期间稳定油价的工具。油价上涨会推高能源成本、刺激通胀并削弱家庭购买力，可能导致消费收缩和企业成本负担增加，从而对整体经济和风险资产造成负面影响。 鲁比尼预测中期选举后可能出现轰炸伊朗的情景 鲁比尼并未排除今年中期选举后伊朗战争升级的可能性。鲁比尼表示：“如果（共和党）失去众议院

据 Business Insider 报道，9 月 6 日，经济学家 Nouriel Roubini 警告称，不断升级的伊朗与美国冲突以及霍尔木兹海峡的长期封锁，可能对通胀和利息率产生重大影响，尽管人工智能驱动的经济增长可能会出现。他指出，石油供应中断、国债收益率上升以及金融市场调整是主要风险。 Roubini 强调，美国战略石油储备（SPR）的库存已降至 43 年来的最低水平，一旦发生供应冲击，可用于稳定价格的政策工具将受到限制。他指出，较高的石油价格将推高能源支出，加剧通胀，并削弱消费者的购买力。

周二上午（9 月 7 日），中国商品合约大多上涨，合成橡胶涨幅居前，飙升逾 5%。烧碱上涨逾 3%，20 号胶和纯碱均上涨近 3%。天然橡胶上涨逾 2%。在下跌品种中，沪金和沪银均下跌逾 1%。

据中国金联创消息，截至 9 月 7 日（当前计价周期的第六个工作日），参考原油均价为每桶 91.25 美元，涨幅为 4.04%。据此，国内汽油和柴油零售价格预计每吨上涨 200 人民币，下一次调价窗口定于 9 月 11 日 24:00（午夜）。

据美国方面报道，Kylo 油轮今天（9 月 7 日）在阿曼湾沉没。

据金十合约消息，伊朗宣布计划在未来几天于霍尔木兹海峡以外海域设立禁航区。伊朗还表示，将很快与阿曼就这条战略水道签署相关协议。国际原油价格早盘开盘小幅走高，随后涨幅收窄。

据金十合约消息，美国和伊朗军队于 9 月 7 日在霍尔木兹海峡附近升级军事行动，引发全球石油市场高度关注。祁盛期货高级分析师高健表示，尽管紧张局势加剧，但当前冲突尚未对中东能源基础设施造成直接损害，原油供应也未受到局势升级的影响。 展望未来，惠商期货分析师黄晨预计，库存持续下降，加上霍尔木兹海峡通行可能受到干扰以及地缘政治冲突，将使全球原油供应前景持续趋紧，并在短期内支撑原油价格。

据央视新闻报道，9 月 5 日，美军袭击了 3 艘伊朗油轮，军事紧张局势仍在持续。作为回应，伊朗袭击了波斯湾的多艘油轮和美国船只，并警告船只避开未经授权的航线。地区分析人士指出，鉴于霍尔木兹海峡问题无法立即得到解决，预计不稳定局势将持续。

据NH投资证券和韩国投资证券9月7日消息，S-Oil第三季度营业利润预计将达到1.2945万亿韩元，环比增长34.1%，较市场普遍预期的1.0574万亿韩元高出逾22%。其中，炼油部门营业利润预计将达到8518亿韩元，较上季度增长60%。两家券商均维持“买入”评级，并分别将目标股价上调至21万韩元和18万韩元。 受地缘政治风险影响，俄罗斯和中东地区的炼油业务运营受到扰动，全球炼油产能短缺推动了利润上行。美国柴油价格已升至每加仑5.8美元的历史新高，炼油利润率也于9月2日创下每桶108美元的纪录。沙特阿拉伯面向亚洲市场的原油官方售价已连续三个月维持负值，为每桶负2美元，这使得S-Oil等高度依赖中东原油的进口商受益。

据 Gate 数据，布伦特原油（XBRUSD）突破每桶 98 美元，报 98.12 美元，较上一交易日收盘价上涨 0.8%。

据韩国经济电视台报道，周末公布的强于预期的美国就业数据，将市场对美联储 9 月加息的预期从 49% 推高至 60%，给风险资产带来压力。Bitcoin 跌至 79,000 美元后反弹，测试 80,000 美元；黄金跌破每金衡盎司 4,500 美元，报 4,477 美元。美国国债收益率全线飙升，2 年期、10 年期和 30 年期收益率分别升至 4.37%、4.78% 和 5.24%，美元指数则回升至 99。 定于周五公布的 8 月 CPI 数据预计将成为美联储 9 月决策的决策大师因素，并可能决定 Bitcoin 能否守住 80,000 美元，以及黄金能否回升至 4,500 美元上方。与此同时，随着中东紧张局势持续，WTI 原油升至每桶 91 美元，Brent 原油升至每桶 95 美元；伊朗向一艘途经霍尔木兹海峡的油轮发射了弹道导弹。

据金十合约，芝加哥期货交易所软红冬小麦合约在截至 9 月 4 日当周下跌 6.4%，从本周早些时候触及的三年半高点回落，此前俄罗斯总统普京暗示，结束黑海冲突的和平协议或许已触手可及。 据 SovEcon，俄罗斯 2026/27 产季的前三个月小麦出口量仅为 560 万吨，同比下降 50%。据乌克兰谷物协会，乌克兰 8 月谷物出口量从 7 月的 250 万吨降至 120 万吨，持续的冲突严重扰乱了经由黑海和亚速海港口的货运。

据报道，截至 2026 年 9 月 4 日的一周，CBOT 大豆油合约中，基准 12 月合约下跌 2.5%，主要原因是美国环境保护署批准的小型炼油厂可获得的可再生燃料豁免数量超出初步预期，同时美国大豆油库存也高于预期。EPA 在 2025 合规年度批准了小型炼油厂获得 17.6 亿个 RIN 豁免，并将合规截止日期从 2026 年 9 月 1 日延长至 2026 年 10 月 1 日，从而减轻了炼油厂近期履行生物燃料掺混义务的压力。然而，原油合约上涨，且政府正考虑提高 2027 年生物燃料掺混配额，这可能限制大豆油市场的进一步下跌。