原油、铜大宗商品与宏观环境

根据 IEA 首席 Fatih Birol 的说法，全球商业原油库存正因中东紧张局势而急剧下降，储备仅够维持数周。在 5 月 18 日于巴黎举行的七国集团财长会议上，Birol 指出，IEA 在 3 月作出的协调战略石油储备释放的决定，为市场每日增加约 250 万桶，尽管这些储备并非无限。IEA 于 5 月 13 日发布的最新月度报告显示，3 月和 4 月期间全球可观测油类库存减少了 2.5 亿桶，相当于每天 400 万桶。

据彭博追踪数据，上周末通过霍尔木兹海峡的航运交通量急剧下降，日过境次数从周六的约 11 次降至周日的 8 次，因为该水道实际上仍对大多数商船处于关闭状态。所记录的少数过境主要由与伊朗有关的船只主导，仅有两艘非伊朗船只被注明：一艘空载、与韩国有关的超大型油轮，以及一艘由沙特管理的液化石油气运输船。此举发生在相关报道之际，报道称伊朗的以 Bitcoin 支持的保险计划旨在激励航运公司经行这条拥堵水道。

据 Guru Club 称，5 月 19 日，WTI 6 月原油期货收盘上涨 3.24 美元，涨幅为 3.07%，报每桶 $108.66。布伦特 7 月原油期货上涨 2.60%，至每桶 $112.10。 阿布扎比 Murban 原油期货下跌 1.19%，至每桶 $106.72。NYMEX 6 月天然气期货、汽油期货和取暖油期货也进行交易，价格分别为 $3.0240/million BTU、$3.7607/gallon 和 $4.1145/gallon。

WTI 原油周二开盘走低，交易价格为每桶 $105.87。

根据周一发布的美国能源部数据，美国战略石油储备（SPR）上周释放了创纪录的 990 万桶原油，使总库存达到约 3.74 亿桶，自 2024 年 7 月以来处于最低水平。

据花旗称，铝库存预计将在未来 6 到 12 个月内创下历史新低。

据 TankerTrackers.com 的卫星监测，自 5 月 8 日以来的过去 10 天里，在 Khark Island 的原油出口码头未观察到大型远洋油轮进行装载作业。监测机构估计，该岛目前拥有 7–8 百万桶的闲置储存能力可用。

5 月 18 日纽约收盘时，ICE 的可可期货下跌 5.85%，至每吨 $3,768；伦敦可可下跌 6.05%。ICE 原糖期货下跌 0.61%，而白糖下跌 0.50%。阿拉比卡咖啡期货下跌 0.50%，罗布斯塔咖啡下跌 1.96%，C 类咖啡期货下跌 0.15%。ICE 棉花期货上涨 4.26%。

据彭博数据，周一（5月18日）纽约收盘时，谷物期货走强。彭博谷物指数上涨 3.76% 至 32.9265 点，并在整个交易时段内持续攀升。 CBOT 玉米期货大涨 4.72%，至每蒲式耳 4.7725 美元；小麦期货上涨 4.56%，至每蒲式耳 6.6475 美元；大豆期货上涨 2.97%，至每蒲式耳 12.12 美元。相比之下，牲畜期货下跌：瘦猪期货下跌 0.44%，活牛期货下跌 0.32%，育肥牛期货下滑 0.74%。

在 5 月 18 日凌晨 2:30 收盘时，上海黄金期货主力合约上涨 0.04%，报 998 元/克；上海白银期货上涨 1.02%，报 18,840 元/千克；SC 原油期货上涨 2.17%，报 687 元/桶。

WTI 和布伦特原油价格早些时候（5 月 18 日）上涨超过 3%，随后回落。WTI 的涨幅目前已收窄至 2.7%，而布伦特上涨 2.5%。

据 Jin10 称，5 月 18 日，一名美国官员否认了伊朗的说法：美国已同意在持续谈判期间临时豁免石油制裁。当天早些时候，伊朗的谈判团队表示，美国已在最新的谈判文本中同意在会谈期间对伊朗石油制裁实施临时豁免。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，OJUICE（橙汁）短时下跌 8%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

根据 DoubleLine Capital 首席执行官 Jeffrey Gundlach 在 Fox News 的《Sunday Morning Futures》上所说，2026 年美国联邦储备系统下调利率的可能性几乎为零。Gundlach 认为，当两年期美国国债收益率大约比联邦基金利率高 50 个基点时，降息是不可能的。他预测，美国消费者价格指数在 4 月为 3.8%，将进一步上升至 4%，并指出伊朗战争以及油价上涨是推动重新出现的通胀压力的因素。关于 2026 年美国通胀的担忧也反映在预测市场 Polymarket 上：今年 CPI 超过 4% 的概率已飙升至 97%，较其先前水平上升了 63 个百分点。

据 AFP 援引 Kpler 航运数据，上周有 55 艘商用船只通过霍尔木兹海峡，较前一周的 19 艘显著回升——这是自中东冲突升级以来的最低水平。约一半为油轮，其中包括三艘超大型原油运输船，分别驶向中国、阿曼和日本。目前的交通量与 2026 年 3 月以来观察到的平均每周通行量相当。尽管出现回升，总通行仍低于冲突前水平。由于该水道负责全球约五分之一的石油和液化天然气运输，它仍持续受到地缘政治紧张局势以及与制裁相关的限制所带来的扰动影响。

据交易消息人士称，根据初步装载时间表安排，安哥拉计划在7月装载 29 批原油货船，比6月计划装载的35批减少。

据 Invesco Ltd. 称，Invesco DB Commodity Index Tracking Fund 上周录得 8600 万美元的净流入，创下自 2022 年以来的单日最大流入。该涨势源于投资者在美伊紧张局势升级之际寻求通胀对冲，推动大宗商品价格走高。Invesco 高管表示，市场对通胀保护工具的需求一直保持在较高水平，并在最近几周加速增长。

根据美国银行（Bank of America）的大宗商品与衍生品研究负责人称，在最乐观的油价情景下，布伦特原油在 2026 年剩余时间内的平均价格可能达到每桶 90 美元。该研究人员指出，如果与伊朗的僵持局面持续或因新的冲突而升级，油价可能会进一步上涨。

据政府消息人士称，美国财政部在 5 月 18 日将其对俄罗斯海运石油运送的制裁豁免期限再延长 30 天。此次延长适用于先前已到期的豁免条款。

WTI 原油目前每桶成交价为 106.53 美元，而布伦特原油为每桶 107.49 美元，且两项基准在 5 月 18 日盘中波动均较为有限。