原油、铜大宗商品与宏观环境

据上海钢联称，MMLC 电池级碳酸锂的中间价于 7 月 28 日升至每吨 145,800 人民币，较前一日 4:30 p.m. 的收盘价上涨 100 元/吨。

据 Yonhapinfomax 报道，7 月 28 日上午，韩国政府债券期货走低。3 年期合约下跌 1 个基差点至 102.87，10 年期合约下滑 3 个基差点至 105.14。在美伊停火之后，国际油价继续扩大跌幅，布伦特原油报每桶 $88.36，WTI 原油报每桶 $82.61。外国投资者买入 1,090 份 3 年期期货合约，卖出 432 份 10 年期期货合约。尽管油价下跌，美国国债收益率在美联储为期两天的政策会议于 7 月 29 日结束前仅出现有限波动。

据日本《日经新闻》今天（7月28日）援引国际货币基金组织（IMF）的一份分析称，如果稀土供应被切断，日本将在主要经济体中承受最大的经济影响，国内生产总值将下降2.3%。这种脆弱性源于日本对汽车工业的高度依赖，而该行业在制造过程中高度依赖稀土元素。

据韩国工业、贸易和资源部称，韩国政府于 7 月 28 日针对石脑油和石化产品举行了紧急供应评估会议。会议召开的原因是伊朗宣布重新封锁霍尔木兹海峡，以及沙特阿拉伯宣布实施海上关闭。此次会议由石化行业代表和韩国化学工业协会共同主导，审查了当前石脑油供应及库存状态。韩国石化行业已确保石脑油库存于 8 月前维持在不低于去年同期的水平，石化产品储备保持稳定态势。预计短期供应影响将受到有限程度的影响。政府将与产业相关方建立实时沟通渠道，以密切监测中东局势和国内供应情况，并自 9 月起实施应急措施，以争取获得更多补充供应。

截至 7 月 28 日北京时间 09:30，WTI 原油期货下跌 0.45%，美国天然气期货下跌 0.75%。

原油期货今日盘中下跌6%，报3,505元/吨。

2026年7月28日01:00-01:15（UTC），BTC在15分钟内急跌0.45%，价格区间63063.6-63529.8 USDT，振幅0.73%。过去24小时BTC从约$65,744高点回落至$63,209附近，累计跌幅达3.02%，市场波动明显加剧，风险偏好整体回落。 本次异动的主要驱动力是美伊地缘政治局势演变引发的全球风险资产重新定价。卡塔尔、巴基斯坦和阿曼调解人报告美伊谈判取得进展

据 Yonhap Infomax 称，7 月 28 日，美元兑韩元汇率跌至 1,465.20，较上一交易日收盘价 1,468.50 下跌 3.30。随着地缘紧张局势缓和以及原油价格走低，汇率受到影响。自 7 月初以来，该汇率已下跌超过 100 韩元；当时其在 1,559.20 处达到峰值。 下跌得益于截至 7 月 24 日美方与伊朗的军事对抗行动停止，以及国际油价的大幅下挫；9 月交割的 WTI 原油下跌 7.50% 至每桶 82.61 美元，布伦特原油下跌 8.70% 至每桶 88.36 美元。然而，美元持续走强以及对美联储加息的预期限制了进一步的下行。同时，外国投资者抛售韩国股票——7 月 24 日和 7 月 27 日分别净流出 3.2 万亿韩元和 2.8 万亿韩元——在较低水平提供了支撑。

据廉津能源称，截至本轮定价周期的第七个工作日（7 月 28 日），中国零售柴油和汽油价格应每吨上调 760 元人民币。基于参考原油价格为每桶 $89.27，涨跌幅为 14.64%。调整窗口定于 7 月 31 日 24:00（北京时间）。此前在 7 月 17 日已分别上调每吨 300 元和 290 元。

据金十合约称，7月28日早盘期间，燃料油价格因原油成本下跌以及市场环境不稳定而显著回落。下游交易商在成本压力下采取谨慎的采购立场，综合交易情绪仍偏沉闷。市场参与者预计，将在主要炼厂发布指引后下调谈判预期。

据金10合约称，马来西亚毛棕榈油期货可能在 7 月 28 日周二早盘开盘时下跌，因其追随全球大宗商品市场的跌势。原油期货在美国暂停对伊朗的空袭后暴跌近 9%，布伦特原油在电子盘交易中进一步下滑；与此同时，芝加哥豆油期货也急剧下跌。另有马来西亚令吉走强，正通过降低出口竞争力对价格形成拖累。

据 Yonhap Infomax 于 7 月 28 日报道，S-Oil 第二季度的营业利润预计约为 9,800 亿韩元，较去年同一期间的亏损转为盈利，基于 10 家证券公司的共识。收入预计为 12.63 万亿韩元，同比上升 56.96%。尽管国际原油价格下跌，仍预计凭借较强的炼油利润率以及润滑油领域供需错配的有利局面来支撑盈利。分析师指出，仅润滑油业务可能在此前工厂损坏引发的供给中断之后，产生超过 1.5 万亿韩元的年度营业利润。然而，上季度油价上涨带来的库存估值收益不太可能重现。

据 Axios 援引美国官员称，7 月 28 日，美国官员表示，经济制裁最终可能对伊朗政府造成比军事打击更大的伤害。美国情报和公开来源的报告显示，伊朗境内的经济危机正在加深，包括在全球最大的油气生产国之一出现汽油短缺。美国一名政府官员指出：“伊朗人想停止被轰炸，但他们也想要钱。优先顺序几乎是反过来的——他们真正想要的是钱。” 另一名美国官员承认，与轰炸行动相比，制裁和海上封锁将把德黑兰拉回谈判所需的时间拉得更长。这个更长的时间表可能会增加共和党人的政治风险，迫使他们在中期选举期间为更高的油价以及一场不受欢迎的冲突进行辩护。

韩国公司债收益率在 2 年 8 个月内升至最高水平。24 日，AA- 评级 3 年期债券收益率升至 4.653%，为自 2023 年 11 月 14 日以来的最高点。该上涨是在韩国央行于 16 日将基准利率从 2.50% 上调至 2.75% 之后发生的，同时中东地缘政治风险加剧，推动更广泛的债券市场利率上行。自 JR Global REIT 于 4 月未能偿还 400 亿韩元债务本息，以及 Central Group 上个月提交重组申请之后，信用担忧进一步加剧。3 年期国债与 AA- 公司债之间的信用利差从 1 月 2 日的 52.4 个基点扩大至 24 日的 69.4 个基点；截至 24 日下午，进一步扩大到 27 日的 71.2 个基点。尽管较高的绝对收益率吸引资金流向投资级发行人，但由于 BBB 级债券遭遇投资者回避，需求两极分化加深。 AA- 公司债收益率在 24 日触及 4.653% 据 27 日引用 BondWeb 数据，24 日 AA- 评级 3 年期公司债收益率升至 4.653%，为自 2023 年 11 月 14 日以来的最高水平。当日收益率当时为 4.704%。在连