原油、铜大宗商品与宏观环境

德国 10 年期德国国债（Bund）收益率（欧元区政府债券市场基准）在 7 月 23 日（当地时间）因国际油价飙升触及 15 年高位。该收益率收于 3.2304%，较上一交易日上升 2.81 个基点——自 2011 年 5 月以来的最高水平。该涨势发生在 5 月 26 日以来，布伦特原油在交易中首次超过每桶 $100，此前由美伊紧张局势升级以及对红海航运封锁的担忧推动。 德国 Bund 收益率延续四天反弹 截至 7 月 23 日，德国 10 年期 Bund 收益率连续四个交易日走高。根据 Yonhap Infomax 的海外利率数据，该收益率在 7 月除两天外其余日子均录得上涨。对欧洲央行（ECB）货币政策前景敏感的德国 2 年期 Bund 收益率上升 4.62 个基点至 2.8894%——自 2024 年 7 月以来的最高水平。 German Bund yield long-term trend。来源：Yonhap Infomax。 ECB 维持政策利率并要求 9 月分析 欧洲央行在 7 月 23 日举行的例行货币政策会议上，将其三项关键政策利率维持不变，按预期将存款利率保持在 2.

据 Yonhapnews 报道，德国 10 年期国债收益率在 7 月 23 日升至 3.2304%，为自 2011 年 5 月以来的最高水平。原因是国际油价飙升以及对货币政策的预期升温。布伦特原油一度突破每桶 $100，为自 5 月 26 日以来首次，受美国-伊朗紧张局势升级影响，同时市场担忧红海封锁风险。欧洲央行当天维持三项主要政策利率不变，包括存款便利利率 2.25%。不过，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，部分执行理事会成员对是否应考虑加息提出了质疑，并称央行已要求工作人员在 9 月会议前开展深入分析。通过隔夜指数掉期反映的市场定价显示，预计 9 月将加息 23 个基点；加息 25 个基点的概率超过 90%。

据 Kitco，现货黄金跌至 4,066.82 美元，下降 1.52%；白银降至 58.06 美元，下降 2.75%。周四上午，随着美债收益率走高、美元走强，以及油价高于每桶 90 美元，对冲了因美伊紧张局势在霍尔木兹海峡升级而带来的避险需求。10 年期美债收益率升至 4.714%，为本轮行情以来的最高水平，通过抬升实际利率预期而对贵金属构成压力。欧洲央行在 6 月加息后，将其基准利率维持在 2.25%，而美国首次申领失业救济人数降至 187,000，使市场仍倾向于对美联储 7 月 29 日会议作出“可能维持不变”而非“转鸽”的定价。布伦特原油交易价格在每桶 98 美元以上，美元指数保持坚挺。

2026年7月23日20:00-20:15 UTC期间，BTC短线微涨0.32%，价格区间为64835.0-65057.9 USDT，振幅0.34%。市场在美联储下周议息会议前夕整体观望情绪浓厚，成交量偏低，BTC从24小时高点$66,314.9回落至$65,167.6，24小时累计下跌约1.16%。 本次异动的主要驱动力是美伊军事冲突持续升级。中东局势恶化推动油价飙升至六周新高，布伦特原油报$

西南航空首次通过船运向加州运送喷气燃料：从德州发货，船只于 5 月 28 日抵达洛杉矶，所载约 1260 万加仑。首席财务官汤姆·多克西（Tom Doxey）表示，这家总部位于达拉斯的航空公司在西海岸面临供给担忧和价格波动之际租用了该船。西海岸的喷气燃料市场高度依赖进口。此次运输得益于一项《琼斯法案》豁免。特朗普总统在 3 月于燃油价格飙升时批准了该豁免；2 月美国和以色列对伊朗的打击导致油价上涨。 西南航空通过巴拿马运河航线运送 1260 万加仑 该船从休斯敦出发，途经巴拿马运河后抵达洛杉矶。多克西表示，这批货物相当于该航空公司西海岸业务当时大约一周的用量；当时供应最为紧张，且面临风险。作为参考，上个季度西南航空使用了 5.64 亿加仑喷气燃料。 该航空公司适用了《琼斯法案》相关豁免。《琼斯法案》是一项 1920 年的法律，要求在美国港口之间进行的运输必须由美国船旗船只承运。特朗普在 3 月于伊朗战争开端后的数周燃油价格走高、霍尔木兹海峡出现航运中断时，取消了这一要求。西南航空表示，今年由于一些国家限制出口，供应方面的担忧加剧，不过这些担忧此后已有所缓解。 航空公司报告燃油成本增加超

根据西南航空首席财务官 Tom Doxey 的说法，总部位于达拉斯的这家航空公司于 5 月 28 日从休斯敦向洛杉矶运输了 1,260 万加仑喷气燃料，这标志着该航空公司首次开展此类货运运输。该船只经由巴拿马运河行驶，以应对美国西海岸的供应担忧；那里价格显著更高，且供应已变得受限。 自 2 月美国—以色列对伊朗的打击以来，喷气燃料价格一直波动不定。西海岸地区对进口的依赖程度高于其他地区。西南航空表示，与上一年相比，该公司第二季度燃油费用增长了接近 9 亿美元；当季公司消耗了 5.64 亿加仑喷气燃料。

据 ICE 合约交易所和 NYMEX 数据，9 月交割的布伦特原油期货在 7 月 23 日收于每桶 100.69 美元，当日大涨 7.04%。这是国际基准时隔约两个月首次突破每桶 100 美元，原因是中东地区紧张局势不断升级。

据金十称，OPEC+ 可能会在 8 月 2 日同意上调其 9 月的产量目标，预计幅度约为 18.8 万桶/日。增产节奏将与 6 月、7 月和 8 月相同，尽管伊朗冲突带来了扰动。目前，OPEC+ 的产量明显低于配额，原因是海湾成员国的出口受限。6 月产量为 3628万桶/日，较冲突前 2 月接近 4300 万桶/日的水平仍有较大差距。若 9 月目标如预期上调，自 2023 年以来实施的所有减产都将被完全撤销。

据 Yonhapinfomax 称，7 月 24 日（韩国时间）隔夜交易中，美元/韩元汇率下跌 5.2 韩元至 1,474.90 韩元，尽管从盘中低点反弹，但仍较上一交易日收盘 1,466.80 韩元上涨 8.1 韩元。汇率波动受强劲的美国劳动力市场数据推动：截至 7 月 18 日结束的一周，初请失业金人数降至 187,000，为 1969 年 9 月以来的最低水平，从而支撑美元走强。 随着中东紧张局势升级，油价大幅上涨。布伦特原油 9 月交割价格突破每桶 100 美元，本交易日涨幅超过 6%。UKMTO 报告称红海地区对油轮的袭击事件，而随着美国与伊朗之间的紧张关系加剧，特朗普威胁“将进行大规模军事行动”。

据 Bloomberg 数据，CBOT 小麦期货在 7 月 23 日纽约交易时段收盘下跌 1.59%，报每蒲式耳 $6.9450。彭博谷物指数下跌 0.08%，收于 32.97 点。

周四，比特币跌破 $64,700，触发了 4,230 万美元的多头清算；与此同时，美国参议院在《CLARITY Act》上的交易进度受阻，而原油飙升至每桶 $101 以上。当天早些时候，加密货币从略高于 $66,000 的水平下跌了 2%；市场总市值从 1.32 万亿美元下滑至 1.3 万亿美元。Bitunix 分析师 Dean Chen 表示，这轮抛售反映了更广泛的宏观压力：在重新燃起的党派摩擦中，《CLARITY Act》的立法交易进度放缓，而地缘紧张局势则加剧了对能源成本上涨的担忧。特朗普关于可能对伊朗升级军事行动的表态，再加上胡塞武装对红海航运通道的持续袭击、打乱红海航运走廊，推动布伦特原油涨至多月高位。未来数周，能源波动、流动性状况以及美联储的政策预期仍将是包括加密货币在内的风险资产的关键驱动因素。

联合海事信息中心（JMIC）是一家由美国中央司令部领导的多国海上监视机构，于当地时间23日将也门南部红海及曼德海峡（Bab el-Mandeb Strait）的威胁等级从“中等”升级为“重大”。这一决定是在南部红海发生对一艘悬挂沙特国旗油轮的袭击后作出的；袭击被怀疑系由也门胡塞武装实施。JMIC表示，此次袭击表明其具备持续、主动瞄准的能力，且意图明确在打击商用船只；与此同时，胡塞武装仍继续宣称曼德海峡已对与沙特有关的船只关闭。部署在前沿的导弹和无人机系统仍保持在位。区域媒体报道称，若冲突进一步升级，胡塞武装已被指示保持随时准备状态，以破坏红海的石油运输航线。 JMIC 在沙特油轮遭袭后上调红海威胁等级 JMIC于当地时间23日发布报告，宣布上调威胁等级，称其依据是胡塞武装疑似在南部红海对悬挂沙特国旗油轮发动袭击。该机构表示：“此次袭击展示了主动瞄准能力，也体现出明确要打击商用船只的意图。”JMIC指出，胡塞武装继续声称曼德海峡已对与沙特利益相关的船只关闭，从而再次表明其对被认为与沙特相关船只怀有敌意。 联合海事信息中心（JMIC）对海上威胁的评估 [JMIC 数据] JMIC认为，考虑

7 月 23 日，WTI 9 月原油期货合约收涨 5.36 美元，涨幅为 6.17%，报每桶 92.19 美元。阿布扎比穆尔班原油期货合约大涨 20.71%，报每桶 108.00 美元。NYMEX 8 月天然气期货合约收于每百万英热单位 2.9160 美元；8 月汽油期货合约收于每加仑 3.4964 美元；8 月取暖油期货合约收于每加仑 4.3416 美元。

上海黄金期货收跌2.25%，报每克884元；上海白银期货在7月23日凌晨2:30的夜间交易中下跌4.22%，报每公斤14,110元。原油期货上涨7.11%，报每桶604元。

上海期货交易所原油期货合约2609昨夜收涨7.11%（7月23日），收于每桶604元人民币。 上海黄金期货下跌2.25%，而同一交易时段上海白银期货下跌4.22%。

据金十数据，7月24日国际油价大幅反弹。WTI原油上涨8.00%，报每桶$93.87；布伦特原油上涨6.00%，报每桶$96.11，二者均录得显著的盘中涨幅。

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，XTIUSD（美国原油USOIL）短时上涨 8%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

据伊朗塔斯尼姆通讯社称，几分钟前，一艘伊朗油轮从国际水域进入阿曼海，公然无视美国关于封锁的说法。

据 Yonhapinfomax 报道，7 月 23 日，9 月交割的布伦特原油因胡塞武装袭击红海的沙特航运而飙升至每桶 100 美元以上。伊朗议会议长穆罕默德·巴盖尔·加利巴夫在 X 上发布一则嘲讽性的动态，回应美国的施压，称德黑兰的战略让华盛顿“以三位数油价作为惩罚”。美国总统唐纳德·特朗普在 Truth Social 上反驳，警告称如果胡塞袭击继续，美国将追究伊朗责任，并对伊朗及武装人员部署“巨量军事惩罚”。

今年 7 月，欧盟成员国同意对莫斯科实施第 21 轮制裁计划，维持俄罗斯石油价格上限为每桶 44.10 美元，直至 2027 年 7 月。该制裁计划新增 32 家俄罗斯银行列入交易禁令名单，并包含针对加密资产公司的措施以及对石油交易平台的限制。欧洲委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩表示，这些制裁将继续削弱俄罗斯的经济“战争机器”。