原油、铜大宗商品与宏观环境

三星电子和 SK 海力士在韩国盘前交易中跌幅超过 3%，此前美伊军事冲突再起，国际油价随之飙升。股价走弱反映了美国股市隔夜下跌，科技股因市场担忧中东紧张局势以及能源成本上涨可能引发通胀而下跌。随着投资者评估战略性石油运输通道附近不断升级的冲突所带来的影响，地缘政治局势进一步对韩国股市构成下行压力。 三星电子和 SK 海力士盘前交易跌超 3% 截至上午 8:06，三星电子在另类交易平台 NextTrade（NXT）报 252,500 韩元，较上一交易日下跌 8,500 韩元，跌幅为 3.2%。SK 海力士在同一盘前交易时段下跌 58,000 韩元，跌幅为 3.4%，报 1,635,000 韩元。两者股价下跌之际，美国股市隔夜走弱，美国主要股指因地缘政治担忧再度升温而收低。 霍尔木兹海峡附近遭袭后，美国对伊朗发动空袭 美国对伊朗发动进一步空袭，以回应伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）在霍尔木兹海峡附近袭击民用船只和驻中东部队。伊朗随后发动报复性打击，随着紧张局势升级，国际油价飙升 5%。军事冲突引发了市场对这一全球能源市场关键地区供应中断的担忧。 中东紧张局势导致美国科技股下跌 美国股市方面，

美国、日本和韩国的长期政府债券收益率在前一交易日同时飙升，引发市场对股市的担忧。美国10年期国债收益率攀升至4.77%，创下今年以来的最高水平；日本10年期国债收益率盘中突破3%，为1996年以来首次。此次同步飙升是由不断升级的中东地缘政治紧张局势和油价上涨推动的，布伦特原油价格上涨4.60%，收于每桶94.65美元。市场参与者认为，随着地缘政治风险上升，能源成本增加，加剧了通胀压力，进而推动收益率飙升。主要经济体收益率同步上升，表明包括股票在内的风险资产可能面临更广泛的挑战，因为更高的借贷成本将威胁企业盈利和投资者情绪。 韩国债券收益率跟随全球上行趋势 韩国政府债券市场在前一交易日反映出全球债券遭抛售的行情。韩国3年期国债收益率上升5.4个基点至3.891%，10年期收益率上升5.8个基点至4.371%。30年期收益率大涨10.1个基点至4.627%，长期限债券的收益率涨幅最为显著。随着全球债券市场对美国和日本利率同步变动做出反应，抛售压力进一步加剧。 中东紧张局势下布伦特原油飙升至94美元上方 伦敦洲际期货交易所（ICE Futures Exchange）11月交割的布伦特原油期货

韩国政府债券期货在 9 月 2 日隔夜交易中下跌，原因是美国与伊朗之间的军事紧张局势升级，推动国际油价飙升。此次下跌发生在全球债券市场更广泛的抛售之中，原油价格上涨约 5%，给固定收益资产带来压力。期货市场反映出本月加息的概率接近 70%，能源价格波动加剧了整个亚洲债券市场对通胀的担忧。 韩国政府债券期货在隔夜交易时段大幅下跌 据首尔债券市场 9 月 2 日消息，3 年期国债期货在隔夜交易中收于 103.05，较前一日常规交易时段收盘价下跌 8 个点。外国投资者净买入 205 张合约，金融投资公司和散户投资者分别净卖出 139 张和 66 张合约。 10 年期国债期货收于 105.07，下跌 9 个点。外国投资者净买入 78 张合约，金融投资公司和散户投资者分别净卖出 20 张和 58 张合约。 3 年期国债期货成交量从上一交易时段的 182 张飙升至 539 张。10 年期国债期货成交量也从 19 张大幅增至 118 张。 美国国债收益率全线走高，短期限领涨 同期，美国国债收益率的涨幅主要集中在短期限。美国 10 年期国债收益率较纽约市场前一交易日收盘水平上升 4.70 个基点，30

据韩联社 Infomax 报道，韩国债券市场于 9 月 2 日隔夜大幅下跌，因不断升级的美伊军事冲突推动原油价格飙升。3 年期国债期货下跌 8 个点至 103.05，10 年期国债期货下跌 9 个点至 105.07。10 月交割的 WTI 原油上涨 4.46 美元（5.2%）至每桶 90.22 美元，创下自 7 月 23 日以来首次收于 90 美元上方。地缘政治紧张局势加剧推动油价飙升，令全球债券市场承压。

据金十报道，周二在一次闭门会议上，特朗普敦促美国炼油商提高国内汽油和柴油产量，旨在降低美国人的汽油价格。他向业内高管询问了产能扩张情况，并讨论了监管改革和额外投资。 炼油厂高管认为，联邦生物燃料掺混要求和替代燃料配额正在推高汽油零售价格，并质疑政府创纪录的掺混目标。

CNBC 的吉姆·克莱默周二宣布，其慈善信托将采取三项防御性措施，以应对高企的油价和不断上升的利率。此次调整正值 9 月首个交易日股市下跌之际。此前，两艘油轮遭到袭击，美国军方又袭击了霍尔木兹海峡附近的伊朗目标，西德克萨斯中质原油上涨 5%，升至每桶 90 美元以上。克莱默表示，该信托将现金仓位提高至 15%，降低对数据中心股票的敞口，并将更多资金转向医疗保健领域。同时他指出，尽管许多公司仍在持续交出强劲业绩，但从历史上看，9 月是一年中表现最弱的月份。 投资俱乐部将现金仓位提高至 15% CNBC 投资俱乐部使用的投资组合慈善信托将现金仓位提高至 15%，克莱默称这一水平“极高”。克莱默表示，更大的现金缓冲可以防范进一步的波动，并提供可用资金，以便在出现更好的买入机会时进行投资。克莱默说：“我们希望现金仓位达到这么高，因为在战争真正结束之前，你不知道伊朗人何时会挑衅总统。”《Mad Money》主持人指出，该信托并不急于逢低买入每一只股票，而是希望先观察投资者情绪是否会变得明显更加悲观，然后再投入更多资金。 美国袭击霍尔木兹海峡附近目标后，WTI 原油上涨 5% 此前两艘油轮在这一关

周二，Jim Cramer 表示，在地缘政治紧张局势加剧、油价和利率飙升之际，CNBC 投资俱乐部正在采取防御性姿态。在油轮此前遭到袭击、美国军方又对霍尔木兹海峡附近的伊朗目标发动袭击后，西德克萨斯中质原油价格上涨 5%，突破每桶 90 美元。 Cramer 管理的慈善信托基金将现金仓位提高至 15%，他称这一比例“极高”。该基金已完全清仓康宁，并减持博通，以增持 Cardinal Health，将投资敞口从数据中心类股转向医疗保健领域。Cramer 表示，这些操作是因为利率上升和政治反弹给科技股带来了压力，而非 AI 基本面恶化。

据白宫副新闻秘书 Tyler Rogers 透露，9 月 2 日，白宫与包括 Chevron 和 Marathon Petroleum 在内的石油公司高管举行了一次闭门会议，讨论扩大炼油能力。Rogers 表示，特朗普总统已明确表示希望汽油价格下降，而这些炼油商也表达了同样的目标。 关于委内瑞拉原油协议，Rogers 确认，低成本委内瑞拉原油已开始运往得克萨斯州和路易斯安那州，并将于 11 月进入市场。她补充说，如果一切按计划进行，预计到明年年初将有数百万桶原油进入市场。

Anthropic 通过与 Lambda 达成 350 亿美元的云分租协议，获得了德克萨斯州一座数据中心 700 兆瓦的计算容量。Lambda 是一家由英伟达支持的云服务提供商。这项协议使这家 AI 初创公司能够使用由 Hut 8 开发、目前由英伟达租赁的大规模计算基础设施。John Ternus 正式出任苹果 CEO，接替执掌公司 15 年的 Tim Cook。他面临的首个重大挑战是一场仍在持续的法律纠纷：苹果指控 OpenAI 在开发用于 ChatGPT 的 AI 设备期间窃取商业秘密，并销毁与诉讼相关的证据。随着美伊军事紧张局势推动布伦特原油价格升至每桶 92 美元以上，全球债券收益率飙升，推动美国 10 年期国债收益率升至 4.788%（20 个月高点）、日本 10 年期国债收益率自 1996 年以来首次升至 3% 以上、英国 10 年期国债收益率升至 5.23%（2008 年以来最高），以及德国 10 年期国债收益率升破 3.35%（52 周高点），市场对能源价格上涨可能重新点燃通胀的担忧加剧。德意志银行预测，美联储 9 月加息是最可能出现的政策结果，理由是美联储主席凯文·沃

根据航运数据，委内瑞拉 8 月对美国的石油出口降至每日 553,000 桶。与此同时，该国同期运往印度和欧洲的石油量有所增加。

根据航运数据，雪佛龙从委内瑞拉的原油出口量在 8 月降至每日 286,000 桶，而由委内瑞拉交易公司处理的原油出口量保持稳定，约为每日 597,000 桶。

据韩联社Infomax报道，9月1日，随着美国与伊朗之间的军事紧张局势升级，美元走强。美元指数（DXY）上涨0.262点，至99.685；美元兑日元汇率升至160.226日元，较前一收盘价上涨0.475日元（0.297%）。受美国中央司令部对霍尔木兹海峡内伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）目标发动空袭的影响，11月交付的布伦特原油期货价格上涨4.60%，至每桶94.65美元。伊朗回应称击落了一架美国无人机，并宣布加强对海峡的封锁措施。伊朗议会议长穆罕默德·巴盖尔·加利巴夫警告称，如果封锁持续，任何国家都无法通过霍尔木兹海峡出口石油。 尽管美国财政部支持日本为应对日元被低估而采取的货币措施，日元仍然走弱。欧元兑美元汇率下跌0.00266，至1.15897；英镑兑美元汇率下跌0.00380，至1.35118。分析师将美元走强归因于油价上涨再次引发通胀担忧，以及市场预期未来几个月利率将进一步上升。

PJM Interconnection LLC 是美国最大的电网运营商，受服务区域极端高温影响，将其一级紧急警报状态延长至 9 月 2 日。

俄罗斯总统普京表示，乌克兰于8月31日晚试图袭击三座炼油厂，但未能成功，因为这些设施目前受到保护。普京称，尽管防御体系并非坚不可摧，但其防护水平已显著提高。

沙特阿美近期发行了总额 325 亿美元的债券，分为 5 年期和 10 年期两个期限，吸引了超过 1500 亿美元的认购。10 年期债券的定价较可比美国国债收益率高出 80 个基点。

据新华社报道，2026年中东能源博览会今日在迪拜世界贸易中心开幕。为期三天的活动汇聚了来自150多个国家和地区的能源及电力行业专业人士。

俄罗斯总统弗拉基米尔·普京近日表示，俄罗斯愿意向欧洲供应天然气，并可以立即恢复供应。据普京称，欧洲国家只需做出按下按钮的决定，但对美国制裁的担忧阻止了它们这样做。

2026年9月1日21:00-21:15（UTC），BTC在15分钟内急跌0.43%，价格区间77072.7-77514.1 USDT，振幅0.57%，从日内高点回落的走势引发市场关注。过去24小时BTC下跌约2.34%，从$79,248.8回落至$77,212附近，日内最低触及$76,420。 本次异动的主要驱动力是美国对伊朗发动新一轮军事打击，地缘政治风险急剧升级。美军打击霍尔木兹海峡附近伊

2026年9月1日21:00-21:15（UTC），ETH在15分钟内快速下跌0.52%，价格回落至2405.19-2423.15 USDT区间，振幅0.74%。ETH此前一度受加密市场整体回暖带动上涨2%，但随着地缘冲突消息传出后转跌，24小时内累计下跌约2.60%。 本次异动的主要驱动力是美军对霍尔木兹海峡附近伊朗目标发动大规模军事打击，地缘政治风险急剧升级。霍尔木兹海峡承载全球约20%的石

据Newsis报道，9月2日，随着美国与伊朗之间持续的军事紧张局势，以及乌克兰冲突引发的全球供应中断推高炼化利润率，韩国炼油股大幅上涨。SK创新飙升7.81%，至135,300韩元；S-Oil上涨1.07%，至151,700韩元；GS旗下炼厂运营商GS Caltex的母公司股价当月上涨47%。 尽管通过替代路线采购原油的情况趋于稳定，但中东和俄罗斯炼厂的产能恢复有所延迟，导致成品油供应短缺并推高利润率。沙特阿美将面向亚洲的原油官方售价从每桶溢价$9.5下调至每桶折价$2，进一步缓解了炼油商的成本压力。多家韩国证券公司上调了炼油股的目标价，其中新韩投资证券预计S-Oil全年营业利润将达到5万亿韩元，并将其目标价上调至205,000韩元。